供给侧结构性改革见效：28家上市钢企中期业绩大增近5倍
来源：中国建筑钢材网 所属类别：市场分析 发布时间：2017/9/4 8:56:42
导读
从净利润总额来看，28家上市钢企归母净利总额215亿元，同比去年的37.14亿元增长幅度近5倍。不过，在全行业营收和净利润普遍大幅增长的同时，钢铁行业依然面对着负债率高企、出口贸易摩擦频发、落后产能死灰复燃等多种挑战。
8月31日，\*ST重钢(2.150, 0.00, 0.00%)（601005.SH）发布中报，上市钢企中报披露收官。
21世纪经济报道记者通过Wind资讯金融终端梳理中报发现，28家主要钢企中，只有*ST重钢（601005.SH）一家净亏损，其他27家均盈利，且超过9成实现了净利同比增长。从净利润总额来看，28家上市钢企归母净利总额215亿元，同比去年的37.14亿元大增近5倍。
受此影响，9月1日，A股钢铁行业以4.55%的涨幅位列行业涨幅榜第一位，其中韶钢松山(9.080, 0.83, 10.06%)（000717.SZ）等4家公司股价涨停。
但值得注意的是，在全行业营收和净利润普遍大幅增长的同时，钢铁行业依然面对着负债率高企、出口贸易摩擦频发、落后产能死灰复燃等多种挑战。
钢企集体飘红
继2016年全行业实现扭亏之后，钢铁上市公司2017年中报即迎来了久违的全行业效益大增的局面。
21世纪经济报道记者通过Wind资讯金融终端梳理中报发现，今年的钢铁业在上市公司中独领风骚，营收和净利润超9成实现同比大幅增长。
上半年，上述28家钢企实现营收总额6616亿。从净利润指标来看，28家上市钢企归属于母公司股东的净利润总额215亿，同比去年同期37.14亿增长近5倍。
从单个企业来看，在28家企业中，只有*ST重钢一家上半年依然深陷亏损泥潭，报告期内净亏9.98亿，虽然较去年同期净亏17.9亿有所收窄，但从今年全行业业绩陡增的行情来看，重钢扭亏的压力巨大。
在其余27家盈利的上市钢企中，超过9成的净利同比增长，只有抚顺特钢(7.130, 0.26,3.78%)（600399.SH）和安阳钢铁(5.210, 0.47, 9.92%)（600569.SH）出现下滑。在25家净利正增长的企业中，首钢股份(7.620, 0.22, 2.97%)（000959.SZ）的净利增幅最大。今年上半年，公司实现净利润9.49亿元，同比增长5667.78%，创公司上市以来中报最好成绩。
宝钢股份(8.570, 0.37, 4.51%)（600019.SH）在宝武大合并之后发布的首份中报成绩靓丽。报告期内宝钢股份实现营收1699.33亿元，同比增长59.40%；归属净利61.7亿元，同比增长64.91%；61.7亿元的归属净利润也稳居上市钢企净利排行第一位。
不过记者梳理财报发现，在宝钢股份的中报里，湛江钢铁和武钢有限（合并后原武钢股份旗下资产全部划至武钢有限）都是新加入的生力军，但是其对业绩的贡献却截然相反。中报显示，截至2017年6月末，湛江钢铁总资产为601.1亿元，净资产为192.2亿元，上半年实现净利润13.5亿元。而武钢有限截至6月末的总资产为893.7亿元，净资产为279.8亿元，上半年实现净利润-7.8亿元。
值得一提的还有，去年同期亏损3亿多的八一钢铁(13.140, 0.00, 0.00%)（600581.SH）在今年上半年成功扭亏，报告期内实现营收70.84亿、净利润4.01亿元。同样，韶钢松山、*ST华凌（000932.SZ）也在今年上半年成功实现扭亏。
不过，值得关注的是，在上半年粗钢产量同比微增和钢企效益改善的情况下，钢铁出口同比出现了下降。海关数据显示，上半年全国出口钢材4099.39万吨，同比减少1612.93万吨，下降28.24%。
对于出口的降低，徐向春向21世纪经济报道记者解释称，这是因为上半年国内钢铁需求旺盛，钢价上涨幅度大于国际钢价，钢企的出口主观意愿下降。其次，国际钢铁贸易摩擦和双反多发，也是出口量相对减少的原因之一。
逆袭三大因素
