央行报告称应进一步规范地方政府的举债行为

中新社北京11月2日电(记者魏晞)中国央行2日公布一份厚达近200页的《中国金融稳定报告2018》，与往年相比增加了大篇幅与金融稳定及风险分析相关的、前瞻性的内容，揭示风险、解读政策。

央行报告称，近年防范化解财政金融风险取得了阶段性成效，地方政府债务规模得到有效控制。但应当进一步规范地方政府的举债行为，切实防范化解地方债务风险。中国地方政府隐性债务风险主要体现在五个方面。

其一，供需两方面因素导致地方政府债务规模控制难度大。对某省份的调研显示，该省民间投资持续下滑，政府投资成为拉动经济的主要动力，财政收支缺口逐年扩大，该省五分之三以上的县市对上级补助的依赖度超过70%，普遍存在强烈的融资冲动。

其二，隐性债务底数不清，增长较快，规模较大。以某省为例，截至2017年末，该省政府隐性债务余额较显性债务高出80%。特别是2015年初至2017年末，该省银行涉政信用项目隐性债务占银行对政府债权超55%，属于违规举债清理整顿范围，存在较大风险隐患。

其三，债务期限错配风险较大，且存在担保链风险。政府债务主要投向中长期基建项目，“借新还旧压力较大”。某省截至2017年末银行隐性债务中，约有15%的债务抵押担保不足且项目现金流无法覆盖偿债本息，基本依靠借新还旧维持项目经营。

其四，市县级政府隐性债务风险更为突出。某省个别区县债务额度高，到期时间集中，还款来源不足，偿债压力大。

其五，财政风险有可能转化为金融风险。例如，一些省份在清理地方政府融资担保的过程中，出现了撤销各类担保函、承诺函的现象，在无法提供增信手段的情况下，金融机构基于风险考量，停止了政府信用项目信贷投放，导致部分在建项目面临停工。

央行报告认为，防范化解地方政府债务风险，不应也不可能重走过去债务拉动经济增长进而稀释存量债务的老路，而是要立足长远，标本兼治。

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