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看!分析师如何看本周钢价~

来源:中国建筑钢材网     所属类别:市场分析     发布时间:2018/1/10 10:21:51

  结论:原料端铁矿石整体还是偏强,焦煤焦炭预计周内还会偏弱运行,成材端贸易商冬季补库心态不够强烈,目前市场是需求淡季,预计周内会震荡偏弱。

  一、原料各品种情况

  1.铁矿石

  ◆价格回顾

  除纽曼粉的量,不多不少,维持正常水平,预计下周澳洲到港量1439.8万吨,将有所减少。历史数据相比,目前高低品价差仍然处于高位。

  ◆本周铁矿石价格预计震荡偏强运行为主

  看好年前的钢厂补库行情,了解到大多区域都会有补库需求,钢厂补库还是值得期待的。

  焦炭基本面还是比较好的,成材目前不太好,可能还有200-300的回调空间,之后钢贸商就会有补库意愿了。铁矿涨不动更多是成材拖累,成材现货企稳的节点很关键。

  盘面交易的逻辑还是3、4月份复产后的逻辑,所以短期小的行情波动对大方向不影响,市场短中期还是看强铁矿。

  各地的高炉和烧结陆续复产,钢厂的需求在增加,现货成交都还不错。

  2.废钢

  ◆价格指数

  截止上周五,废钢价格指数为2380.4,环比涨1.05%,月同比涨13.75%,年同比涨39.07%。

  ◆上周全国主流地区废钢价格情况

  上周国内普碳废钢市场属于整阶段,大部分区域持稳盘整,前期上涨过快区域都有窄幅的回调,如华东、华南、西南、西北等地,回调幅度在30-50元/吨以上,然河北例外,属于超跌后反弹。国内各区域价差已经明显在回归,价格逐步缩小,区域间的流通性也将逐步减弱。目前全国均价2097元/吨,周环比跌20元/吨,不含税价。

  ◆全国主流钢厂废钢库存总量变化

  截止上周五,61家钢厂废钢同口径统计,库存总量370.6万吨,较上一周增37.09万吨,增幅为11.12%。

  ◆废钢与螺纹钢价格走势对比

  上周五的数据显示,普钢价格指数4393.91,废钢价格指数2380.4,目前两者价格指数差为2013.51。上一周价差2124.67,上周较上一周缩小111.16,价差逐步在缩小。

  主要原因在于两者双跌的情况下,成材下跌幅度远高于废钢。

  ◆废钢、钢坯、生铁价格走势比较

  近期国内废钢市场大涨后窄幅回调,钢坯继续走跌,生铁涨后趋于稳定;本期废钢与生铁价差扩大60元/吨,与钢坯价差减少30元/吨,成材与原料间的价差在市场需求的平衡下,逐步进行新的调整,价差后期或逐步缩小。

  ◆电弧炉产能利用率本周继续增加

  截止1月5日,调查全国53家独立电弧炉钢厂,平均开工率为76.77%,较上一周增1.01%;产能利用率为64.45%,较上一周增0.25%。

  ◆本周观点:弱势运行

  本周废钢市场价格弱势运行。本周华北地区个别超跌反弹,华东及华南价格继续下行。电弧炉产能利用率本周继续增加0.25%。

  电炉粗钢产量预估:53家独立电弧炉钢厂,产能利用率为64.45%,较上周增0.25%,样本日均产量增300吨。

  二、钢材各品种情况

  1.建筑钢材

  ◆价格

  上周,华东沙永中,华南韶钢等厂集中下调螺纹出厂价,上海、广州价格跌幅明显;其中螺纹钢均价4292元/吨,比上一周下跌了160元/吨,线材4441元/吨,较上一周下跌170元/吨。下游需求的减弱以及贸易商接货意愿不强仍是下跌的主要原因。

  ◆供应

  上周螺纹钢产能利用率小幅回升,主要原因是:(1)马长江一条螺纹产线19日开始检修,1月1日结束检修;(2)江苏鑫林复产;(3)长达两条产线均生产螺纹;(4)日钢、萍钢、新钢、方大特钢、永钢产量微幅增加;(5)济源钢铁螺纹产线12月30号复产;(6)新金山产量小幅释放;(7)唐钢小棒复产;(8)邯钢螺纹轧线复产;(9)宣钢高炉提产,供料增加,螺纹产量增加;(10)包钢大棒复产。

