看！分析师如何看本周钢价~

来源：中国建筑钢材网     所属类别：市场分析     发布时间：2018/1/10 10:21:51

 　结论：原料端铁矿石整体还是偏强，焦煤焦炭预计周内还会偏弱运行，成材端贸易商冬季补库心态不够强烈，目前市场是需求淡季，预计周内会震荡偏弱。

　　一、原料各品种情况

　　1.铁矿石

　　◆价格回顾

　　除纽曼粉的量，不多不少，维持正常水平，预计下周澳洲到港量1439.8万吨，将有所减少。历史数据相比，目前高低品价差仍然处于高位。

　　◆本周铁矿石价格预计震荡偏强运行为主

　　看好年前的钢厂补库行情，了解到大多区域都会有补库需求，钢厂补库还是值得期待的。

　　焦炭基本面还是比较好的，成材目前不太好，可能还有200-300的回调空间，之后钢贸商就会有补库意愿了。铁矿涨不动更多是成材拖累，成材现货企稳的节点很关键。

　　盘面交易的逻辑还是3、4月份复产后的逻辑，所以短期小的行情波动对大方向不影响，市场短中期还是看强铁矿。

　　各地的高炉和烧结陆续复产，钢厂的需求在增加，现货成交都还不错。

　　2.废钢

　　◆价格指数

　　截止上周五，废钢价格指数为2380.4，环比涨1.05%，月同比涨13.75%，年同比涨39.07%。

　　◆上周全国主流地区废钢价格情况

　　上周国内普碳废钢市场属于整阶段，大部分区域持稳盘整，前期上涨过快区域都有窄幅的回调，如华东、华南、西南、西北等地，回调幅度在30-50元/吨以上，然河北例外，属于超跌后反弹。国内各区域价差已经明显在回归，价格逐步缩小，区域间的流通性也将逐步减弱。目前全国均价2097元/吨，周环比跌20元/吨，不含税价。

　　◆全国主流钢厂废钢库存总量变化

　　截止上周五，61家钢厂废钢同口径统计，库存总量370.6万吨，较上一周增37.09万吨，增幅为11.12%。

　　◆废钢与螺纹钢价格走势对比

　　上周五的数据显示，普钢价格指数4393.91，废钢价格指数2380.4，目前两者价格指数差为2013.51。上一周价差2124.67，上周较上一周缩小111.16，价差逐步在缩小。

　　主要原因在于两者双跌的情况下，成材下跌幅度远高于废钢。

　　◆废钢、钢坯、生铁价格走势比较

　　近期国内废钢市场大涨后窄幅回调，钢坯继续走跌，生铁涨后趋于稳定;本期废钢与生铁价差扩大60元/吨，与钢坯价差减少30元/吨，成材与原料间的价差在市场需求的平衡下，逐步进行新的调整，价差后期或逐步缩小。

　　◆电弧炉产能利用率本周继续增加

　　截止1月5日，调查全国53家独立电弧炉钢厂，平均开工率为76.77%，较上一周增1.01%;产能利用率为64.45%，较上一周增0.25%。

　　◆本周观点：弱势运行

　　本周废钢市场价格弱势运行。本周华北地区个别超跌反弹，华东及华南价格继续下行。电弧炉产能利用率本周继续增加0.25%。

　　电炉粗钢产量预估：53家独立电弧炉钢厂，产能利用率为64.45%,较上周增0.25%，样本日均产量增300吨。

　　二、钢材各品种情况

　　1.建筑钢材

　　◆价格

　　上周，华东沙永中，华南韶钢等厂集中下调螺纹出厂价，上海、广州价格跌幅明显;其中螺纹钢均价4292元/吨，比上一周下跌了160元/吨，线材4441元/吨，较上一周下跌170元/吨。下游需求的减弱以及贸易商接货意愿不强仍是下跌的主要原因。

　　◆供应

　　上周螺纹钢产能利用率小幅回升，主要原因是：(1)马长江一条螺纹产线19日开始检修,1月1日结束检修;(2)江苏鑫林复产;(3)长达两条产线均生产螺纹;(4)日钢、萍钢、新钢、方大特钢、永钢产量微幅增加;(5)济源钢铁螺纹产线12月30号复产;(6)新金山产量小幅释放;(7)唐钢小棒复产;(8)邯钢螺纹轧线复产;(9)宣钢高炉提产，供料增加，螺纹产量增加;(10)包钢大棒复产。

