黄金、原油等商品价格暂获支撑

周二，美元指数跌0.33%，报96.74，失守97关口。在此之前，美元指数实现八连涨，创三年来最长连涨纪录。

“1月非农数据亮眼是本轮美元上涨的基础，但是市场对美国经济的悲观预期依旧存在。”橡睿投资合伙人蒋舒告诉期货日报记者。据了解，此前美国劳工部公布非农就业数据显示，美国1月新增非农就业人数高达30.4万人，远高于预期的16.5万人，为2018年2月份以来新高。

在蒋舒看来，这轮美元强劲走势的背后有两方面支撑因素：一是美国1月非农就业数据远超预期，表明美国经济的潜在增长动能仍然强劲，这会在短期对美元形成有力支撑。经济数据的良好表现是这轮美元上涨的基本面基础。二是在3月份加息概率较低的背景下，主流预期对美国经济的预期较为悲观，优异的数据和悲观的预期之间形成了反差，市场情绪的变化推动了本轮美元的上涨。

华泰期货宏观研究员陈峤表示，一方面，2月首周的数据显示，美国1月经济仍维持相对强劲状态，经济衰退担忧暂被“证伪”。另一方面，相较于美联储的“暂停”加息，2月非美地区央行似乎给出了更为鸽派的信号，印度央行重启降息以及澳洲联储释放降息信号，均确认了经济回落压力加大。市场对美元避险性需求的增加，也推高了美元指数。

从整体数据来看，随着美元指数连续上扬，春节期间相关资产表现不一。外汇市场非美货币接连走弱，黄金市场承压小幅回调，与美元挂钩的大宗商品也出现波动。

非美货币方面，从数据可以看出，目前欧元、日元、人民币等全球主要非美货币，均出现走弱态势。

另外，美元走强使得当前金价承压，但影响较为有限。“从春节到现在，尽管金价有所回调，但回调幅度肯定与美元上涨幅度是不对等的。”蒋舒认为，虽然本轮美元大涨，但对美国经济的悲观预期始终存在。从基本面看，3月美联储不加息是市场预期的大概率事件。在此背景下，黄金短期不具备大幅回调的基础。

除此之外，国际原油受制于美元大涨，也出现了回调。不过，欧佩克减产等利多因素仍对油价形成了支撑。

“整体来看，美元强势对原油盘面有一些压制，抑制了原油的反弹。”国投安信期货高级研究员郑若金告诉记者，最近原油盘面以振荡为主，利多利空因素交织。利多因素诸如欧佩克主动减产、美国制裁委瑞内拉等；利空因素包括美元走强以及当前下游需求整体并不是很好。

“伴随着美元的走强，部分大宗商品也将出现负面波动。以原油为例，春节期间受制于美元的大涨，出现了小幅的回调。”陈峤说，除此之外，强势美元将会增加新兴市场的债务负担和资金流出压力，在新兴经济体基本面较为脆弱的背景下或将面临货币贬值压力，权益类等风险资产也将整体承压。

对于后期的投资机会，他认为，由于美国经济数据有一定的滞后性，美元有回调的空间，美元和美债利率之间的背离存在修复的机会，黄金有望重拾中期的多头形态。此外，在形成弱势美元格局的前提下，新兴市场资产也有阶段性反弹的可能。

针对黄金投资，蒋舒表示，市场大概率认同美联储3月不加息，建议投资者结合技术指标操作。“投资者应随价格指数而动，如果金价出现较大幅度回调，反而可能具备进一步上冲的动力；如果金价小幅回调再快速飙升，或者维持振荡，建议投资者观望；如果小幅回升之后再快速飙升，那么反向做空的胜率可能更大。”

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