央行周五开展900亿逆回购 本周净投放1765亿

    周五（8月17日），央行进行900亿元7天逆回购操作，当日无逆回购到期，净投放900亿元。考虑到本周MLF净投放465亿元，周四逆回购净投放400亿元，本周公开市场全口径累计净投放资金1765亿元。

    市场人士指出，央行周四起重启公开市场操作，并延后续作1200亿元国库现金定存，表明在当前流动性相对充裕的环境下，央行公开市场操作仍在“削峰填谷”，资金面均衡偏松的格局料将延续。

此前一日（8月16日），央行时隔十九个交易日后重启公开市场操作（OMO），当日开展了400亿元逆回购操作，因无逆回购到期，实现净投放400亿元。此外，16日还开展1200亿元国库现金定存操作。

这是自7月19日以来央行首次开展公开市场操作，此前因流动性过度宽松，且较长时间没有逆回购到期，央行连续十九个交易日暂停了公开市场操作。

而受缴税、缴准、政府债券发行缴款等因素影响，近期资金面出现边际收敛的迹象。从上周后半周开始，超短端货币市场利率已经出现了较快反弹，自8月9日以来，隔夜Shibor从1.4%的过去三年多低位快速反弹至2.51%，上行逾110BP；7天Shibor也从2.345%反弹至2.6370%，上行幅度接近30BP。

“本次MLF续作表明了在当前货币政策偏松的取向下，中长期资金存在续作刚性。而8月8日到期的1200亿元国库现金定存并没有当天续作，而是于8月16日开展1200亿元国库现金定存，表明在当前流动性相对充裕的环境下，央行会削峰填谷、灵活摆布中短期流动性投放。”中信证券固收首席明明表示。

从市场表现看，资金市场利率虽趋于上行，但在央行的呵护下短期流动性仍呈均衡偏松状态。

据交易员透露，16日资金面均衡偏松，早盘伊始，隔夜加权融出，需求迅速得到满足，隔夜供给充足但加权价格继续走高，7天融出价格在2.5-2.6%，非银需求大多在2.4%位置，成交不多，14天融出价格在2.6%及以上，需求寥寥，21天以上供给需求都较少，成交寥寥；午盘过后，隔夜资金延续宽松态势，7天价格有所上涨，但需求不多，其他期限需求较少。

数据显示，截至16日收盘，银存间质押式回购1天期品种报2.5054%，涨17.46个基点；7天期报2.5760%，涨1.26个基点；14天期报2.5043%，涨5个基点；1个月期报2.4615%，跌1.04个基点。

“尽管目前市场流动性整体依旧较为充裕，但是从近期资金利率连续上行，以及月中缴税缴款等因素的扰动来看，央行16日时隔十九个交易日后重启逆回购小额投放400亿资金，以平抑市场波动。而对于近期资金面变动走向，我们认为从价格上或延续一定的边际收紧，但量方面则或维持稳健。”中信期货最新点评称。

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