  上周线材产能利用率小幅回升,主要原因是:(1)西城、新钢、方大特钢、马长江产量微幅增加;(2)徐州金虹复产;(3)云南永钢线材产线复产;(4)轧三线材产线复产。

  ◆库存

  上周螺纹钢总库存571.34万吨,环比上一周增加39.51万吨,依旧处于历史低位。受绝对价格较高影响,贸易商接盘情绪低迷,与此同时,季节性需求低迷,导致上周钢厂、社会库存继续攀升,其中社会库存增幅扩大而钢厂库存增幅收窄。后期这一现象仍将延续。

  上周国内线材库存169.12万吨,周环比增加11.94万吨,整体增量有所收窄,尤其体现在钢厂库存方面。

  ◆成交

  元旦以来,雨雪天气明显增多,气温下降,下游需求明显减弱,成交逐渐下滑,单日成交量出现10万吨左右的年内较低水平。

  ◆国内钢厂周度出库量走势

  上周钢厂整体销售量有所增加,表现为直供量萎缩、螺纹钢出库量、线盘出库量同增,其中线盘出库量增幅明显。季节性需求的萎缩依然是影响的最主要因素,厂库压力增大,厂家纷纷加速资源对市场的转移。同比而言,螺纹钢、线盘出库量仍保持明显增加态势。

  ◆成本

  截止1月5日,高炉厂螺纹钢平均生产成本为3375.461元/吨,当前市场螺纹钢销售价格为4292元/吨,利润十分可观。电弧炉的生产成本为3786.4元/吨,利润小于高炉厂。不过当前螺纹钢生产企业成本相差巨大,高的达到4100元/吨以上,低的则在3300元/吨左右。

  ◆厂商看法

  钢厂方面:上周开始华东、华南、西南地区开始集中下调售价,山东、华北、东北以及西北降幅放缓;从调研数据来看,华北地区短流程钢厂近期复产积极性较高,预计本周产量还将继续上升。

  市场方面:上周华东、华南以及西南跌速加快,东北、华北、西北资源继续南下,广东、广西、浙江、江苏到货压力上升,价格出现明显回落;周钢厂产量增加之后,市场/钢厂库存继续增加,预计后期华南市场压力较大;北方跌幅虽然放缓,但是成交低迷,后期仍有下行压力。

  ◆本周继续弱势下行

  供应:上周螺纹钢实际周产量308.08万吨,周环比增加8.15万吨,周产能利用率67.5%,周环比增加1.8%,由此可见,螺纹钢产能利用率小幅回升意味着钢材供应有所增加。

  库存:上周螺纹钢总库存(社会+厂内)为571.34万吨,周环比增加39.51万吨,依旧处于历史低位。受绝对价格较高影响,贸易商接盘情绪低迷,与此同时,季节性需求低迷,导致钢厂、社会库存继续攀升。

  流通:钢厂整体销售量有所增加,表现为直供量萎缩、螺纹钢出库量、线盘出库量同增。季节性需求的萎缩依然是影响的最主要因素,厂库压力增大,厂家纷纷加速资源对市场的转移。

  利润:铁矿石价格小幅回升,焦炭价格高位运行,废钢价格微幅下降,钢厂生产成本有所增加,与此同时,钢价震荡下行,利润收窄。

  价格:华东沙永中,华南韶钢等厂集中下调螺纹出厂价,上海、广州价格跌幅明显;华北方面钢厂跌幅放缓。全国螺纹钢均价为4292元/吨,周环比下跌160元/吨。

  进出口:中国螺纹钢出口(FOB)价格仍然大幅高于东南亚进口(CFR)价格近100美元/吨,螺纹钢的出口几乎毫无竞争力,预计当前螺纹出口已经趋于零值。

  其他观点:北方价格已经处于低位,下行空间有限,如果价格继续下跌,电弧炉厂可能会停产。

  本周预判:北方降雪、南方降雨,下游需求继续走弱,市场成交低迷,加之春节将至,资金压力渐显,商家情绪转为消极,操作多为降库回笼资金。在此影响之下,预计本周钢材价格将继续弱势下行。

  2.中厚板

  ◆上周市场回顾

  上周全国中厚板价格以回调为主,幅度在30-80元/吨之间;全国中厚板均价为4254元/吨,较上一周下跌39元/吨,跌幅0.91%。主要城市上海、广州、天津分别较上一周下跌1.43%,0.67%,0.74%。

