钢铁行业投资研究报告：钢材价格冲高回落 板材表现较为强势

【 中债点评】

　　上周，钢材价格冲高回落，不同品种间走势有所分化，其中上海螺纹钢价格周同比下跌0.24%至4,110元/吨，唐山方坯价格上涨1.59%至3,830元/吨；板材价格相对强势，上海热轧、冷轧和中板价格周同比分别上涨2.35%、 1.78%和4.25%。供给端，全国高炉开工率下降0.40个百分点，河北高炉开工率周同比持平，目前全国及河北高炉开工率均降至年内相对低位，短期内随着采暖季环保限产的来临，预计年内仍将保持在低位。

　　钢材社会库存整体上升1.65%%至979.21万吨。 展望未来短期，尽管上周钢厂小幅下调钢材出厂价格，但受环保限产政策的推进，供给端压力有望持续改善，且预计9——10月份下游开工情况较好，预计供需格局改善能够为钢材价格提供一定支撑

　　【 中债点评】

　　上周，铁矿石价格小幅上涨，普氏价格指数下跌3.05%至74.75美元/吨，港口库存微降29万吨至13,390万吨。铁矿石港口库存连续第7周回落，但目前铁矿石港口库存仍处于高位，需关注供给端持续高压下的跌价风险。

　　【 中债点评】

　　近日，自环保部发布《 京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》 以来，位列“2+26”城市之中的唐山、天津、太原、晋城等多个地市进一步明确本地秋、冬环保限产执行计划。未来需持续关注“2+26”城市限产政策执行效果。