钢材周报:监管加大,钢价高位震荡

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　　行情综述:上周钢材(3752, -83.00, -2.16%)期货在周初延续强势,随着现货价格拉高,获利了结情绪渐增,监管层会议及临近周末交易所的动作,加剧这一趋势,钢价震荡下行。上周主力合约冲高回落移仓远月,其中螺纹钢期货主力合约1801,收于3862元/吨,较上周收盘价上涨2.33%,收盘持仓为290万手(较上周增56万手);其中热轧卷板期货主力合约1710收于4005元/吨,较上周收盘价上涨2.77%,收盘持仓为32万手(较上周降824手);铁矿石主力合约1801收于536元/吨,较上周收盘价下跌2.28%。

　　宏观市场动态:上周消息面多空均沾多方占优,一方面,环保、去产能政策支撑较强,且执行力度持续增强,市场紧平衡预期较为强烈;另一方面,外部需求消化预期走弱。同时监管层聚焦期货,风向及监管政策增多,短期获利了结情绪或增大。目前去产能压制开工,但利润高企供给扩张预期压制远期钢价。其中本周消息值得注意的是,短期技术回调后,钢材市场成交情况。总体而言,利多因素占优,但监管层态度变化,短期市场有消化需求。

　　钢材现货市场:钢材现货价格波动,社会库存环比转降,板材库存环比下降,螺纹库存再度转增,期现价差品种有所扩大。

　　铁矿石现货市场:全国钢厂总体盈利面持平,开工率小幅回升,钢厂进口矿可用天数环比持平,港口库存环比下降,但港口压力仍较大。

　　套利分析:统计套利方面,螺纹与铁矿之间有套利机会,多铁矿空螺纹。其中热轧卷板成交量较小,套利过程中存在一定程度流动性风险。

　　操作策略:

　　上周钢材期货在周初延续强势,随着现货价格拉高,获利了结情绪渐增,监管层会议及临近周末交易所的动作,加剧这一趋势,钢价震荡下行。上周消息面多空均沾多方占优,一方面,环保、去产能政策支撑较强,且执行力度持续增强,市场紧平衡预期较为强烈;另一方面,外部需求消化预期走弱。同时监管层聚焦期货,风向及监管政策增多,短期获利了结情绪或增大。目前去产能压制开工,但利润高企供给扩张预期压制远期钢价。总体而言,利多因素占优,但监管层态度变化,短期市场有消化需求。短期螺纹钢主力合约1801关注下方3700/3780支撑。热轧卷板1710关注下方3780/3850支撑。其中本周消息值得注意的是,短期价格回调后,钢材市场成交情况。