　　上周线材产能利用率小幅回升，主要原因是：(1)西城、新钢、方大特钢、马长江产量微幅增加;(2)徐州金虹复产;(3)云南永钢线材产线复产;(4)轧三线材产线复产。

　　◆库存

　　上周螺纹钢总库存571.34万吨，环比上一周增加39.51万吨，依旧处于历史低位。受绝对价格较高影响，贸易商接盘情绪低迷，与此同时，季节性需求低迷，导致上周钢厂、社会库存继续攀升，其中社会库存增幅扩大而钢厂库存增幅收窄。后期这一现象仍将延续。

　　上周国内线材库存169.12万吨，周环比增加11.94万吨，整体增量有所收窄，尤其体现在钢厂库存方面。

　　◆成交

　　元旦以来，雨雪天气明显增多，气温下降，下游需求明显减弱，成交逐渐下滑，单日成交量出现10万吨左右的年内较低水平。

　　◆国内钢厂周度出库量走势

　　上周钢厂整体销售量有所增加，表现为直供量萎缩、螺纹钢出库量、线盘出库量同增，其中线盘出库量增幅明显。季节性需求的萎缩依然是影响的最主要因素，厂库压力增大，厂家纷纷加速资源对市场的转移。同比而言，螺纹钢、线盘出库量仍保持明显增加态势。

　　◆成本

　　截止1月5日，高炉厂螺纹钢平均生产成本为3375.461元/吨，当前市场螺纹钢销售价格为4292元/吨，利润十分可观。电弧炉的生产成本为3786.4元/吨，利润小于高炉厂。不过当前螺纹钢生产企业成本相差巨大，高的达到4100元/吨以上，低的则在3300元/吨左右。

　　◆厂商看法

　　钢厂方面：上周开始华东、华南、西南地区开始集中下调售价，山东、华北、东北以及西北降幅放缓;从调研数据来看，华北地区短流程钢厂近期复产积极性较高，预计本周产量还将继续上升。

　　市场方面：上周华东、华南以及西南跌速加快，东北、华北、西北资源继续南下，广东、广西、浙江、江苏到货压力上升，价格出现明显回落;周钢厂产量增加之后，市场/钢厂库存继续增加，预计后期华南市场压力较大;北方跌幅虽然放缓，但是成交低迷，后期仍有下行压力。

　　◆本周继续弱势下行

　　供应：上周螺纹钢实际周产量308.08万吨，周环比增加8.15万吨，周产能利用率67.5%，周环比增加1.8%，由此可见，螺纹钢产能利用率小幅回升意味着钢材供应有所增加。

　　库存：上周螺纹钢总库存(社会+厂内)为571.34万吨，周环比增加39.51万吨，依旧处于历史低位。受绝对价格较高影响，贸易商接盘情绪低迷，与此同时，季节性需求低迷，导致钢厂、社会库存继续攀升。

　　流通：钢厂整体销售量有所增加，表现为直供量萎缩、螺纹钢出库量、线盘出库量同增。季节性需求的萎缩依然是影响的最主要因素，厂库压力增大，厂家纷纷加速资源对市场的转移。

　　利润：铁矿石价格小幅回升，焦炭价格高位运行，废钢价格微幅下降，钢厂生产成本有所增加，与此同时，钢价震荡下行，利润收窄。

　　价格：华东沙永中，华南韶钢等厂集中下调螺纹出厂价，上海、广州价格跌幅明显;华北方面钢厂跌幅放缓。全国螺纹钢均价为4292元/吨，周环比下跌160元/吨。

　　进出口：中国螺纹钢出口(FOB)价格仍然大幅高于东南亚进口(CFR)价格近100美元/吨，螺纹钢的出口几乎毫无竞争力，预计当前螺纹出口已经趋于零值。

　　其他观点：北方价格已经处于低位，下行空间有限，如果价格继续下跌，电弧炉厂可能会停产。

　　本周预判：北方降雪、南方降雨，下游需求继续走弱，市场成交低迷，加之春节将至，资金压力渐显，商家情绪转为消极，操作多为降库回笼资金。在此影响之下，预计本周钢材价格将继续弱势下行。

　　2.中厚板

　　◆上周市场回顾

　　上周全国中厚板价格以回调为主，幅度在30-80元/吨之间;全国中厚板均价为4254元/吨，较上一周下跌39元/吨，跌幅0.91%。主要城市上海、广州、天津分别较上一周下跌1.43%，0.67%，0.74%。

