●行情回顾：地条钢清理再发力，5月钢价大幅上涨;

　　●供给分析：粗钢日产连创新高，社会库存大幅下降;

　　●需求分析：地产投资继续加速，基建投资维持高位;

　　●成本分析：铁矿煤焦震荡下跌，钢企盈利攀至新高;

　　●宏观分析：4月经济有所回落，金融监管逐步加码;

　　●综合观点：5月份螺纹这种一枝独秀的走势在6月份很可能将难以持续。一方面当前螺纹的高利润已吸引板材、特钢等企业加大建材生产力度，在去产能进程快于预期以及地条钢清理整顿进入尾声的情况下，政策性限产因素也将趋于减弱，后期供应将逐步上升;另一方面地产调控新政密集出台且力度空前，地产销售及新开工增速已出现回落，政策效应逐步显现，加之高温多雨季节性因素影响，后期需求将有所趋弱。整体看6月份国内建材市场很可能将由目前的供需紧平衡逐步转向供大于需，钢价重心下移。

　　行情回顾：5月钢价大幅上涨

　　一、行情回顾篇

　　国内钢价在“金三银四”消费旺季出现大跌之后，进入5月再次迎来大涨，创近四年多的价格新高，此后出现冲高回落。5月25日螺纹钢期货合约RB1710收盘价格为3219元/吨，较上月末上涨104元/吨，月环比涨幅为3.34%。本月期货价格涨幅明显低于现货，期现价差达到近600元/吨的历史高位，或反映市场对远期价格走势依然存在较大担忧。

　　5月国内钢价大幅上涨，笔者认为最主要的原因就是地条钢清理整顿及环保治理带来市场供应减少，如一带一路会议召开前后华北地区钢厂环保限产、江苏地区为应对国家督查组取缔“地条钢”专项督查对小钢厂生产采取严格限制措施等，导致市场资源规格短缺严重。此外，5月份市场需求整体处于高位，尽管4月份固定资产投资增速出现回落，但拖累固定资产投资增速下滑的主要原因是制造业增速显著回落，与国内建筑钢材需求关联最为密切的4月份房地产及基建投资增速均在加快，显示当前国内钢市需求依然维持较高水平。2月下旬以来，螺纹钢与线材库存降幅最大，螺纹钢社会库存持续14周下降，累计降幅近50%，也印证当前国内建材市场依然处于供应紧平衡的局面。

　　综上，国内现货钢价在5月份大幅上涨，那么接下来的6月，钢价走势如何?建材钢厂利润处于历史高位，市场供应会否大幅增加?高温多雨季节即将到来，市场需求会否明显减弱?铁矿石价格持续低迷，成本对钢价走势会否形成拖累?带着诸多问题，一起来看2017年6月沪上建筑钢材行情分析报告。

　　供给分析：产量新高出口下降

　　●5月社会库存大幅下降

　　●4粗钢日均产量再创新高

　　●4月钢材出口量大幅回落

　　●下月建筑钢材产能释放预期

　　二、供给分析篇

　　1、国内建筑钢材库存现状分析

　　监测库存数据显示，截至5月26日，国内主要钢材品种库存总量为1033.85万吨，较4月末减少194.5万吨，降幅15.83%，较去年同期增加83.65万吨，增幅8.8%。分品种来看，5月份与4月份比较，全国螺纹钢、线材、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板库存量分别减少131.75万吨、32.9万吨、22.3万吨、4.55万吨和3万吨，分别下降24.62%、20.23%、7.49%、3.92%和2.57%。自2月下旬以来，国内螺纹钢库存已连续14周下降，累计降幅达到54.11%，而同期热轧和冷轧库存分别仅下降2.41%和4.62%，这也是近期国内钢价持续表现为长强板弱的主要原因。

　　从钢厂库存来看，据中钢协数据显示，截止5月上旬末，会员企业钢材库存量为1368.40万吨，旬环比减少36.79万吨，降幅为2.62%;比4月上旬末减少60.23万吨，降幅4.22%;比上年同期减少13.15万吨，降幅0.95%。

　　与去年同期相比较，全国钢材市场库存增加84万吨，钢厂库存减少13万吨，市场库存和钢厂库存合计较去年同期增加71万吨，而上月为增加454万吨。产业链库存同比增幅明显缩小，显示市场及钢厂均去库存较为顺利，也为本月国内钢价上涨打下良好基础。