  钢厂调价方面以平盘和小幅下调为主:沙钢中厚板平盘,Q235挂牌价4630元/吨;湘钢下调50元/吨,三钢下调150元/吨。

  ◆区域及品种价差

  区域价差方面:上海-唐山中厚板价差为60元/吨,上海-天津价差为50元/吨,华北与华东价差不明显,资源流动性不强;

  品种价差方面:中厚板与船板的价差540元/吨(正常情况下600元/吨),普材显得相对弱势一些;中板与板坯的价差是300元/吨,当前调坯企业动态利润-120元/吨,而同期行业平均水平在939元/吨,全行业利润整体都存在降低,调坯企业生产难度受现货下跌的影响继续加大。

  ◆钢厂方面

  上周整体开工率为80%,较上期增1.54%;本期钢厂实际产量为108.29万吨,较上期增加2.11万吨;钢厂产能利用率本期为66.59%,较上期增加1.30%。上周安阳钢铁3500mm产线复产,钢厂开工率小幅提升。预计本周新增两条产线检修,开工率或小幅走低。钢厂产量方面,由于近期钢厂陆续复产,因此,产量是小幅增加的。

  ◆库存方面

  上周全国中板社会库存总量是96.25万吨,较上期减少0.82万吨;钢厂厂内库存为71.00万吨,增加1.68万吨。全国总库存是167.25万吨,增加0.86万吨。整体较为平稳,库存流通环节以及钢厂释放力度没有明显放大,短期对市场构成的压力一般。

  ◆本周市场预判

  本周预计市场价格以回调为主,跌幅会收窄,成交不畅情况下,价格预计在4150-4200元/吨。

  钢厂厂库数据继续增加,在接单偏差情况下,钢厂出于资金面的考虑通过以价换量的操作手段可能性较高;由于螺纹的大幅下跌,部分地区调坯企业(同时具备螺纹与中板生产能力)螺纹利润已不及中板。在方坯与板坯同等偏紧的情况下,中板的生产积极性会变高,后期市场调坯资源预计会增多;贸易商前期订货的资源成本相对偏高,继续大幅度降价出货可能性较小,预计跌幅会有收窄。

  3.冷热轧

  ◆本周观点:价格下跌快、钢厂领跌快、消化需要时间体现,调整才有冬储机会

  价格&需求:上周价格呈前高后低走势,真实需求跟随价格向下稍有体现(主要体现在华东地区,华北、华南地区较差)。从价格情况看,华南地区回落的速度较快,主要是当地库存下降较快,商家认为价格过高,风险极大,打低市场价格可以进行补货行为;而华东地区价格较高则是因本周沙钢有近10万吨资源交割,且沙钢出价较高低卖后如果沙钢补不到位,则会出现亏损,那么在高位能卖多少是多少,交割资源交完后必定会出现一轮下跌(规格较差大部分为厚板),提前下跌那会出现现货与期货共同亏损的局面,因此挺价;而华北地区则是因当地每天均有3-3.5万吨一单一议资源在市场销售,价格底线较低(上周最低安丰3940元/吨)拿货积极性略差,因此被动降价所致。从本周看,需求不会过于突出,但库存则会出现上升(上升点在华北厂库与华东社库)。

  订货:上周华北钢厂整体成交价格在不断下移,主流在3940-3970元/吨,拿安丰与燕钢为例,上周所拿资源本周到华东市场成本在4100-4150元/吨,较当前4220-4250元/吨,尚有100元/吨的获利空间(短期流向必为华东)。钢厂长协未出现任何情况,钢厂心态较为随意,能卖则卖的态度(因仍有900-1000元/吨的利润,因此以售卖为主)。本周除华北地区资源格局较上周相比有继续转差的趋势,东北钢厂则因运距成本高,而出现转向薄料为主(建龙&通钢,大部分出厂以4.0mm以下,极差加价在120元/吨)其他区域无明显变化。

  心态:观望、出货、规避风险是体现手中有无资源三大派的主要写照,没人有强烈的意愿囤货。厂家:能卖则继续卖,利润尚可,卖出一吨赚一吨,但相应其也把控节奏,因此虽然下降,但速度属于中等,而非断崖式;商家:除了协议外,散单的补量明显下降,对于价格向下,部分商家会看后期基价考虑是否进行冬储;下游:目前采购以短周期为主,因整体节奏把握困难,因此就出现短平快的操作方式。就本周看,从心态方面而言,市场看空情绪加重,砸价与加速售卖占据主流,市场价格继续向下。

