下调股市评级两周后 瑞信目前预计市场面临融涨风险

 　　距取消股票超配建议时隔两周，瑞信策略师现在认为股市前景偏向于上行。

“总的来说，我们认为'融涨’风险大过崩盘风险，并且发现我们的观点比我们见的大多数客户都更积极，”AndrewGarthwaite领导的分析师在周一给客户的报告中写道。

公平地说，瑞信策略师预计MSCI所有国家全球指数到年底前仅上涨6%，而且在贸易谈判、经济数据和盈利预测更清晰之前，不愿做出更强的展望。但是，更加宽松的货币政策以及对盈利增长将复苏的押注，使瑞信乐观预期股市可能会上涨。

瑞信分析师表示，许多投资者可能低估了股票估值，因为5月份调查显示，超过40%的客户没有注意股票风险溢价所展现出的估值吸引力。瑞信认为，股票估值从风险溢价角度看比从市盈率来看“更有吸引力得多”。

美银美林此前也表达过类似观点。该行上周五表示，今年以来投资者做空和卖出股票的规模达到了大约1，520亿美元，构成反向看涨指标。自从瑞信在6月初取消股票战术性超配建议以来，全球股市在美联储对降息持开放态度的提振下上涨了3.7%。