方正中期：资金做多主动性较差 螺纹钢延续承压波动

　期货：螺纹钢1801周三承压震荡，收3758(涨18)，总减仓2.7万余手，成交量微增。前十名资金流向：多头部分集中增减换仓，持仓量减少，集中度微增；空头部分集中增仓，持仓量增加，集中度增加。当前钢厂和社会螺纹钢库存增加、旺季需求低于预期，8月经济数据低于预期，3700强支撑关口超跌反弹后空头借势延续压力区压盘，多头挺价主动性较弱，黑色整体抛压仍较重。关注钢铁产业部王永良新浪微博，查看黑色资金流向报告，抓趋势大机会。短期或延续承压波动，注意3730-3790区多空资金主动性，防范洗盘。

　　现货：唐山钢坯3700(涨20)库存低位、成交较弱；铁矿石弱稳、焦炭持稳。全国主要城市螺纹钢下调，需求较弱，上海4020(跌10)，北京3930(跌30)。近期钢厂库存开始增加，社会库存续增；产能利用率、粗钢日均产量等维持高位，供给受环保限产影响小幅下降。主导钢厂话语权较强，上旬出厂价持稳挺价。当前需求低于预期，现货受钢厂挺价和去产能、环保政策预期影响支撑较强，受期货影响波动加大。9月东北地区19家钢厂南下计划总量约为43万吨，环比增加24万吨，同比增加16万吨。其中螺纹钢南下计划量20.5万吨，中下旬开始集中到达南方各港，压制市场价。

　　简要策略：螺纹钢1801或延续承压波动，注意3730-3790区多空资金主动性，防范洗盘；波段操作：平仓观望，若反抽3780-3850区承压回调则做空，若下探3700关口区企稳则做多。操作细节可咨询钢铁产业部136-7209-7663。短线：持空20%资金仓位，突破3770平仓，若反抽3780-3830区承压回调则做空，若下探3700-3730区企稳则平空做多。

　　策略分析：当前旺季需求低于预期，下旬及后期北材南下将压制南方高价，京津冀采暖季城区停止土石方作业需求减少，螺纹钢热卷高位承压破位、回落预期加重。后期去产能验收及环保限产预期等因素利多，下方强支撑区多头支撑将增强，防范短期深跌、超跌后大幅洗盘。操作上：反抽压力区承压弱势回落时做空，回踩强支撑区企稳后可阶段性做多，注意关键区多空资金主动性，细节可电话咨询。产业部深入一线调研，布局期现货波段、中长线投资方案，开展资产管理、投资咨询业务，策略指导交易。

　　方正中期钢铁产业部王永良，从业期货9年，专注研究钢铁产业期现货8年，经历了钢铁产业历史性牛熊大行情，积累了丰富经验。产业部深入一线调研，建立了大中型钢厂矿山、钢材铁矿石贸易商、建筑集团等钢铁行业信息渠道；通过研判期现货整体形势，形成了期货中长期投资以及期现货结合的中长线盈利操作体系。产业部会定期发布波段、中长线期货布局报告及实战投资方案，开展资产管理、投资咨询等业务；通过建立稳健、高效的资产管理业务体系，辅助量化交易期货基金产品，努力实现客户资产的保值增值，实现长期合作共赢。联系电话：13672097663。欢迎有诚信、有价值投资理念、有资金实力投资者及机构咨询合作，共同把握2017年钢铁产业期货历史性投资机会。

　　提示：环保部：开展环保约束性指标考核工作，加大落实力度。四川千万吨级钢铁产能置换项目公示，新建20座电炉。住建部、发改委、财政部、能源局四部门：重点推进京津冀及周边地区“2+26”城市“煤改气”“煤改电”及可再生能源供暖工作。京津冀启动秋冬环保攻坚，北京、天津发布最严停工令：采暖季城六区停止土方作业。河北秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案印发：对钢铁、焦化、铸造行业实施部分错峰生产。联系方式：方正中期钢铁产业部王永良13672097663 022-23523291建议结合每日矿焦钢资金流向报告研判行情，对相关策略有兴趣者欢迎交流。(注意：本报告策略盘中或有调整，如有问题及时电话沟通，以防出现风险。本报告版权仅为我公司所有，未经许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布。如引用、刊发，须注明出处，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。)