喜忧参半 近期国内钢价小幅调整

来源：     所属类别：市场分析     发布时间：2011/11/8 9:41:32 经过10月份钢价的大跌之后，11月份以来市场持续震荡盘整态势，外围市场利好利空消息互相胶着，国内经济发展增速放缓，下游需求持续低迷，铁矿石等原材料价格下跌使得成本支撑减弱，在此形势下，大部分商家对后市走势并不乐观。

上周，继澳大利亚联储降息之后，欧洲央行也意外宣布降息25个基点至1.25%，意在刺激疲软的经济增长，加之美联储最近的议息会议关于可能推出宽松政策声明，又一轮宽松大潮正隐隐触动市场的神经。但降息实际上说明欧美政府并不看好本国明年的经济，而且国际G20峰会闭幕，G20领导人未就IMF援助欧洲达成协议，引发市场对后期的担忧。

国内方面，包括钢铁行业在内的28个行业生产经营情况的PMI数据进一步说明实体经济活动在放缓。中国物流与采购联合会公布数据显示，10月中国制造业采购经理指数（PMI）为50.4%，环比回落0.8个百分点，低于市场预期，并创下2009年3月以来最低点。业内人士分析，PMI指数回落预示四季度经济仍有可能继续下滑。

而且钢市整体需求不振，下游机械制造业、汽车等行业不景气，房地产调控继续加强。钢价的跌宕起伏，使得下游用户普遍持谨慎采购的心理。随着政府主导的“四万亿”基础设施项目在今明两年陆续完工、商品房投资增速在调控中跌落，而保障房在前三季度已经几乎全部开工，进入四季度之后，房地产投资下滑的影响将集中释放，势必拉低投资增速。

在外部环境处于胶着态势、欧美经济形势依然严峻，国内钢市需求持续低迷，经济增速放缓的形势下，后期需求好转的阻力较大，对钢价运行不利。不过，近期宏观政策面的“微调”信号对市场心态产生积极影响，同时市场库存持续下降，钢厂减产逐步实施，预计后期钢市大幅下跌的可能性不大。

继温家宝总理天津调研讲话后，中国在多个领域开始了政策微调。上周大幅上调增值税和营业税起征点，被认为是扶持微小型企业的重要措施。向小微企业输血的确是一个不容忽视的微调方向，过去的一个月，政策对小微企业的倾斜正在层层推进。目前，市场已形成未来宏观政策会趋于定向宽松的预期。

而中钢协11月4日公布的统计数据显示，10月下旬中钢协会员企业粗钢日产量为150.54万吨，旬环比下降3.55%；预估10月下旬全国粗钢日产量为171.7万吨，旬环比下降4.6%。而10月份全月，全国粗钢日均产量为178.64万吨，较9月份实际日均产量189万吨回落5.48%。表明钢厂减产、检修力度加大，这对缓解后期供给压力有积极影响，对钢价运行将起到支撑。

同时，社会库存统计显示，截止到上周，国内螺纹钢、线材、热轧板卷、冷轧板卷和中厚板五大品种在全国26个主要市场的社会库存继续下降，上周总库存为1387.4万吨，较前一周减少46.4万吨。这是国庆节后连续第四周下降，库存总量自9月第二周以来重回1400万吨以下，也是9月以来的新低位。

综上来看，虽然国内外市场大环境依然不佳，但钢市出现些积极因素，或将预示后期深跌的几率减小，在市场价格临近钢厂成本，铁矿石价格跌势暂缓的情况下，近日部分商家存有试探拉涨价格缓解市场倒挂的情绪，但市场大涨的阻力较大，预计短期国内钢市或将持续弱势震荡调整态势。