【矿山季报】淡水河谷 2019年一季度报告

2019年5月8日，淡水河谷（Vale）发布2019年Q1季报。一季度铁矿石粉产量总计7290万吨，环比下降28%，同比下降11%。主要原因是Brumadinho大坝破裂后的影响及比正常气候更强烈的相关季节性天气。受上述两事件影响，Vale重新公布2019年铁矿石和球团的目标销量为3.07-3.32亿吨，如之前所公布，该值目前调整为此前的最低值与中位值之间。在2019年Q1季度，Vale产品组合铁品位达到64.3%，氧化铝含量1.2%，硅含量为3.5%。

Vale北部系统2019年Q1产量4100万吨，受PontadeMaderia港口异常降雨影响，环比减少1190万吨，同比持平。Vale东南系统一季度产量1960万吨，由于Brucutu、Timbopeba和Alegria矿山停工影响，环比减少700万吨，同比减少260万吨。Vale南部系统一季度产量1180万吨，环比减少922万吨，同比减少680万吨，主要受VargemGrande和Fábricacomplexes停工影响。Vale中西部系统，一季度产量50万吨，环比同比持平。

Vale球团产量在2019年Q1总计1220万吨，环比下降23%，同比下降5%。主要是因为Fábrica和VargemGrande球团厂停工及在Tubarão与Oman进行的定期维护，导致球团停产。Vale北部系统圣路易斯球团厂一季度产量120万吨，因工厂提升，环比增加33%。Vale西南系统一季度球团产量780万吨，由于工厂定期维护原因，环比降低15%，同比持平。Vale南部系统，Fábrica球团厂一季度产量50万吨，环比同比减少50万吨，因受ANM的决定停工影响。VargemGrande球团厂一季度产量60万吨，因ANM的决定停产，环比减少100万吨同比减少120万吨。Oman球团厂一季度产量200万吨，受定期维护影响，环比下降20%同比下降11%。

一季度铁矿石粉和球团销量为6770万吨，同比下降30%，环比下降20%。优质产品（球团,卡拉加斯粉,BRBF-巴西混矿,造球精粉和低铝烧结粉SFLA）占总销售额的81%，比例与2018年Q4季度基本保持一致。一季度铁矿粉和高品质球团平均溢价达到10.7美元，而2018年Q4季度平均溢价为11.5美元。溢价降低主要是受到市场卡拉加斯粉低溢价影响，这一卡粉低溢价影响被新合同对球团销量的正向影响而部分抵消。

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