　　2、 国内钢材供给现状分析

　　从钢厂生产情况来看，据国家统计局统计，1-4月我国粗钢、生铁和钢材产量分别为27387万吨、22861万吨和35185万吨，同比分别增长4.6%、增长4.2%和增长1.7%。其中4月我国粗钢、生铁和钢材产量分别为7278万吨、6258万吨和9490万吨，同比分别增长4.9%、增长5.4%和增长0.5%;日均产量分别为242.6万吨、208.6万吨和316.33万吨，环比分别增长4.3%、增长4.5%和增长1.3%，粗钢和生铁产量均创历史新高。

　　另据中钢协统计，2017年5月上旬会员钢企粗钢日均产量179.84万吨，旬环比减少6.66万吨，降幅3.57%;全国预估日均产量230.99万吨，旬环比减少1.87万吨。

　　3、国内钢材进出口现状分析

　　从钢材进出口数据来看，海关总署数据显示，另据海关统计，4月份我国出口钢材649万吨，环比减少107万吨，下降14.2%;进口钢材108万吨，环比减少22万吨，下降16.9%;净出口钢材折粗钢561万吨，环比减少89万吨，下降13.6%。

　　结合产量及进出口数据测算，1-4月份我国粗钢和钢材资源供应量分别为22749万吨和31943万吨，同比分别增长9.8%和增长4.9%。其中4月我国粗钢和钢材资源供应量分别为6704万吨和8949万吨，同比分别增长10%和3.5%。

　　4、下月建筑钢材供给预期

　　综合来看，4月份我国粗钢和生铁产量双双创历史新高，一方面表明当前钢厂生产积极性依然高企;另一方面也表明取缔地条钢已初见成效，小钢厂退出留下的供应缺口由大中型钢企增产来弥补。目前国内建材利润处于历史高位且一枝独秀，部分具有产能转移条件的钢厂开始加大建材生产力度，而前四月全国钢铁去产能已完成年度任务的63.4%，后期去产能压力将有所减轻，预计下月市场供应将逐步增多。

　　需求分析：5月终端需求释放维持高位

　　●5月沪建筑钢材需求环比回升

　　●预计6月建筑钢材需求将出现回落

　　三、 需求形势篇

　　1、沪上建筑钢材销量走势分析

　　5月份国内钢价大幅上涨，前期被压制的需求集中释放，终端用户入市采购踊跃，市场成交维持高位，监测的沪线螺终端日均采购量环比回升0.59%。据统计，1-4月，上海市固定资产投资同比增长7.9%，比1-3月回落2.6个百分点。三大投资领域中，城市基础设施完成投资同比增长24.5%，比1-3月回落1.2个百分点;工业完成投资同比下降11.6%，比1-3月降幅扩大9.4个百分点;房地产开发完成投资同比增长7.1%，比1-3月回落1.5个百分点。可见本地各项投资增速整体下行，尤其是制造业投资同比大幅下降，对固定资产投资增速下行形成较明显拖累。不过基建投资增速持续处于高位，并高于全国平均水平，显示当前上海基础设施建设依然在加快，对整体钢市需求形成支撑。

　　2、国内建设投资额度分析

　　从主要投资来看，1-4 月全国固定资产投资累计同比增长8.9%，增速比1-3月份回落0.3个百分点。4 月单月固定资产投资增长8.1%，增速较3 月回落1.4 个百分点，主要源于制造业投资拖累，地产投资和基建投资均有所改善。1-4月，民间固定资产投资同比增长6.9%，增速比1-3月回落0.8个百分点，这是民间投资增速时隔7个月后再次出现回落走势。从三大投资来看：

　　房地产投资增速继续回升。1-4 月份，房地产开发投资同比增速9.3%，比1-3月份提高0.2 个百分点。受地产调控加码及高基数影响，1-4 月地产销售增长15.7%，较1-3 月回落3.8 个百分点，新开工面积单月增速由3 月的13.1%回落至10.1%，但土地购置面积增速由3 月的5%大幅回升至13.6%，显示开发商拿地情绪仍较积极，国家加大热点城市的土地供给，非热点城市去库存速度加快带动开发商拿地和投资。在一、二线补库存需求和三、四线去库存的分化局面下，地产销售对地产投资的影响时滞被拉长，短期地产投资维持稳中向好趋势，不过下半年仍存在较大的下行压力。

　　制造业投资大幅回落。1-4 月份，制造业投资同比增速4.9%，增速比一季度低0.9 个百分点。制造业投资行业内部结构持续改善，装备制造业投资和高耗能制造业占比呈现一升一降的态势。装备制造业投资同比增速7.9%，增速比全部制造业投资高3 个百分点;占全部制造业投资的比重43.3%，比去年同期提高1.2 个百分点。高耗能制造业投资仍呈下降态势，降幅较一季度扩大0.1 个百分点;占全部制造业投资的比重为21.8%，比去年同期回落1.5个百分点。

