工业生产增速预计将回升 下半年经济有望平稳开局

     自本周起，7月份主要宏观经济数据将陆续出炉。从六大发电集团耗煤量、粗钢产量等诸多高频监测数据来看，7月工业增加值同比增速将会加快，而受关税减税政策落地刺激，7月消费增速或出现回升，下半年经济有望平稳开局。

       今年以来，工业经济持续平稳运行，规模以上工业增加值同比增速也持续稳定在6%及以上水平。市场普遍预期，7月份，工业增加值同比增速将较6月份的6%有所回升。

交行金融研究中心高级研究员刘学智对上证报记者表示，7月重点企业粗钢日均产量与6月产量不相上下，高炉开工率环比回升0.13%到71.1%，南华工业品指数月末也较月初上升，综合主要工业产品产量表现，预计7月工业增加值同比增长6.4%。

华泰证券首席宏观研究员李超也分析说，7月份六大发电集团日均耗煤量同比增速为10.2%，基本与去年同期持平，预计7月工业生产增速也会与去年同期持平，同比增长6.4%。

近期消费增速备受关注。从国家统计局数据来看，6月消费增速已较5月份回升，达到9%。多位分析人士认为，7月份消费增速有望进一步提高。

中信证券首席经济学家诸建芳认为，从7月份起，部分关税减税政策落地。在减税政策的刺激下，7月份社会消费品零售总额增速将会有所回升，预计7月份社会消费品零售总额同比增长9.4%，比6月份提高0.4个百分点。

    “下半年消费增速将平稳回升。”李超也给出相同的判断。他指出，二季度以来工业企业利润增速有所回升，对后续居民消费有支撑，相关生活必需品消费增速将维持较高水平。此外，医疗、居住等服务类消费保持稳定增长，我国居民消费能力充足，今年消费仍将对GDP形成稳定的支撑。

下半年固定资产投资增速有望企稳，这其中基建投资和制造业投资增长的加快将起到重要作用。

   “投资增速正在经历探底过程，下半年低位回升的可能性较大。”刘学智分析称，财政金融政策协同发力，保持流动性合理充裕，将缓解当前投资资金来源吃紧状况。与此同时，对重点投资项目，要求保障项目资金需求，有利于促进基建投资增长。

       诸建芳预测，下半年固定资产投资将呈现“基建投资触底回升、房地产投资增速小幅回落、制造业投资持续回升”的组合特征。预计7月制造业投资增速维持在6%以上，对整体投资增长形成支撑。

      此前公布的7月官方制造业PMI连续五个月运行在51%以上，表明制造业仍在持续扩张，已经释放了下半年经济平稳开局的信号。而接下来即将公布的7月份主要宏观经济指标将继续印证这一判断。

      在李超看来，受消费稳健增长、政策扶持新经济发展等因素影响，下半年经济仍有望平稳运行，预计今年三季度和四季度GDP增速分别为6.7%和6.5%。

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