跌宕起伏的一周 美股5天近百亿美元流入债市

受特朗普“泄密门”事件的影响，美股上周上演了自2017年以来最富戏剧色彩的一幕。

    标普500指数于周一(5月15日)刷新了4202.32点的历史收盘纪录，纳指也于周二(5月16日)触及6169.87点的收盘新高，道指离3月1日的历史新高也仅一步之遥。但在周三，三大股指暴跌，其中道指遭遇了至少8个月以来的最大单日跌幅。然而，三大指数在周四、周五两个交易日出现了两连阳，基本又回到暴跌前的位置。

    那么，上周美股的调整究竟是短期，还是中期的？除了金融大鳄乔治·索罗斯(GeorgeSoros)外，是否还有其他机构在加码美股空单？美股资金的近期流向又是如何？《每日经济新闻》记者对以上问题进行了一一梳理。

    资金连续3周净流出美股

    美国《商业内幕》(BusinessInsider)消息指出，美银美林银行(BAML)上周五(5月19日)收盘数据显示，因特朗普“泄密门”事件持续发酵，美股在上周一至周三的3个交易日总共净流出89亿美元资金，这也是美股连续第3周出现资金的净流出。然而，欧洲股市上周资金净流入11亿美元，不仅创下39周内最大的单周流入量，同时也是欧洲股市连续第9周出现资金的净流入。

    “华盛顿的政治局面导致美国的资本外逃。”BAML总结道。

    BAML的分析还指出，美国各大科技股成了上周最大的赢家，周一至周三净流入10亿美元，也是连续第11个星期出现资金净流入。新兴市场方面，上周净流入39亿美元，连续第9个星期出现净流入，发展中市场债券净流入16亿美元，连续第16周出现净流入。

    在资金流出美股的同时，BAML表示，债券基金在上周一至周三吸引了97亿美元资金的流入，其中约三分之二(66亿美元)进入投资级基金。

    今夏美国科技股恐回调

    上周，路透社报道称，特朗普团队在去年总统竞选过程中，至少与18名俄罗斯方面的联系人有过秘密接触。CBS(美国哥伦比亚广播公司)认为，由于特朗普目前还未正式对他目前深陷的“泄密门”事件做出过正面回应，该事件对华尔街的威胁也将逐渐加深，其中，各大银行股表现得尤为脆弱。

    在特朗普战胜希拉里当选总统后，美国期货市场出现短暂下跌。但自特朗普正式当选总统以来，美股三大指数均呈现上行趋势，其中道指还在3月1日盘中创下了21169.11的历史新高。以科技股著称的纳斯达克指数更是在特朗普“泄密门”事件前一天(5月16日)盘中创下6170.16的历史新高。这两大指数从特朗普获胜到周五(5月19日)收盘分别累计上涨13.94%和17.76%。

    然而，根据最新的经济和企业数据，这种乐观情绪出现得并不合理。基于经济活动的“硬”经济数据在过去的几个月来一直处于疲软状态，但现在甚至基于调查的“软”经济数据也开始出现下滑。此外，债券市场也发出了警告——美国10年期国债收益率从3月中旬的高点2.62%跌至4月中旬的低点2.18%。

    在周期性市盈率调整的情况下，美股上两次表现比当前好的时候，出现在1929年和2000年股市泡沫顶峰期，因为看涨的投资者关注的问题越来越少(主要是银行和大型科技股)，从而推动主要股指走高。

    CBS认为，华尔街的疲软和特朗普的“政治迷案”似乎才刚刚开始。标普500指数成分股中，呈上行趋势的个股占比已经从3月份的80%，下滑到了如今的69%；按照上述趋势，现阶段股价应该会回到去年12月的水平，这也意味着道指将跌破20000点大关，跌幅将超过4%。

    此外，《每日经济新闻》记者注意到，早在5月初，对冲基金Plurimi的基金经理帕特里克·阿姆斯特朗(PatrickArmstrong)在接受CNBC采访时便表示，美国科技股将在未来几个月时间内进入一个15%的调整期，他还表示，将卖出苹果(NASDAQ:AAPL)、字母表(NASDAQ:GOOGL，谷歌母公司)以及微软(NASDQ:MSFT)，原因是这些公司的股价已经到了一个“合理的位置”，很难再继续上涨。也就是说，阿姆斯特朗预计纳指也将出现下跌。

    “我很难过，但我还是要卖掉我所持有的大型科技公司股票。多年来，我一直在谈论苹果、字母表和微软的股价如何便宜，现在这些公司的股价已经远远超过市场的平均值。在我看来，它们的价格已经很难再上涨了。”阿姆斯特朗说，“今年夏天，美国科技股可能会回调10%至15%，因为目前股市的市盈率太高了。”

    索罗斯等大佬搅局美股

    美股的下跌，除了技术指标偏空外，也有做空者的因素。

    据CNBC消息，近期机构提交给监管机构的文件显示，在今年一季度，索罗斯在其投资组合中扩大了看跌美股期权的比例。

    CNBC援引标普全球市场智库的分析，索罗斯做了两笔较大的空单——通过标普500指数做空大盘股、通过罗素2000指数做空小盘股，仓位对应的标的名义价值合计高达7.643亿美元。

    在今年一季度末，索罗斯持有330万股iShares罗素2000指数ETF，较上个季度相比增加了36%，账面价值达到了4.596亿美元。同时，他还将标普500指数的标准普尔存托凭证(SPDR)持有量提高至130万份，较去年四季度增长162%，账面价值也因此达到了3.047亿美元。

    根据SEC的13F文件，索罗斯购买的期权是一个“看涨期权+看跌期权”的混合包，因而其沽空仓位是否出现浮亏尚无法确定。

    然而，值得注意的是，索罗斯从2016年便开始做空美股，但效果却并不理想。去年11月8日特朗普竞选正式胜出后，美股便一路上涨，出现了一轮“特朗普行情”。

    美股市场不乏做空者，除了索罗斯外，Doubleline基金创始人、拥有“新债王”之称的杰弗里·甘德拉奇(JeffreyGundlach)也在积极做空美股。甘德拉奇在周三(5月17日)的会议上，重申了他在Sohn投资年会上的观点——做多新兴市场，做空美股。

    受上述特朗普“泄密门”事件影响，上周三美股三大股指均出现暴跌，但国际现货黄金涨超20美元，创下去年6月英国公投后最大单日涨幅；美元指数扩大跌幅至97.38点，创下半年来新低——市场的种种表现，都与甘德拉奇之前向市场发出的警告相吻合。

    5月9日，甘德拉奇在Sohn投资年会上向投资者介绍自己的投资方案：做空追踪标普500指数的ETF产品，尤其是SPDR标普500ETF(SPY)；同时做多追踪新兴市场的ETF产品，尤其是iSharesMSCI新兴市场ETF(EEM)。现在，这两个决策都没有让他失望。从5月9日至5月19日，EEM由40.96上涨至41.5，而SPY则从239.44跌落至238.31。

    其实，早在4月初甘德拉奇就警告市场，标普500的市销率已经创下互联网泡沫以来的最高水平，未来标普涨幅恐怕不会超过5%，建议投资者持有非美股票。