　　钢厂调价方面以平盘和小幅下调为主：沙钢中厚板平盘，Q235挂牌价4630元/吨;湘钢下调50元/吨，三钢下调150元/吨。

　　◆区域及品种价差

　　区域价差方面：上海-唐山中厚板价差为60元/吨，上海-天津价差为50元/吨，华北与华东价差不明显，资源流动性不强;

　　品种价差方面：中厚板与船板的价差540元/吨(正常情况下600元/吨)，普材显得相对弱势一些;中板与板坯的价差是300元/吨,当前调坯企业动态利润-120元/吨，而同期行业平均水平在939元/吨，全行业利润整体都存在降低，调坯企业生产难度受现货下跌的影响继续加大。

　　◆钢厂方面

　　上周整体开工率为80%，较上期增1.54%;本期钢厂实际产量为108.29万吨，较上期增加2.11万吨;钢厂产能利用率本期为66.59%，较上期增加1.30%。上周安阳钢铁3500mm产线复产，钢厂开工率小幅提升。预计本周新增两条产线检修，开工率或小幅走低。钢厂产量方面，由于近期钢厂陆续复产，因此，产量是小幅增加的。

　　◆库存方面

　　上周全国中板社会库存总量是96.25万吨，较上期减少0.82万吨;钢厂厂内库存为71.00万吨，增加1.68万吨。全国总库存是167.25万吨，增加0.86万吨。整体较为平稳，库存流通环节以及钢厂释放力度没有明显放大，短期对市场构成的压力一般。

　　◆本周市场预判

　　本周预计市场价格以回调为主，跌幅会收窄，成交不畅情况下，价格预计在4150-4200元/吨。

　　钢厂厂库数据继续增加，在接单偏差情况下，钢厂出于资金面的考虑通过以价换量的操作手段可能性较高;由于螺纹的大幅下跌，部分地区调坯企业(同时具备螺纹与中板生产能力)螺纹利润已不及中板。在方坯与板坯同等偏紧的情况下，中板的生产积极性会变高，后期市场调坯资源预计会增多;贸易商前期订货的资源成本相对偏高，继续大幅度降价出货可能性较小，预计跌幅会有收窄。

　　3.冷热轧

　　◆本周观点：价格下跌快、钢厂领跌快、消化需要时间体现，调整才有冬储机会

　　价格&需求：上周价格呈前高后低走势，真实需求跟随价格向下稍有体现(主要体现在华东地区，华北、华南地区较差)。从价格情况看，华南地区回落的速度较快，主要是当地库存下降较快，商家认为价格过高，风险极大，打低市场价格可以进行补货行为;而华东地区价格较高则是因本周沙钢有近10万吨资源交割，且沙钢出价较高低卖后如果沙钢补不到位，则会出现亏损，那么在高位能卖多少是多少，交割资源交完后必定会出现一轮下跌(规格较差大部分为厚板)，提前下跌那会出现现货与期货共同亏损的局面，因此挺价;而华北地区则是因当地每天均有3-3.5万吨一单一议资源在市场销售，价格底线较低(上周最低安丰3940元/吨)拿货积极性略差，因此被动降价所致。从本周看，需求不会过于突出，但库存则会出现上升(上升点在华北厂库与华东社库)。

　　订货：上周华北钢厂整体成交价格在不断下移，主流在3940-3970元/吨，拿安丰与燕钢为例，上周所拿资源本周到华东市场成本在4100-4150元/吨，较当前4220-4250元/吨，尚有100元/吨的获利空间(短期流向必为华东)。钢厂长协未出现任何情况，钢厂心态较为随意，能卖则卖的态度(因仍有900-1000元/吨的利润，因此以售卖为主)。本周除华北地区资源格局较上周相比有继续转差的趋势，东北钢厂则因运距成本高，而出现转向薄料为主(建龙&通钢，大部分出厂以4.0mm以下，极差加价在120元/吨)其他区域无明显变化。

　　心态：观望、出货、规避风险是体现手中有无资源三大派的主要写照，没人有强烈的意愿囤货。厂家：能卖则继续卖，利润尚可，卖出一吨赚一吨，但相应其也把控节奏，因此虽然下降，但速度属于中等，而非断崖式;商家：除了协议外，散单的补量明显下降，对于价格向下，部分商家会看后期基价考虑是否进行冬储;下游：目前采购以短周期为主，因整体节奏把握困难，因此就出现短平快的操作方式。就本周看，从心态方面而言，市场看空情绪加重，砸价与加速售卖占据主流，市场价格继续向下。