　　基建投资维持高位。1-4 月份基础设施投资累计同比增速23.3%，增速比一季度略微低0.2 个百分点，比去年同期提高4.3 个百分点。基础设施在短板领域的投资力度进一步加强。尤其是生态保护和环境治理业投资增长50.4%，公共设施管理业投资增长28.4%，道路运输业投资增长24.6%，水利管理业投资增长16.1%。基建投资更多用于对冲经济下行压力，累计增速应呈前高后低之势。

　　2、下月建筑钢材需求预期

　　从当前形势来看，尽管4月份固定资产投资增速出现回落，但拖累固定资产投资增速下滑的主要原因是制造业增速显著回落，与国内建筑钢材需求关联最为密切的4月份房地产及基建投资增速均在加快，显示当前国内钢市需求依然维持较高水平。不过4月份房地产销售及新开工增速都出现明显回落，加之国内楼市调控政策严厉程度空前，后期房地产投资增速将面临下行压力。而6月份市场将进入高温多雨的消费淡季，预计整体需求将趋于回落。

　　成本分析：进口矿价跌破60美元

　　●5月原料价格表现分化

　　●主要区域建筑钢材出厂价格分析

　　●6月建筑钢材成本走势预测

　　四、成本分析篇

　　1、原材料成本分析

　　本月国内原料价格表现分化，其中国产矿、钢坯价格震荡上涨，进口矿、焦炭价格则大幅下跌，废钢价格也继续走弱。据监测数据显示，截至4月26日，唐山地区普碳方坯价格为3100元/吨，月环比上涨130元/吨;江苏地区废钢价格为1570元/吨，月环比下跌30元/吨;山西地区焦炭价格为1570元/吨，月环比下跌80元/吨;唐山地区66%品味干基铁矿石价格为660元/吨，月环比上涨60元/吨。与此同时，品位62%普氏铁矿石指数为60.65美元/吨，月环比下跌6.65美元/吨。

　　分品种来看，本月唐山钢坯价格涨跌频繁切换，在5月5日一度跌至2900元/吨下方，随后震荡上涨，并于5月14日突破3000元/吨关口，5月20日继续上冲至3100元/吨关口，全月价格整体上涨90元/吨。当前唐山地区钢坯库存量仅有30万吨左右，处于历史低位，资源偏紧支撑了价格高位运行。不过相对于钢坯价格上涨，本月铁矿石、煤焦价格表现弱势，钢坯企业吨钢利润高达500-600元/吨，钢厂生产积极性也明显提高。加之6月份市场将进入传统消费旺季，成品材强势局面或难以持续。预计下月唐山钢坯价格或将震荡回落。

　　本月国内焦炭现货市场表现较弱，华东，华北，西北等地报价累计下跌80-180元/吨。虽然本月焦炭价格降幅较大，但北方地区钢厂普遍库存仍在中高位，福建沿海地区的钢厂前期采购不积极，加之近期有封港情况，当前库存并不高，焦化厂方面，近期苏北一带有焦化厂环保设备投入到位，恢复生产，整体来看焦炭供需环境当前仍比较宽松，虽然钢厂方面近期继续打压焦炭的欲望减弱，节奏放缓，但市场继续看跌的情绪仍较浓，焦化厂仍在急于出货，个别焦化厂存在暗降拉低市场价格情况。目前河北地区部分主流钢厂开始酝酿新一轮焦炭降价，提降幅度为50元/吨，尚在与焦化厂协商之中。预计下月焦炭市场继续承压。

　　本月国内废钢市场延续弱势，价格处于低位。除东北地区废钢价格小幅拉涨，其他地区依旧处于下跌过程，累计跌幅30-100元不等。在焦炭大跌拉低铁水成本后，钢厂对于废钢的采购积极性有所减弱，因此钢价反弹并没有对废钢市场起到带动作用。当前国内废钢市场供应依然宽松，在价格连续下调后，江苏一些主导钢厂到货量较前期变动不大，考虑到焦炭价格仍有下跌的趋势，部分钢厂计划继续压低废钢采购价格。预计6月废钢走势仍将趋弱。