  ◆价格&价差

  市场价格:北、上、广三地之间的价差有所拉近,但从价差看,上海-天津热卷价差缩小到90元/吨,广州-天津热卷价差周环比与上周持平为130元/吨。市场价差拉近,但北方钢厂出厂价与华东有250元/吨的价差,华南有280元/吨的价差,相应市场不会流通,但厂发会有所增加(本地留一部分,大部分往华东、华南走),会导致北方库存小幅增加,而南方库存略大于北方库存的方向发展;

  各品种价差:天津热带价差周环比缩小至80元/吨,广州热带价差周环比缩小至30元/吨,短期转化需求并无法有效体现,对于本地市场消化带来压力;低合金与花纹卷较普卷间的价差维持高位,低合金+190(较上周增加10元/吨),花纹卷+390(较上周增加80元/吨),说明钢厂目前还是相对矛盾,普卷中薄料仅比厚料贵50-70元/吨,远不足以达到出厂150元/吨的极差(说明部分钢厂在保价、保利润,订单一般,而非以量倾销)

  卷螺差:北、上、广三地的卷螺差明显看出其需求,螺纹的需求已经被砸到低,随着上周的一场雪,直接将仅存的需求给“埋”了,而钢厂价格较高,短期的冬储政策对市场吸引力不大,就本周看,卷螺差将会小幅扩大,方向走势则趋同。(但整体空间继续维持小幅扩大,因卷的供应与需求趋同于螺纹,仅比螺纹稍好)

  ◆上周主流市场价格南北下幅速度略快,华东稍慢;本周华东会出现库存上升价格下降的走势

  上周热轧卷板全国主要城市价格呈现弱势下跌,上海、广州、天津价格较上周分别下跌0.5%、1.2%、1.2%,全国均价为4305元/吨,周环下跌1.1%;钢厂方面,沙钢平盘,涟钢下跌30元/吨。

  ◆热轧板卷同品种不同主流规格价差

  截止至1月5日,以上海市场为例,Q235B3.0mm较5.0mm价格高70元/吨,周环比扩大10元/吨;热轧3.0mm与5.5mm之间组距价差应有150元/吨,目前只有70元/吨,说明厚板资源相对更畅销,薄板需求不佳,钢厂在当前仍将以大产量为重心。

  ◆供应

  上周整体开工率为92.19%,环比再上一周上升1.56%,本周钢厂周年化产能利用率为77.92%,较上一周增加3.09%;上周钢厂实际产量为304.99万吨,较再上一周增加约12.11万吨;内部供料总量约为93.77万吨,周环比增加约4.44万吨。

  上周调研北方21家工厂,检修已经全部结束,华北从本周开始(1月份仅有沧州中铁检修影响12万吨),限产的60万吨外,其余都将开足马力生产,产量预期会向上。1月份全国热轧产于预期为1520万吨,(算上安丰与山钢日照产量30万吨,则可达1550万吨,环比上升100万吨/月)华北市场的供应增加后,就钢厂的心态看,目前订单时好时坏,索性不留库存,每天卖完,以此来减少自身风险。当前钢厂的心里底位已经被打破,则考虑不累库存,价格可议为主。

  预计:产量继续上升,华北资源流向华东地区,拉动价格调整。

  ◆上周热轧板卷开工率上升、产能利用率较再上周有大幅增加

  上周监测的37家热轧板卷生产企业总计64条产线实际开工条数59条,整体开工率为92.19%,环比上一周上升1.56%,本周钢厂周年化产能利用率为77.92%,较上一周增加3.09%。最低产量低峰已过,本周产量将会继续上升。

  ◆上周热轧板卷周产量未增,新的钢厂产量即将释放

  上周钢厂实际产量为304.99万吨,较上一周增加约12.11万吨;增幅最大的为华东地区,较上一周增加7.45万吨;降幅最大的为中南地区,较上周减少1.4万吨。

  ◆热卷绝对价格指数、成本与盈利

  截止至1月5日,热轧成本为3287元/吨,较上一周增加43元/吨,Myspic热卷价格指数为4284元/吨,周环比下降43.86元/吨,热轧盈利为997元/吨,较上一周下降86元/吨。

