繁华落尽 后期钢价或涨跌两难

来源：中国钢铁现货网     所属类别：市场分析     发布时间：2012/10/31 9:48:05        当狂风呼啸而过，转眼已是深秋时节，一切似乎开始凋零，繁华落尽终成空。又到深秋入冬时，南方的冬天好像已经提前到来了。笔者不免淡然沉着起来，该来的总会来，想起一句经典，冬天来了，春天还会远么?只是彷徨在钢市间，似感觉钢市已入冬，却看不到尽头，属于钢市的春天又将在那里呢?

　　据最新研究报告显示，我国经济潜在增长率出现下降趋势。这将带来一系列风险和问题，比如，高速经济增长伴随的高流动性和规模经济收益掩盖的低效率问题将会暴露，行业盈利能力将下降，企业生产经营将更加困难等。而随着今年前三季度经济数据的公布，虽被多方认为经济已企稳，但数据显示工业生产增速小幅回落，企业利润同比下降，房地产开发投资增速继续回落等，经济并不太稳定，四季度市场经济走向仍面临诸多未知因素。

　　因此，在这样环境下的钢市改以何种姿态生存?今年的钢市在辗转之间已经过去了大半年，市场依旧略显低迷，真正的旺季并未亲临钢市。眼看传统意义上的“金九银十”已经过完，带着些许遗落进入了新一轮的淡季11月。随着临近年底，市场在都在加速运转，期待能够迎来过年之前的一个暖冬。然工程加速动工是好，但苦于项目运转的资金不太给力，也只能是“巧妇难为无米之炊”之状了。

　　比如说铁矿基建，今年铁道部的基建投资已经从年初的4060亿调整到5160亿，总的固定资产投资则从年初的5000亿增加到6300亿，显得中央政府难得的重视，但其实际给予的资金仍然无法更改铁道部要大举借债来维持其建设运营的窘况。那么此种重视似乎与喊口号无异。什么时候中央和地方政府需要增加实实在在的资本金，铁路建设才有可能重现春日风光。而在这之前，想依靠铁路建设带来需求释放的钢市，或许只能在遐想中默默等待了。

　　市场资金面，央行昨日上午在公开市场操作中开展两期共3950亿元逆回购操作，创史上单日新高。央行开展如此大规模逆回购，也意味着其动用降准等深度流动性释放工具的可能性降低。那么尽管逆回购能够短期内缓解市场资金压力，但是对钢贸商来讲，降准才是最好的，不然资金压力仍存，且仍是影响后期操作的重要因素。

　　同时今年钢市将在“超高产量”以及“超低库存”之间挣扎，粗钢日均产量的拔高，带给市场的无疑是老生常谈的产能过剩，而钢厂减产意识并不强烈，一有利润的存在，就会开工生产。而今年面对连续下降并已降至2010年以来新低的钢材库存，却怎么也高兴不起来。社会库存向着钢厂库存间的转移，并不是一件好事，加上不断产出的产量，钢厂将面临较长一段时间的“去库存化”。

　　或受制于资金制约，同时谨慎大于天的心理，依照对后市看法的谨慎，订货意愿或将表现较为低迷，社会库存蓄水池功能因此大为削弱，那么今年的冬储行情或将逐步消散，后期钢价将面临涨跌两难的境地。城市的天际仍是阴云密布，何时才能再见阳光。