　　从铁矿石市场来看，本月国内铁精粉价格先涨后跌，月初北方地区由于部分中小钢厂复产补库，加上“一带一路”峰会期间部分港口限运，带动当地国产矿价格出现一波反弹，中下旬在进口矿连续下跌影响下，国产矿走势逐步趋弱，不过整体较上月末仍上涨60元/吨。据国家统计局数据，4月我国铁矿石原矿产量10337.2万吨，同比增长4.0%;1-4月产量40090.3万吨，同比增长12.3%，国产矿复产进程不断加快。进口矿价已跌破60美元/吨关口，相对国产矿性价比优势明显。预计下月国内铁精粉价格将面临调整压力。本月进口矿价格连续下跌，最终失守60美元/吨关口。截止5月25日，普氏62%进口矿指数报59.05美元/吨，较上月末下跌8.25美元/吨，创去年10月24日以来的新低。4月我国铁矿石进口热度有所降温，当月我国进口铁矿石8223万吨，较上月减少1333万吨，较去年同期减少169万吨，同比下降2%;1-4月我国累计进口铁矿石35309万吨，同比增加2790万吨，增长8.6%。澳大利亚受天气影响一季度发货量回落，在全年目标不变情况下，二季度开始发货量大幅增加。本月国内港口铁矿石库存持续大幅攀升，据监测，截止5月26日，国内主要港口铁矿石库存量达到13890万吨，比上月末增加695万吨，连续刷新历史新高，成为压制矿价走势的主要因素。在市场总体资源供大于求的情况下，矿价难以摆脱相对偏弱的格局。预计下月进口铁矿石价格或围绕60美元/吨关口波动。

　　5月份BDI指数大幅下跌。截止5月25日，BDI指数收于918点，较上月末下跌191点，跌幅达17.22%，连续九个交易日出现下跌。今年2月至4月BDI指数一度出现上涨，当时包括煤焦钢等商品也保持坚挺，但主要的驱动力来源于船运新运力投放下降，海运费上涨。4月份后，经济开始明显放缓，制造业景气度转弱，繁荣周期或阶段性见顶。我国对于铁矿石需求的抑制、以及煤炭进入消费淡季，使得大宗商品需求偏弱，短期工业需求难有改善，导致对运力的需求偏低。预计下月BDI指数仍将震荡下跌。

　　2、主要区域建筑钢材出厂价格分析

　　本月国内板材龙头企业宝钢、鞍钢、武钢相继出台6月份价格政策，对热轧、冷轧等主流品种出厂价格下调100-260元/吨，显示板材企业订单依然存在压力，对后市预期谨慎。建筑钢材企业在市场价格大涨的情况下，对出厂价格全面大幅上涨。不过从华东地区主导钢厂沙钢价格政策来看，对螺纹钢上旬上调100元/吨、中旬不变、下旬上调300元/吨，整体价格上调幅度不及市场预期，或表明钢厂在建材利润高企的情况下，以尽量争取客户订单为主，并不急于与市场争夺更高利润。

　　3、下月建筑钢材成本预期

　　综上所述，当前铁矿石供应整体依然宽松，港口库存持续创历史新高，煤焦企业库存压力也仍然偏大，短期原料偏弱的态势难以改变。而钢厂利润处于历史高位，价格调整将会以随行就市为主。预计下月成本将稳中有降。

　　宏观经济：4月多项经济指标出现回落

　　●宏观经济数据分析

　　●宏观经济走势预测

　　五、宏观分析篇

　　一、4月经济有所回落，地产投资增速继续加快

　　受内外需共同拖累，4月经济多数指标增速有所回落。具体来看，4月份，全国规模以上工业增加值同比实际增长6.5%，增速比上月回落1.1个百分点,仍为2015年以来较高水平。分产品来看，汽车生产放缓是4月工业增加值回落的主要因素，4月汽车产量同比仅增长0.3%，比上月增速回落4.5个百分点，其中轿车产量增速为-8.3%。4月PPI同比上涨6.4%，涨幅比3月份回落1.2个百分点，PPI同比涨幅连续两个月回落。4月份，社会消费品零售总额同比增长10.7%，增速比上月回落0.2个百分点。1-4月份，全国固定资产投资同比增长8.9%，增速比1-3月份回落0.3个百分点。1-4月，民间固定资产投资同比增长6.9%，增速比1-3月回落0.8个百分点，这是民间投资增速时隔7个月后再次出现回落走势。

