库存低位 钢材偏强运行

摘要

上周，黑色系中双焦走势最好，铁矿石次之，钢材最弱。螺纹钢指数涨0.42%，热轧卷板指数涨2.34%，焦炭指数涨6.13%，焦煤指数涨8.04%，铁矿指数涨1.76%。随着钢材库存继续稳步回落，淡季需求预期有所修复，低位库存，后市钢材仍将偏强运行。

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家电行业起底回升

2017年前4个月，家用电器行业主营业务收入4937.6亿元，累计同比增长15.3%;利润总额290.3亿元，累计同比增长7.9%。随着前期消费透支因素减弱，自去年四季度起家电业运行情况开始好转，今年以来行业继续保持稳定增长。今年1月份至4月份，家用电冰箱累计生产3100.6万台，同比增长12.4%;房间空气调节器累计生产6357.9万台，同比增长17.6%;家用洗衣机累计生产2555.7万台，同比增长4.8%。其中，4月份当月，家用电冰箱生产834.4万台，同比增长3.1%;房间空气调节器生产1950.2万台，同比增长20.5%;家用洗衣机生产627.4万台，同比增长4.2%。销售也有所好转，今年1月份至4月份，家电行业产销率95.5%，同比增长0.4%;累计出口交货值1345.4亿元，累计同比增长13.6%。4月份当月，家电行业产销率95.8%，同比增长0.4%;出口交货值379.4亿元，同比增长10.6%。

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钢材社会库存继续回落，板材库存降幅较快

上周，国内五大钢材品种社会库存总量为973.07万吨，周环比减少0.72%。其中35 个城市螺纹钢库存周环比增加0.06%至389.90万吨，35 个城市线材库存周环比减少0.27%至119.29万吨，31个城市中厚板库存周环比减少3.91%至102.36万吨，26 个城市冷轧板库存周环比减少0.90%至113.43万吨，33 个城市热轧板库存周环比减少4.28%至248.09万吨;唐山地区钢坯库存为14.47 万吨，较上周大幅减少22.83%。阴雨天气建筑钢材出货不佳，周内上海、北京等主要市场持续走低，但螺纹钢大厂价格政策价格仍然较高，价格倒挂加上库存不多，贸易商大多不愿主动降价。热卷方面则由于市场供应下降，出现结构性缺货现象，使得上涨预期不断强化，预计本周仍然偏强。

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高炉开工继续回升，钢材旬度产量下降

上周，由我的钢铁的全国163 家钢厂高炉开工率为77.76%，周环比上升0.41%，高炉检修容积为113064.00 立方米，周环比减少1620立方米，检修限产量45.61 万吨，周环比减少0.24万吨。2017年6月上旬，101家重点监测钢铁企业(集团口径)共生产粗钢1859.28万吨、生铁1743.77万吨、钢材1722.05万吨、焦炭348.75万吨。日产量及比上一旬增减情况分别为:粗钢185.93万吨，增产9.53万吨，增幅5.4%;生铁174.38万吨，增产8.99万吨，增幅5.44%;钢材172.2万吨，减产4.88万吨，减幅2.76%;焦炭34.87万吨，增产1.78万吨，增幅5.36%。目前，螺纹钢吨钢毛利为823 元，周环比减少65 元，热轧卷板为618 元，周环比增加77 元，全国盈利钢厂占比为83.44%，较前一周减少0.61%。

综上所述，钢厂高炉开工率小幅回升，在吨钢利润带动下钢厂生产热情依旧较高，钢材供给端将继续承压。钢材社会库存继续回落，板材库存下降较快，下游家电行业的回暖，板材市场现货强于期货。预计本周螺纹钢和热轧将偏强运行，螺纹主力合约运行区间在3050-3250元/吨，热轧主力合约运行区间为3150-3430元/吨。