  ◆热轧情况简析2017年表观消费量与2018年产量预估

  2017年热轧总产量在1.84亿吨,相比2016年1.86亿吨减少了约150万吨,其1-9月份同比去年是处于增加状态,10月份同比持平,但今年的限产量影响面较大,在11-12月份出现了量明显的萎缩所致。

  从2018年有新增产线,影响的量在1-2月后就逐步减少,而整体的需求用量相对维持,预估总量会继续出现增加,1月,1520-1550万吨之间。

  ◆国内市场价格仍高于出口,短期此格局不会发生变化

  截止至1月5日,国内沧州中铁出口价格较国内高118.56元/吨,钢厂整体出口欲望并不强烈,不过出现一定修复。(对外报价处于爱要不要的情形)截止至1月5日,国内出口市场热卷较韩国国内市场价格低,由上周的388元/吨,扩大到636元/吨。(折合美元约97美金)

  出口市场整体空间有所出现,但从利润空间看,依然较国内价格略低,除非冒风险赌货,否则量放大的可能性不高。

  三、钢坯

  ◆上周全国钢坯价格市场回顾

  上周全国钢市继续呈下跌态势,周内钢坯及成品材价格均涨后回落,唐山市场元旦期间反弹,但节后跌势不减,市场心态仍不乐观,部分调坯轧材企业存低价补库意愿。截止1月5日,唐山本地及昌黎普方坯主流出厂3610元/吨,较上一周五的3670元/吨降60元/吨,现金含税。

  ◆唐山钢坯成本及利润分析

  上周唐山地区主流钢厂平均铁水不含税成本为2149元/吨,平均钢坯含税成本2955元/吨,与当前普方坯价格3610元/吨相比,钢厂平均利润水平为655元/吨,考虑到近期钢坯价格呈现弱势,原材料表现坚挺,短期钢坯利润或有进一步小幅收缩可能。

  ◆钢坯市场供应情况—高炉生产情况

  上周统计唐山地区142座高炉中有69座检修(不含已淘汰产能),检修高炉容积合计59200m³;影响产量约127.94万吨,产能利用率约在57.87%,较上一周涨0.39%。

  上周个别高炉企业完成正常检修并复产,产能利用率较上一周均有小幅度上涨。然大部分高炉企业依旧按照限产方案进行有效的执行,短期了解高炉无明显的检修计划,预计本周唐山地区高炉产能利用率相对稳定。

  ◆钢坯市场供应情况—钢坯的供需变化

  通过对唐山地区20多家近期有钢坯外卖量的高炉企业进行调查统计,上周唐山及秦皇岛昌黎地区钢企钢坯日外卖量约5.47万吨,较上一周增加1.52万吨。唐山地区调坯轧钢厂平均日消耗钢坯量约6.86万吨,周比增加1.4万吨。目前成品材走货困难,轧钢厂销售压力偏大,短期生产并不会明显增强,对钢坯采购意愿不强,仅存低价采购,整体预计本周轧钢厂对钢坯的消耗会小幅下降。

  ◆唐山主流仓储钢坯库存变化

  1月5日唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存31.3万吨,较上一周增加8.4万吨,库存续增,部分商家仍有入库计划。

  上周调查唐山28家样本调坯轧钢厂合计钢坯库存33.25万吨,较上一周下降4.63万吨。上周钢坯延续弱势,市场多存看空情绪,周内存个别调坯企业停复产现象。整体看调坯企业开工率虽然持续上升,但实际生产仍以消耗厂内库存为主,部分厂家对低价资源存补库意愿,厂内钢坯库存续降。

  ◆市场趋势预测

  上周唐山地区71条型钢生产线,实际开工产线30条,整体开工率为42.25%,较上一周相比上升8.45%。型材产能利用率为53.56%,较上一周相比上升15.47%。

  上周钢坯呈先涨后降走势,终以跌势收场;钢坯价格的回落一定程度减弱了市场操作的积极性,目前部分中间商低价小量建仓,下游轧钢厂因成品材走货不畅对钢坯采购积极性不足,钢坯市场仍存一定压力。只是鉴于目前价格回落至相对前期的低位,市场对当前价位接受度有所增强,阶段性补库或能对市场有一定的缓解作用,但整体仍有下跌空间。