钢市久跌盼涨 年内还要下跌

来源：     所属类别：市场分析     发布时间：2011/11/1 10:46:39 回顾一下从8月初美国主权债务评级遭下调至今，七大区域代表市场的钢价累计跌幅，以HRB335Φ16-25mm螺纹钢为例：

    由表1中不难看出，各地区累计下跌600~1100元/吨不等，幅度均较大，不少商家在这波下跌行情中遭受巨额亏损，越卖越亏，直至封库。在这种情况下，市场对于反弹的需求越来越迫切，实际上，早在国庆长假之后，由于钢坯的上涨，各地市场也曾有过一次小反弹，但是幅度较小，持续时间也仅有几日。

    10月24日，钢坯震荡冲高，期钢主力翻红，再加上希腊债务危机暂时缓解，这些“利好”立即成为了死寂沉沉的钢市“救命稻草”。钢价在此支撑下再度竭力反弹，特别是华北地区的小钢厂，上涨速度之快、幅度之大，全国领先。然而，不少商家此时都朦胧地感觉“这次反弹很不踏实”，但却说不出原因，他们照旧积极出货，囤货却依然犹豫。

    那么具体的原因究竟是什么呢？富宝分析师从三个方面来帮您解析。

    供求关系

    钢厂（供给）：由于利润降低、经营状况恶化，十月以来，钢厂检修规模明显扩大，线螺产量减少约31万多吨，十月中旬的粗钢产量也较之上旬下降约3%。

    房地产与铁路（需求）：在严厉的调控政策下，上海房产领跌全国，并且正在市场传言“‘限购’政策即将松动”的时候，10月29日的国务院常务会议要求“今后几个月要坚定不移地搞好房地产调控”。开发商降价促销、房地产投资不断减少，楼市尚未触底，占整个钢材消费量50%的建筑用钢，将何去何从。而中国铁路建设也因资金链的断裂而大面积停工，目前停工项目已达在建铁路项目的90%以上，停工里程总数超过1万公里。

    原料市场

    铁矿石：十月份铁矿石持续走弱，外矿累计下跌约50美元/吨，国内矿累计下跌约260元/吨

    焦煤：十月份价格相对坚挺，下跌约10-20元/吨

    钢坯：虽十月下旬开始反弹，反弹幅度达到190元/吨，然与十月初相比，仍有180元/吨的跌幅。

    资金与宏观

    国外：希腊债务危机的缓解让全球都松了一口气，危机的解决方法主要是削减50%债务，然而，银行增资及欧洲金融稳定基金（EFSF）扩容等问题也随之产生，目前尚没有完善的解决方案，或者说，希腊债务问题，实际上还没有完全解决。

    国内：今年前三个季度我国经济增长速度分别为9.7%、9.5%、9.1%，随着经济增速的不断放缓，资金紧缩政策的效果逐步显现，然而从国务院及央行的一系列动作中可以看出，未来的宏观经济政策将依然偏紧，但是不排除局部微调。

    综上所述，供求面，虽然钢厂的检修对于缓解供求矛盾起到了一定积极作用，然而这个效果较为滞后，并且减少的产量赶不上减少的需求，形式依然严峻；原料面，钢坯的反弹目前只是阶段性趋势，尚未能改变成本支撑力不断减弱的大局，而铁矿石的走弱，利于改善钢厂盈利状况，钢厂生产积极性将随之再次提高，另外据了解，焦炭的下跌速度正在加快；宏观面，经济增速放缓、资金政策依然偏紧，钢铁产业目前所处的经济环境并不理想。富宝分析师李倩认为，目前钢市利空仍占主导，至今并未改变，只是“被”淡化，由“心态”支撑的反弹显然难以持久，预计年内钢价将再次回到下滑通道。