钢材市场现状：不看供需 只看主流

　　现今，中国的钢材价格不由“供求”笃定……没搞错吧？起码，很多人会对这一观点持有很强烈的怀疑和反对态度－－因为，这有悖多年来直至今天我们还在主观上一直强调的钢材价格由供求关系决定的这一“颠覆不破”的传统理念。
    缘何抛出这么个不入流的话题呢？

    因为，近期，国内钢材价格又在攀升，仅2月10日，上海螺纹钢期货盘中就以5199元之价，再度创下历史新高，收盘价5188元/吨，上涨1.15%；主要钢材品种价格也达到相对较高水平，部分品种创了2009年以来的新高……思考中国现今的钢市价格变化现象，鉴往中国曾经的钢市价格变化情景，促使我们不得不去从中国的国情出发、从中国钢铁生产及流通现状出发，去寻找一些在常规静态模板分析模式之外影响钢价的非供求因素。

    其实，根本就不必分析，无论是钢厂还是贸易商都非常清醒，事实也很显然：此一波钢材期货和钢材现货价格的上涨速度，并没用与之相同步呼应的终端需求增速，也没用与之相适应的库存量减速，更没用出现与之相应的钢材品种大幅减产……可是，钢材价格却为何一路攀升呢？

    我们不是总强调供求关系决定钢材价格吗？那么市场究竟发生了什么？对“供求决定价格”的“理论”怎么解释呢？肯定，我们又会说“这是阶段性的”，我们还会说“这是暂时现象”，我们可以再次强调“这是结构性的”，我们也会很自然而然地运用最新的说辞“这是在通涨预期压力下的成本推动型上涨”……等等，等等。

    回顾多年来，面对反复频频现于中国钢市的价格背离“供求”关系的现象，我们到底该作何思考呢？

    我们先观察一组数据：以2008年的年中为例，全世界每天石油的消耗量和供应量差不多，平均是8700万桶左右，明显的供求平衡或小幅度供过于求，但油价却从70美元1桶飚升到147美元1桶。2008年、2009年全球粮食总产量为21.6亿吨，总消费量为21.5亿吨，而年底吃不完的库存为3.4亿吨，这也是很明显的小幅度供过于求，但是粮价却大涨，国际优质大米价格是中国的5倍。此外，国际铁矿石供应从来是不缺的，但国际铁矿石价格却由3年前开始每年大幅度飞涨……这些数据起码显示，某些产品的价格变动已经不能完全由简单的供求决定了。

    我们再回顾一种情况：许多年来，每次中国钢价发生大起大落变化的时候，其价格的高低，都完全和供求状况相对应吗……？曾记否，中国钢市“高库存”和“高价格”并行、“库存降”和“价格跌”并存的现象屡屡频繁发生，2009年的中国钢市就凸现了一种高库存下的高钢价（此处的高钢价是对应于当期的高库存而言的）。因为，在现今的中国，有着举世瞩目的、成千上万的钢厂和钢材贸易商，这两支数量庞大的生产和流通“团体”之一举一动，足以迅速放大钢市非终端之“需求”，也足以迅速放大钢市非实际需求之“萎缩”。

    同时，我们再反思多年来的一个现实，中国钢材价格的每次大幅度涨或跌，又有多少次是因为钢铁总量的减少或增加而直接导致和直接作用的呢？尽管我们一直都强调“供求”决定钢价，但是中国现阶段的钢市价格的每次大幅度波动，可以说产量和库存皆不是最根本或最直接的原因。因为，在中国如此数量庞大的钢材生产厂和钢材流通贸易商的现实环境下，几千万吨钢材库存或几千万吨钢铁总量的变化，都不会对钢市价格产生根本性的“供求”影响，起码不会产生最直接快速的市场反应。中国现今有着数量众多的大、中、小钢铁企业，在竞争激烈的市场环境下，大家都绝不会坐失因“供求”因素所带来的哪怕是一点点价格利润良机，一旦市场预期稍旺，即刻开动产能。这种非常态的“启动”产能的速度和规模，在客观上即抑制和削弱了“供求”因素所能发挥的市场调节价格的作用，而现今中国钢价的大幅波动，更多都不是“供求”因素主要使然。这，就是现今阶段下中国钢市的一种特征。

    更别忘了，现今的中国早就结束了“短缺经济”时代，钢铁亦然。因此，现今中国钢价在短期内的每一次迅速大幅攀涨，可以说都不是因为钢铁短缺之“供求”因素所致。

    ……

    从国际石油价格上我们可以看出，价格已经不是像经济学教科书上所讲的那样，完全由供求状况决定，而是由某些国际炒家或国际资本运作所决定的；从中国钢市的现状上我们也可以看出，中国现今的钢价变化已经不能咬定完全由供求关系所笃定，而在很大程度上是由钢厂和贸易商“共同”在某种特定市场预期氛围心态下拉涨或炒作（钢厂据尚未实际发生的终端需求和成本推算而预期提价、贸易商跟涨或预期囤货）所作用的，并皆期望在“拱”起来的市场中伺机赚钱，这完全是一种市场运作方式罢了，也挺平常的。因此，我们观察现今阶段下的中国钢市，不应完全死死抱住“供求决定价格”这一“古典经济理论”不放，我们理应或者起码在现今阶段下，必须充分认识中国的国情、钢铁产业的实际、钢材贸易及流通模式的现状，“因地制宜”去看待中国的钢市及钢价。

    否则，仅靠传统的“供求”或“库存”理论，是无法完全解释频现于中国钢市的有悖“供求”关系的钢价暴涨或暴跌现实……

    中国的钢厂和钢材贸易商远比行业“分析师”更懂得现阶段下什么可以决定钢价――因为，钢厂和贸易商是要在市场上掏出“真金白银”去作买卖的，一旦出错了招儿，是要赔本的。所以，对于何时上调出厂价、何时主动跟涨、何时借机拉涨、何时囤货及出货……煞费心机。

    面对眼下这一波尚未凸显终端需求与钢价同步环境下的价格攀升现象之原因，根本就用不着行业“分析师”过赘的分析，绝不可低估多年来在中国钢市中“历经磨砺”、“久经沙场”的钢厂和贸易商的智慧。

    这一波钢价上涨行情究竟是什么促成的？是“供求”作用吗？“始作俑者”最清楚——不是。

    “供求”只是作用于价格的一种要素罢了，而非完全，更非笃定。“产能过剩”与“钢价上涨”、“库存高位”与“钢价走高”，在现今阶段下的中国钢市上可以经常呈现为一种“同步”现象。

    说到此，又忽然想起了一位在生意上已获得相当辉煌业绩的贸易公司老总在谈及市场时说的一句很耐人寻味的、源于切身实践经验的话：“不用看供需，只需看主流”。

    面对现今的中国钢市，这话很有哲理。