货币政策微调对国内钢市影响如何？

这周一（12月5日）起来，央行决定的调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点正式执行，这是近三年来存款准备金率的首次下调，在钢材流通领域引起较大反响，此举对国内钢材市场将会产生什么影响，是时下钢贸商关注的一大热点。

这次准备金率的下调，在钢材市场里早有传闻，一些钢贸商已有预期，现在这个预期已经变成事实，似乎让并不景气的钢市带来少许生气，钢贸商的悲观情绪有所缓解，至少在心态上给予信心和动力。在采访中，一些钢贸公司老总说3年后央行首次下调准备金率，它传递一个信号，国家的资金收紧政策开始松动了，有些专家预测在2012年央行的存准率有3次下调空间，不管是从近期还是从中远期来看，这对于国内钢材市场来说都是一大利好，为后期钢市平稳向好运行注入动力。

上海瑞坤金属材料有限公司总经理李忠双接受《中国冶金报》记者采访时说，目前国内钢市从总体看依然比较疲软、低迷，价格持续震荡波动，交易清淡，销售不畅，其中一个原因是下游终端用户和钢贸企业普遍面临资金紧缺的问题，成为遏制钢材需求释放的一大瓶颈，由于全社会流动性偏紧，导致一些企业融资困难，特别临近年底，资金紧缺的矛盾加剧，而正在这个时间，央行下调准备金率，这或许是基于市场流动性判断做出的决策，体现货币政策的微调导向，它有利于经济发展，对钢材市场无疑是有利的。

一些钢贸商分析认为，国家的货币政策的松动趋向，对制造业等实体经济带来的利好效应将传导到钢材市场，有利于后期国内钢材市场逐渐摆脱目前面临的需求不足的困境。最近两个月，钢贸商一个明显的感觉，五金、机械、汽配、家电等一批中小型制造业采购钢材越来越少，有的厂家已经有2个多月没有采购钢材，都说没有钱买钢材，现在央行主动释放流动性，这对这批实体经济，尤其是中小型的制造业将产生积极影响。据来自银行业的信息，“银根放松，我们首先增加的是中小企业贷款，因为这部分贷款收益率最高。明年如果流动性继续放松，各家银行会在中小企业贷款上展开激烈竞争。”由此将会拉动钢材需求，对钢市注入动力。

有的钢材经营者判断，央行下调存款准备金率，表明货币政策未来将打开放松的空间，稳健的货币政策可能转为稳健、宽松的货币政策。一些银行界人士表示，今年12月央行仍可能降低一次存款准备金率，在明年上半年，存款准备金率将仍有3次下调的空间。相对较为宽松的货币政策和积极的财政政策将有利于中国经济在未来两个季度实现“软着陆”。预见在今年春节过后的二、三月份，随着下游终端用户对钢材需求的逐渐释放，国内钢材市场将迎来一具新的春天。

不过，一些钢贸公司老总认为央行下调准备金率在短期内对钢材市场不会产生实质性的影响，因为货币政策的松动，传导到制造业等经济实体，资金紧缺状况得以缓解，这需要一个过程，传导到钢材市场的时间将会更长一些，下游终端用户对钢材需求的释放，不会立竿见影，何况目前正是严冬季节，是钢材需求的淡季，尤其是螺纹钢、线材等建筑钢材市场，随着气温的下降，建筑工程施工进度放慢，北方地区甚至暂停施工，因此在年内甚至在明年年初，下游的终端有效需求不可能明显增多，不排除继续萎缩的可能。

有家钢贸公司的老总在分析此举对钢材市场影响时说，央行这次下调准备金率，货币政策的微调，对钢材市场不会带来多大的实质性影响，或许说影响有限，至少在短期内难以改变目前钢市的疲软、低迷运行态势。

对于下游的钢材消耗量较大的房地产业来说似乎没有太大的影响，下调存款准备金率是从整个宏观经济的需求出发，缓解当前货币市场资金偏紧的举措。这种微调并不是针对房地产行业的，更不意味着房地产宏观调控政策的放松，也难以改变房价下降的趋势。

上海华磊企业发展有限公司总经理梁太庚对记者说，央行下调准备金率，货币政策略有松动，而今后的银行资金流向主要是实体经济，如一些中小型制造厂家，而不会流向房地产业，在房地产宏观调控的大背景下，银行不可能将大量资金贷向房地产市场；何况在当前房价出现明显松动的调控关键期，中央高层反复强调要坚持调控不放松，说明“房价回归合理水平、房地产市场长期健康发展”的调控目标还没有实现，政府把调控坚持到底的决心仍然十分坚定。因此，后期房地产业对钢材需求难以明显增加。

“时下，对钢材市场的影响主要是体现在心态上，至少钢贸商对后期钢市行情不那么悲观失望了。”一些钢老板接受记者采访时都这样表示。在上海宝山的钢材集散地，一家钢贸公司总经理说，此举的利好效应预见在今年3月份左右得到显现，届时钢材市场将会回暖，价格才会真正止跌反弹，而在年内钢价还可能继续震荡盘整，或时涨时跌，很难稳定。他准备在钢价处于底部时适度在市场上收货，如当热卷市场价格处于4000元/吨价位时，就逢低吸货，期待开春后有一波上涨行情。

一些钢贸商则表示要继续关注国家未来的货币政策趋向，从目前传递的一些信息来看，明年信贷投放的增量会多于今年，因此在明年年底前，存款准备金率可能下调5次以内，每次0.5个百分点。有的业内人士认为准备金率下调说明货币放松正式拉开大幕，预计12月，信贷额度会继续有大幅提升；未来几个月准备金率仍将继续下调，明年上半年，下调频率可能会一月一次。从总体趋势的来看，通胀下行趋势确立、外需下滑的背景下，出于“保增长”目的，流动性放松政策应会延续。

那么，货币政策的调整，对2012年的钢材市场将会产生较大影响，将成为未来钢市的一大关注热点。