　　◆价格&价差

　　市场价格：北、上、广三地之间的价差有所拉近，但从价差看，上海-天津热卷价差缩小到90元/吨，广州-天津热卷价差周环比与上周持平为130元/吨。市场价差拉近，但北方钢厂出厂价与华东有250元/吨的价差，华南有280元/吨的价差，相应市场不会流通，但厂发会有所增加(本地留一部分，大部分往华东、华南走)，会导致北方库存小幅增加，而南方库存略大于北方库存的方向发展;

　　各品种价差：天津热带价差周环比缩小至80元/吨，广州热带价差周环比缩小至30元/吨，短期转化需求并无法有效体现，对于本地市场消化带来压力;低合金与花纹卷较普卷间的价差维持高位，低合金+190(较上周增加10元/吨)，花纹卷+390(较上周增加80元/吨)，说明钢厂目前还是相对矛盾，普卷中薄料仅比厚料贵50-70元/吨，远不足以达到出厂150元/吨的极差(说明部分钢厂在保价、保利润，订单一般，而非以量倾销)

　　卷螺差：北、上、广三地的卷螺差明显看出其需求，螺纹的需求已经被砸到低，随着上周的一场雪，直接将仅存的需求给“埋”了，而钢厂价格较高，短期的冬储政策对市场吸引力不大，就本周看，卷螺差将会小幅扩大，方向走势则趋同。(但整体空间继续维持小幅扩大，因卷的供应与需求趋同于螺纹，仅比螺纹稍好)

　　◆上周主流市场价格南北下幅速度略快，华东稍慢;本周华东会出现库存上升价格下降的走势

　　上周热轧卷板全国主要城市价格呈现弱势下跌，上海、广州、天津价格较上周分别下跌0.5%、1.2%、1.2%，全国均价为4305元/吨，周环下跌1.1%;钢厂方面，沙钢平盘，涟钢下跌30元/吨。

　　◆热轧板卷同品种不同主流规格价差

　　截止至1月5日，以上海市场为例，Q235B3.0mm较5.0mm价格高70元/吨，周环比扩大10元/吨;热轧3.0mm与5.5mm之间组距价差应有150元/吨，目前只有70元/吨，说明厚板资源相对更畅销，薄板需求不佳，钢厂在当前仍将以大产量为重心。

　　◆供应

　　上周整体开工率为92.19%，环比再上一周上升1.56%，本周钢厂周年化产能利用率为77.92%，较上一周增加3.09%;上周钢厂实际产量为304.99万吨，较再上一周增加约12.11万吨;内部供料总量约为93.77万吨，周环比增加约4.44万吨。

　　上周调研北方21家工厂，检修已经全部结束，华北从本周开始(1月份仅有沧州中铁检修影响12万吨)，限产的60万吨外，其余都将开足马力生产，产量预期会向上。1月份全国热轧产于预期为1520万吨，(算上安丰与山钢日照产量30万吨，则可达1550万吨，环比上升100万吨/月)华北市场的供应增加后，就钢厂的心态看，目前订单时好时坏，索性不留库存，每天卖完，以此来减少自身风险。当前钢厂的心里底位已经被打破，则考虑不累库存，价格可议为主。

　　预计：产量继续上升，华北资源流向华东地区，拉动价格调整。

　　◆上周热轧板卷开工率上升、产能利用率较再上周有大幅增加

　　上周监测的37家热轧板卷生产企业总计64条产线实际开工条数59条，整体开工率为92.19%，环比上一周上升1.56%，本周钢厂周年化产能利用率为77.92%，较上一周增加3.09%。最低产量低峰已过，本周产量将会继续上升。

　　◆上周热轧板卷周产量未增，新的钢厂产量即将释放

　　上周钢厂实际产量为304.99万吨，较上一周增加约12.11万吨;增幅最大的为华东地区，较上一周增加7.45万吨;降幅最大的为中南地区，较上周减少1.4万吨。

　　◆热卷绝对价格指数、成本与盈利

　　截止至1月5日，热轧成本为3287元/吨，较上一周增加43元/吨，Myspic热卷价格指数为4284元/吨，周环比下降43.86元/吨，热轧盈利为997元/吨，较上一周下降86元/吨。