中钢协副会长、中国冶金工业规划研究院院长李新创9月1日在接受21世纪经济报道记者采访时指出，今年上半年，钢铁行业效益实现全面提升，其背后主要包括供给侧结构性改革、去产能、钢企自身降本增效三方面原因。
李新创进一步分析称，首先，今年上半年国内经济稳中向好是最重要的原因。上半年GDP增速6.9%，连续8个季度保持在6.7%-6.9%的区间。其中，与钢铁密切相关的房地产和基础设施建设投资增速有所回升。
今年1-6月，全国房地产开发投资同比名义增长8.5%，增速较去年同期上升2.4个百分点；基础设施建设投资（不含电力）同比增长21.1%，增速较去年同期上升0.2个百分点。在出口方面，机电产品上半年出口4.13万亿元，增长14.6%。其中，汽车出口增长32.5%、船舶出口增长25.1%。
“国家经济稳中向好，下游地产、基建及汽车等行业的需求旺盛，是钢铁行业销售和效益提升的最大动力。”李新创称。
其次，李新创还指出，供给侧结构性改革和去产能的大力推进也极大改善了钢铁业产能过剩的现象，供求关系趋于平衡让钢材价格逐步理性回归。
“钢铁业去产能目标是5年内化解过剩产能1亿-1.5亿吨，去年超额完成了6500万吨，今年再化解5000万吨，去产能的力度是前所未有的。”
李新创称，截至今年5月底，全国共化解粗钢产能4239万吨，完成全年去产能任务的84.8%。“加上去年的6500万吨，全国累计完成去产能任务近1亿吨，这为钢铁业化解产能过剩的矛盾助力不小。钢铁市场的供求关系大幅改善后，钢价也随之合理回归。”
从2016年初至今，现货螺纹钢价格从冰点的1600元/吨，一路震荡上行，上半年已经涨破4000元/吨的整数关口，创下四年半以来新高，涨幅超过100%。
“我的钢铁网”资深钢铁行业分析师徐向春在采访中还强调，去年下半年以来，全国对“地条钢”专项整顿，也为钢铁行业打造了一个更健康的市场环境。据新华社报道，今年上半年，全国经过各地自查和督查后，共取缔、关停“地条钢”生产企业600多家，涉及产能约1.2亿吨。目前相关企业已全部停产、断水断电。
马钢股份(5.440, 0.14, 2.64%)董事长丁毅在接受21世纪经济报道记者采访时表示：“这样的清理力度对我们企业而言是非常大的利好消息。过去‘地条钢’基本都是用废钢炼制，在打击‘地条钢’后废钢的价格就出现下降，有助于弥补我们铁水的不足；其次废钢能耗比较低，节约了很多成本。”
徐向春还指出，今年上半年与去年同期相比，铁矿石原料均价有所回落，也为钢企腾出了利润增长空间。
对于今年下半年市场前景，李新创和徐向春等受访专家均表示乐观。徐向春认为，下半年在去产能深入推进、环保收严和供暖季北方部分钢厂限产的预期下，钢材价格有望保持稳健。
入秋之后，京津冀地区的环保政策或对下半年钢铁市场产生重大影响。徐向春指出，按《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》要求，京津冀重点范围内的钢企在采暖季将采取限产措施。其中“2+26”城市受影响更为明显，石家庄、唐山、邯郸、安阳等重点城市要求限产50%，影响产量约为4135万吨。
“如果政策执行范围扩大，影响则更加明显。此事件引起的行情波动或提前启动。叠加金九银十旺季因素，下半年价格易涨难落，整体以上扬为主。”
此外随着铁矿、焦煤等原燃料价格平稳（或小幅回落），钢企的利润空间也有望保持稳定。但李新创强调，对于全年完成去产能目标不能盲目乐观，行业要对供给侧改革和去产能继续保持力度，严防新增产能或落后产能死灰复燃的情况。
21世纪经济报道记者梳理部分上市钢企发布的三季报预告发现，与上半年靓丽的成绩单相比，也许钢铁行业在下半年的业绩表现更值得期待。
截至8月31日晚，共有9家上市钢铁已预告前三季业绩。其中8家公司前三季度业绩预计同比提升。7家三季报预告增速高于中报增速。1家公司未披露增速情况，仅预计前三季度累计净利将同比大幅提高。
以韶钢松山三季报预告为例，公司前9个月实现净利17.5亿，远超过中报利润6.5亿。这说明仅仅是7到9月这3个月，韶钢松山就实现11亿元净利，几乎是中报净利的2倍