　　从三大投资结构来看，4月份固定资产投资增速回落主要由于制造业投资增速的回落。其中，1-4月份，房地产开发投资同比增长9.3%，比一季度高0.2个百分点。自2016年地产调控政策出台以来，地产销售增速已逐渐放缓，4月的地产销售增速已下降至7.7%，为2016年以来的单月最低增速，4月房屋新开工面积同比也从13.1%回落至10.1%，预计后续开发投资也将逐步回落。拖累固定资产投资增速显著下滑的主因制造业增速显著回落，从3月的6.9%降至3.2%。基建方面，4月单月同比增速17.4%(前值16.8%)，近期基建投资提速与PPP 项目落地加速、财政支出加速相关，预计上半年基建托底作用较强。

　　二、钢铁去产能取得积极成效，地条钢清理基本完成

　　5月24日国家发改委在官方网站通报，继2016年钢铁行业全年化解粗钢产能超过6500万吨、去产能取得显著成效之后，在有关各方面共同努力下，2017年化解钢铁过剩产能工作进展顺利，开局良好。截至4月底，全国退出粗钢产能3170万吨，已完成年度目标任务5000万吨的63.4%。取缔违法违规“地条钢”工作成效明显，从5月份部际联席会议赴各地区督查情况看，地方前期排查发现的“地条钢”产能已经全部停产。6月30日前全面彻底取缔“地条钢”后，钢铁行业发展将会迎来一个全新阶段。

　　根据此前去产能部际联席会汇总的数据，全国各省区清理出“地条钢”企业共500多家，涉产能1.19亿吨，其中涉及建筑钢材产量约4000-5000万吨。地条钢企业的大量关停，也是形成国内钢价今年以来持续长强板弱的主要原因。不过随着全国钢铁去产能进程超出预期，以及地条钢清理整顿基本完成，后续去产能任务压力将会明显减轻，近期具有产能转移条件的钢厂纷纷加大建材生产力度，后期建材市场供应很可能将会明显上升。

　　三、新增信贷超出预期，金融监管继续加码

　　3月以来，银监会连续下发8份文件，要求开展“三违反”、“三套利”、“四不当”专项治理工作。从监管的业务类型看，同业业务、理财业务、投资业务成为2017年监管工作的重点。同期，保监会连续下发4份文件，在保险公司治理、保险资金运用、偿付能力、产品管理、中介机构、消费者权益保护、高管人员管理、新型业务等八大领域提出堵住制度漏洞的相关政策。5月，证监会下发《区域性股权市场监督管理试行办法》，自2017年7月1日起施行，统一区域性股权市场业务及监管规则。从目前来看，监管机构一系列政策，虽然预留了一定阶段的缓冲期(4-6个月)，并且实行“新老划断”，仍对市场造成了一定心理影响。近期市场资金利率明显上扬，市场流动性趋紧。5月25日1年期Shibor利率涨1.22bp报4.3342%，连涨28个交易日，并且已连续四日高于1年期贷款基础利率(LPR)。

　　央行数据显示，4月M1、M2增速双双回落。M2同比增长10.5%，增速比上月小幅回落0.1个百分点，比去年同期低2.3个百分点，增速续创去年7月来新低;M1同比增长18.5%，比上月末小幅回落0.1个百分点，比去年同期低4.4个百分点。4月份新增人民币贷款1.1万亿元，同比多增5444亿元，环比多增800亿元。4月新增贷款明显超出市场预期及去年同期的5556亿元，主要就是由住户和企业部门合计高达9667亿元的中长期贷款拉动。4月社会融资规模1.39万亿元，前值2.12万亿元，连续两月增长超出预期，比上年同期多6133亿元。从结构看，表外融资继续向表内转移。今年以来，一行三会等监管当局对金融机构的监管明显加强，央行开始实施全口径的MPA考核，银监会下发“八道金牌”，对同业业务、理财业务全面清理整顿，而证监会也对券商资管集合与通道业务严格监管。受此影响，银行同业存单、银行理财、资管产品等业务规模受到压缩，表外非标和票据融资增长出现明显回落。4月，委托贷款净减少48亿元，信托贷款新增1473亿元，新增未贴现银行承兑汇票345亿元。三类融资在当月社会融资规模的占比仅为12.7%。

　　国际市场：5月国际钢价涨跌互现

　　●国际主要钢材市场分区域分析

　　●国际钢材市场下月震荡趋弱

　　六、国际市场篇

　　5月份国际钢市涨跌互跌，亚洲市场表现明显强于欧美市场。具体数据如下：

　　螺纹钢价格涨跌互现。欧美市场方面：5月与4月同期相比较，美国钢厂价格下跌5美元/吨，进口价格上涨30美元/吨。同期，欧盟钢厂价格下跌8美元/吨，进口价格上涨9美元/吨，德国市场价格下跌24美元/吨。

