美联储如期加息 钢市或现短期小幅反弹

令全球市场神经紧绷的美联储加息预期终于落地。北京时间12月17日凌晨3点，美联储公布12月议息会议决议，宣布将联邦基金利率提高25个基点，联邦基金目标利率将维持在0.25%至0.50%之间。这标志着美联储启动近十年来首次加息，结束了金融危机以来维持了7年的零利率政策。

美联储加息美元走强  引发人民币九连跌

美联储加息决定对全球金融市场都带来影响，尤其是新兴市场国家，更高的基准利率有利于美元走强(截至12月17日15:00，美元指数为98.74，较昨日上升0.31，涨幅为0.32%)，可能导致新型市场国家货币相对于美元而言变得更加疲软，进而加剧资本外流。就我国而言，美联储加息使我国人民币下行压力加大，近期由于美联储加息预期人民币连续走低。12月17日，中国外汇交易中心公布数据，将境内银行间外汇市场美元/人民币汇率中间价设于6.4757，较前一交易日再跌131基点，为连续第九日下调，创下2011年以来新低。

美联储加息美元走强  铁矿石价格仍有下降空间

中国钢铁工业在全球占有举足轻重的地位，我国粗钢产量占全球产量的一半；在铁矿石国际贸易中，中国是铁矿石进口最多的国家。2014年我国进口铁矿石9.3亿吨，占全球铁矿石国际贸易量的69%。2015年我国铁矿石进口量小幅增长，但由于铁矿石价格的下跌，进口金额大幅下滑；海关统计数据显示，1-11月，我国进口铁矿砂及其精粉8.57亿吨，同比上涨1.3%；进口金额527.2亿美元，同比下降39.3%。

12月17日，大商所铁矿石主力1605合约早盘以294.5元(吨价，下同)小幅高开，开盘后价格震荡上行，触及到全日最高点后回落，临近下午收盘收出全天最低价。全天最高296.5元，全天最低292元，报收于293元，较上一交易日结算价相比上涨2.5元，涨幅0.86%。尽管铁矿石期货在连创新低后，本周以来连续反弹，但从宏观面和基本面来看，铁矿石期现货都并不具备持续上涨的动力。一方面，铁矿石供需关系并没有改善，中国钢铁需求的下滑以及废钢存量的上升，对于铁矿石的需求来说利空加大；另一方面，美联储加息刺激美元升值，国际市场铁矿石价格以美元计价，也势必对铁矿石价格造成较大压制。因此未来1-2年铁矿石价格仍有下降空间。

12月17日高盛发布研究报告，将2016年铁矿石目标价下调14%，至每吨38美元，2017年35美元，2018年35美元。

利空提前消化  钢材市场或现短期小幅反弹

从钢材期货表现来看，今日无论螺纹钢还是热轧卷板均有所上涨。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，12月17日，上期所螺纹钢期货1605合约以1656开盘，较上一交易日结算价高开10元，尾盘小幅走低；最高1694，最低1673，尾盘报收于1677，涨14元，涨幅0.84%。上期所热轧卷板期货1605合约以1815开盘，较上一交易日结算价高开20元，最高1852，最低1808，尾盘报收于1830元，涨35元，涨幅1.95%。

从钢材现货市场来看，今日上涨品种有所增多。兰格钢铁云商平台监测的8大钢材品种10大城市均价显示，12月17日，高线、三级螺纹钢、热轧卷板、冷轧卷板、中厚板、焊管等6大品种均表现为上涨，较上一交易日增加两个品种(分别为高线和焊管)。

本周南方部分地区热轧卷板因部分规格资源短缺使得其市场价格连续上涨。今日美联储加息靴子终于落地，这一炒作半年有余的利空消息提前消化，加上热卷市场带动，钢材现货市场短期仍将表现出小幅反弹的行情。

钢市基本面仍未好转  后期或仍将回归疲态

今年以来，尽管国家在稳增长方面持续发力，但由于房地产投资增速的大幅回落(1-11月份累计同比增幅仅1.3%)，基础设施建设增速放缓，我国用钢需求已经见顶回落，预计2016年或将继续回落。冶金工业规划院预测发布钢铁下游需求报告显示，2015年我国钢材需求量为6.68亿吨，同比下降4.8%；2016年的需求量为6.48亿吨，同比下降3%。分行业来看，2016年建筑行业钢材需求量预测为3.5亿吨，同比下降2.8%；机械行业需求为1.24亿吨，同比下降3.9%；汽车行业需求为5000万吨，同比增长1%；能源行业需求为3150万吨，同比下降1%；造船行业需求为1400万吨，同比增长3.7%；家电行业需求为1050万吨，同比下降2.8%；铁道行业需求为480万吨，同比持平；集装箱行业需求为570万吨，同比持平。

目前钢铁工业长期积累的矛盾日益凸显，大幅扩张后产能过剩、供大于求、竞争激烈、价格大幅下跌、企业亏损等问题较为严重。在需求仍然疲软的情况下，国家提出供给侧改革思路，希望从供给侧的深化改革能够实现供应和需求的相互匹配。对于钢铁行业来说，供给侧改革将是一个长期的过程。从目前现状来看，供应过剩的局面短期内仍然难以扭转，由于需求不济和成本支撑弱势，后期市场或仍将继续回归疲态。