节后铁矿石市场暂以波动调整为主

春节假期已结束，铁矿石现货市场陆续收假开工，进口矿期货价格也多呈现整理态势。假期过后，在利多因素的作用下，铁矿石价格或出现一波反弹行情，但利空因素将限制其反弹空间。

利多因素：

第一，一季度往往是进口矿的供应淡季。从以往来看，受天气变化因素的影响，一季度国际铁矿石发运节奏会受到干扰。季节性的供应将有所缩减，对铁矿石价格起到一定支撑作用。

第二，钢厂复产带动需求。按照“2+26城市”限产政策，3月15日之后，钢厂限产会放开，届时钢铁产量将会提升，同时铁矿石需求也会增加。考虑到自3月份开始，钢厂可能提前采购原材料准备复产，需求增量会对铁矿石价格构成支撑。

第三，钢材价格的上涨或将带动铁矿石价格上涨。钢材价格上涨或使得钢厂利润走高，而钢厂对高品矿的采购热情增加，也将提振铁矿石价格。

利空因素：

第 一，铁矿石供应依旧过剩。供应端看，2017年我国进口铁矿石数量累计为10.73亿吨，同比增长4.79%，国产矿产量累计为12.29亿吨，同比减少 7.1%；需求端看，2017年我国生铁产量71075.9万吨，同比增长1.43%。从数据来看，2017年铁矿石供应端增量明显高于需求端增量，铁矿 石供大于求的格局依旧明显。此外，2017年铁矿石港口库存最高上升至14389万吨，创出历史新高。

第二，钢厂利润的下降导致钢厂对高品矿的热情下降。自从2017年12月中旬开始，钢材价格持续下跌，钢厂利润也出现明显下降。据了解，钢厂利润下滑以后， 开始用性价比更高的中低品矿替代高品矿，高品矿的需求逐渐减少，使得高品矿结构性稀缺的局面得以改变，从而压制以62%品位铁矿石为对应交割标准的期货价 格。

综上所述，春节后的铁矿石市场利多利空因素并存，双方博弈状态或将延续一段时间，因此预计节后铁矿石市场价格暂以波动调整为主。