　　亚洲市场方面：中国市场价格上涨67美元/吨，中国出口价格上涨40美元/吨;韩国市场报价上涨7美元/吨;日本市场价格下跌7美元/吨，出口价格持平。另外，中东进口价格上涨1美元/吨，土耳其出口价格上涨35美元/吨，独联体国家出口报价上涨5美元/吨。

　　方坯价格多数上涨。5月份与4月同期相比较，土耳其出口报盘(FOB价)上涨25美元/吨，独联体出口黑海报盘(FOB价)上涨10美元/吨;与此同时，中东市场进口价格上涨5美元/吨，东南亚进口(CFR)价格上涨5美元/吨。

　　据国际钢协统计，2017年4月全球67个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.421亿吨，同比提高5.0%。2017年4月份中国的粗钢产量为7280万吨，同比提高4.9%。日本4月粗钢产量为880万吨，同比提高3.0%。韩国4月粗钢产量550万吨，同比下降2.9%。扣除中国后，4月份全球粗钢产量为6930万吨，同比增长5.1%。4月份全球粗钢日均产量为473万吨，环比增长4.4%。4月份全球钢厂的产能利用率为73.6%，较3月份增长1.7个百分点，较去年4月份增长2.5个百分点。

　　总结来看，5月份国际钢材市场走势分化，欧美市场趋弱而亚洲市场偏强。6月份随着消费淡季的到来，预计国际钢价仍将弱势运行。

　　七、综合观点篇

　　全面总结一下2017年6月份分析报告内容，分析认为，6月份国内钢价基础运行条件如下：

　　其一、需求层面。5月份整体需求表现超出预期。宏观层面来看1-4月房地产投资增速持续加快，基建投资持续处于高位;微观层面来看监测的沪市线螺终端采购量5月份同比、环比均出现回升，螺纹钢、线材社会库存持续大幅降。不过从当前形势来看，6月份需求维持5月份强势表现的可能性不大。4月份房地产销售及新开工增速都出现明显回落，加之国内楼市调控政策严厉程度空前，后期房地产投资增速将面临下行压力。而6月份市场将进入高温多雨的消费淡季，预计整体需求将趋于回落。

　　其二、供给层面。5月份国家督查组在全国范围内进行取缔“地条钢”专项督查，多地相继通报一大批停限产企业，加之一带一路会议召开前后华北地区钢厂环保限产，使得5月份市场资源供应持续偏紧，尤其是小钢厂螺纹钢资源规格短缺严重，成为推动钢价大涨的重要原因。不过据发改委通报，1-4月全国钢铁去产能已完成年度任务的63.4%，前期地方清理的地条钢产能已经全部停产，这或许意味着后期去产能题材炒作将会逐步淡化。而当前钢厂生产建材利润处于历史高位，部分带钢、特钢，甚至不锈钢企业都在转产建材，后期供应将逐步上升将是确定性的事情。

　　其三、成本因素。5月份国内钢价大幅上涨，而进口矿、煤焦价格大幅下跌，使得国内钢铁企业盈利大幅攀升至历史高位。当前铁矿石供应整体依然宽松，港口库存持续攀升，煤焦企业库存压力也仍然偏大，短期原料偏弱的态势难以改变。而钢厂利润处于历史高位，价格调整将会以随行就市为主。预计下月成本对钢价走势将形成拖累。

　　其四、宏观层面。1-4月份多项经济指标增速出现回落，或意味着二季度我国经济面临的下行压力加大。而6月份美联储加息概率大幅攀升，缩表进程也在加快。国内金融监管持续加码，市场利率攀升，资金面偏紧的现象难以改变，对整体大宗商品走势将会形成压制。

　　综上，笔者个人最后对2017年6月份沪上螺纹钢价格走势作以下推测：5月份螺纹这种一枝独秀的走势在6月份很可能将难以持续。一方面当前螺纹的高利润已吸引板材、特钢等企业加大建材生产力度，在去产能进程快于预期以及地条钢清理整顿进入尾声的情况下，政策性限产因素也将趋于减弱，后期供应将逐步上升;另一方面地产调控新政密集出台且力度空前，地产销售及新开工增速已出现回落，政策效应逐步显现，加之高温多雨季节性因素影响，后期需求将有所趋弱。整体看6月份国内建材市场很可能将由目前的供需紧平衡逐步转向供大于需，钢价重心下移。