曹远征：金融风险的核心在杠杆 抵御风险先看实体经济

　　 新华网北京7月30日电（刘绪尧）2018年7月，中央政治局召开会议提出稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期等工作。“六稳”工作部署已近一年，排在“六稳”第二位的稳金融其重要性不言而喻。防范化解金融风险进程如何？支持小微企业下一步该如何发力？本期新华网《白话金融》栏目邀请中银国际研究公司董事长曹远征，全面深入解析稳金融一年来所取得的进展。

曹远征表示，金融风险的核心在杠杆。杠杆越高，风险越大，宏观市场管理的核心问题就是控制杠杆率。以中国为例，政府和居民的杠杆率并不高，而企业的杠杆率过高会不会导致去杠杆的资产负债表衰退，这是需要关注的金融风险。

“随着去产能的进行，剩余的产能实现盈利，这时候杠杆率就会下降。随着销售数字的增长，企业的付息能力就会提高，杠杆就能稳住。”曹远征阐述道，“要去杠杆，就要把杠杆稳住，缓慢而不是快速地去杠杆。”

对于如何抵御金融风险，曹远征认为关键在于实体经济。实体经济经营状况稳定，负债率就会稳定、甚至下降，才能抵御金融风险。其次，要营造良好的营商环境，货币政策、财政政策和监管政策应该逆周期操作，针对下行压力提供适当宽松的环境。最后，要鼓励企业创新，向技术进步的方向前进。只有技术进步，盈利能力才能提高，杠杆才能稳住。

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