　　◆热轧情况简析2017年表观消费量与2018年产量预估

　　2017年热轧总产量在1.84亿吨，相比2016年1.86亿吨减少了约150万吨，其1-9月份同比去年是处于增加状态，10月份同比持平，但今年的限产量影响面较大，在11-12月份出现了量明显的萎缩所致。

　　从2018年有新增产线，影响的量在1-2月后就逐步减少，而整体的需求用量相对维持，预估总量会继续出现增加，1月，1520-1550万吨之间。

　　◆国内市场价格仍高于出口，短期此格局不会发生变化

　　截止至1月5日，国内沧州中铁出口价格较国内高118.56元/吨，钢厂整体出口欲望并不强烈，不过出现一定修复。(对外报价处于爱要不要的情形)截止至1月5日，国内出口市场热卷较韩国国内市场价格低，由上周的388元/吨，扩大到636元/吨。(折合美元约97美金)

　　出口市场整体空间有所出现，但从利润空间看，依然较国内价格略低，除非冒风险赌货，否则量放大的可能性不高。

　　三、钢坯

　　◆上周全国钢坯价格市场回顾

　　上周全国钢市继续呈下跌态势，周内钢坯及成品材价格均涨后回落，唐山市场元旦期间反弹，但节后跌势不减，市场心态仍不乐观，部分调坯轧材企业存低价补库意愿。截止1月5日，唐山本地及昌黎普方坯主流出厂3610元/吨，较上一周五的3670元/吨降60元/吨，现金含税。

　　◆唐山钢坯成本及利润分析

　　上周唐山地区主流钢厂平均铁水不含税成本为2149元/吨，平均钢坯含税成本2955元/吨，与当前普方坯价格3610元/吨相比，钢厂平均利润水平为655元/吨，考虑到近期钢坯价格呈现弱势，原材料表现坚挺，短期钢坯利润或有进一步小幅收缩可能。

　　◆钢坯市场供应情况—高炉生产情况

　　上周统计唐山地区142座高炉中有69座检修(不含已淘汰产能)，检修高炉容积合计59200m³;影响产量约127.94万吨，产能利用率约在57.87%，较上一周涨0.39%。

　　上周个别高炉企业完成正常检修并复产，产能利用率较上一周均有小幅度上涨。然大部分高炉企业依旧按照限产方案进行有效的执行，短期了解高炉无明显的检修计划，预计本周唐山地区高炉产能利用率相对稳定。

　　◆钢坯市场供应情况—钢坯的供需变化

　　通过对唐山地区20多家近期有钢坯外卖量的高炉企业进行调查统计，上周唐山及秦皇岛昌黎地区钢企钢坯日外卖量约5.47万吨，较上一周增加1.52万吨。唐山地区调坯轧钢厂平均日消耗钢坯量约6.86万吨，周比增加1.4万吨。目前成品材走货困难，轧钢厂销售压力偏大，短期生产并不会明显增强，对钢坯采购意愿不强，仅存低价采购，整体预计本周轧钢厂对钢坯的消耗会小幅下降。

　　◆唐山主流仓储钢坯库存变化

　　1月5日唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存31.3万吨，较上一周增加8.4万吨，库存续增，部分商家仍有入库计划。

　　上周调查唐山28家样本调坯轧钢厂合计钢坯库存33.25万吨，较上一周下降4.63万吨。上周钢坯延续弱势，市场多存看空情绪，周内存个别调坯企业停复产现象。整体看调坯企业开工率虽然持续上升，但实际生产仍以消耗厂内库存为主，部分厂家对低价资源存补库意愿，厂内钢坯库存续降。

　　◆市场趋势预测

　　上周唐山地区71条型钢生产线，实际开工产线30条，整体开工率为42.25%，较上一周相比上升8.45%。型材产能利用率为53.56%，较上一周相比上升15.47%。

　　上周钢坯呈先涨后降走势，终以跌势收场;钢坯价格的回落一定程度减弱了市场操作的积极性，目前部分中间商低价小量建仓，下游轧钢厂因成品材走货不畅对钢坯采购积极性不足，钢坯市场仍存一定压力。只是鉴于目前价格回落至相对前期的低位，市场对当前价位接受度有所增强，阶段性补库或能对市场有一定的缓解作用，但整体仍有下跌空间。