期钢增仓下行 因困扰市场因素未消除

来源：中国建筑钢材网     所属类别：业内新闻     发布时间：2011/11/23 9:26:37         在上周末在外围市场相对平淡的格局下，21日期钢增仓下行显现出其一定的独立性，受困于自身偏弱的基本面，几度尝试上破4200后转头向下，市场选择阻力最小的方向前进，日内收破5日均线。主力合约1205自10月20日创下年内低点3895以来，受欧债危机阶段性缓解、矿价止跌回涨及国内钢材产量、库存连续几周下降等提振，期钢整体震荡偏强。然未来走势不确定仍较大，技术上短期关注上升三角形态能否有方向性的突破。

    美国减赤磋商陷入僵局，投资者削减风险敞口，欧元区公债收益率上扬
    受困欧元区经济体公债面临的压力仍未消褪，西班牙、意大利和比利时公债收益率齐涨。在穆迪对法国债信评等发出警告后，该国公债收益率走高，暗示危机蔓延至一度被视为安全的国家。据路透社报道，美国国会“超级委员会”周一或将正式宣布，三个月来为拟定1.2万亿（兆）美元减赤计划所作的努力将以失败告终。过去一个多月，美国经济数据整体表现尚可，如今就减赤计划谈判陷入僵局。大西洋两岸都深受债务问题困扰，预计将加剧全球投资者悲观情绪。
    房地产市场隐忧犹存，钢价恐难突破
    近期国内房地产市场“拐点论”甚嚣尘上，政策调控初显成效，房地产企业资金链紧张，后期降价促销回笼资金将加大房价下跌空间。近日，人民大学经济研究所发布的《中国宏观经济分析与预测报告》指出，明年3季度中央政府可能逐步放松“限贷”，然后放松“限购”，但房地产下行仍是调整的基本模式。我们认为，此轮房地产市场主动调控的结果无论是广度还是深度都仍未达到预期中的效果，因此房地产市场的隐忧未消除，钢价难走出突破性上涨行情。
    去库存化仍将持续，料难扭转钢市格局
    截止上周五，全国主要城市螺纹钢库存为498.22万吨，环比上次统计减少15.7万吨，减幅为3.05%，但与去年同期相比增加67.354万吨，同比增幅为15.63%。另据中钢协最新数据统计，11月上旬重点统计会员企业粗钢日均产量为148.01万吨，比前一旬减少1.09万吨；预估11月上旬全国粗钢日均产量为166.41万吨，比前一旬减少5.29万吨。钢材市场库存已连续5周环比下降，然考虑供应减少难敌下游需求持续萎缩，因此后期仍应密切关注主导钢厂粗钢的变化情况及去库存化的进程。
    铁矿石价格修复性上涨或稳定成本线下移预期
    铁矿石价格此轮反弹行情相对于期钢有一定的滞后性，但整体表现为单边上涨，走势并未出现反复。自11月2日以来，印度63.5粉矿由131美元/吨上涨至152美元/吨，涨幅16%。作为前期下跌的主要元凶之一，矿价止跌上涨将稳定成本线下移预期，为钢价提供一定的支撑。
    综合来看，钢材基本面短期处于平衡状态，房地产市场及欧债危机成为后期最大的尾部风险。阶段性休整之后期钢会有方向性的突破，但时间和空间上把握难度较大，中期来看，期钢震荡格局仍将持续，在趋势不明朗前建议短线操作为主。考虑隔夜外盘股市及金属大跌，料期螺05今日考验4000附近支撑力度。