钢铁行业：钢价格震荡向上 废钢价格猛涨

　　本周钢价震荡走高。本周Myspic钢材综合指数为162.1，环比上周上涨0.8%。

　　长材价格上涨0.5%，低于扁平材的1.1%。

　　成本方面，铁精粉与煤炭价格基本稳定，废钢价格大涨，海运费价格继续下跌。国内各大矿山铁矿石均价为1140元/吨，与前一周上涨了4元/吨；青岛和北仑钢到港铁精粉价格持平，价格分别为1250和1270元/吨。进口到港量继续攀升；BDI和BCI指数分别下跌14.32%、20.50%；上海地区重型废钢价格为2771.67元/吨，较上周上涨5.36%。

　　全国流通商钢材库存上升。截至2011-01-07，全国主要城市长材和板材合计库存为1352万吨，较上周增加28.5万吨或2.15%；其中长材库存584.28万吨，周环比上升26.36万吨或4.73%，而板材合计库存767.83万吨，周环比上升2.143万吨或0.27%。

　　2010年12月下旬中钢协统计全国钢企粗钢日均产量173.30万吨，环比上升4.59万吨或2.72%，超出年内平均水平168.58万吨2.79%；同时重点钢企销售结算价格为4804元/吨，仍处于年内高点水平，比年内次高点4772高出0.72%。本旬末钢企粗钢库存739万吨，环比下降83万吨或11.08%，低于年内平均库存847万吨12.77%。

　　本周钢厂出厂价格政策以小幅上调为主，其中，宝钢股份(6.71,0.00,0.00%)碳钢板材价格普遍上调100元/吨-250元/吨；其余钢厂长材品种涨幅在50元/吨左右。近期钢厂增产明显，销量呈现淡季不淡特征，我们认为在成本支撑及钢价节后上涨预期下，随着风向标宝钢的调价，近期钢厂出厂价格将继续上涨。

　　投资策略：目前钢价与成本位于2010年来的高位，后期尚有向上空间，吨钢利润将由2010年的130元水平有所回升，三月份后，预计长材在房地产开工恢复拉动下将有不错表现。房地产用钢需求增速在保障房建设对冲下将维持20%的增速。推荐矿石资源股金岭矿业(22.71,0.00,0.00%)、St钒钛、豫金刚石及宝钢股份、八一钢铁(11.71,0.00,0.00%)、酒钢宏兴(10.54,0.00,0.00%)、大冶特钢(14.85,0.00,0.00%)。

　　风险提示：成本上升过快；宏观政策收紧。