多机构预测：7月CPI同比涨幅为2.7%至2.8%

    国家统计局将于8月9日（本周五）公布7月CPI、PPI数据。多家机构预测，由于7月食品价格整体涨幅有限，非食品价格延续小幅回落，7月物价保持平稳，CPI同比增速或在2.7%至2.8%之间，物价整体上涨压力可控。

“预计7月CPI稳定在2.7%。”海通证券首席经济学家姜超指出，进入7月份以来，虽然猪价持续上涨，但蔬菜和水果价格先涨后跌，食品价格整体涨幅有限。而在工业品价格方面，国际油价、国内煤价和钢价均是先涨后跌。整体来看，7月物价有望继续保持平稳，CPI基本持平。

交通银行金融研究中心首席经济学家连平也认为7月CPI同比涨幅可能在2.6%-2.8%左右，取中值为2.7%，涨幅相比上月基本持平。

华泰证券首席宏观研究员李超指出，从高频数据表现来看，7月份猪肉、鲜菜同比涨幅扩大，鲜果同比涨幅小幅下跌。综合来看，7月CPI同比可能是年内高点；结合CPI环比的历史季节性表现，预计7月通胀环比上涨0.4%，同比上涨2.8%。

中信建投宏观与债券研究首席分析师黄文涛也预计7月CPI同比增速约为2.8%。他指出，猪肉价格7月继续上行，水果价格整体继续上涨，鲜菜价格均值同比增速小幅回落。非食品项目中，发改委7月10日上调油价，但由于基数抬升，推测油价同比增速跌幅扩大3个百分点左右。

“油价中枢年初至今仍为同比下跌，而服务类价格也受到经济顺周期下行的影响，因而非食品类CPI同比增速可能延续上半年的小幅回落。”李超判断，8月-10月CPI同比增速大概率呈现下行，目前物价整体上涨压力仍然可控。

“CPI翘尾因素明显下降及增值税减税效应也将一定程度上对冲掉猪肉价格上涨对CPI同比的影响，预计年内CPI同比平均涨幅控制在2.5%以内没有问题。”连平说。

多个机构表示，猪肉价格仍将是下半年拉动CPI上涨的重要因素。连平表示，近期CPI同比维持高位运行，主因仍是猪肉为主的食品价格拉动。目前猪瘟疫情带来的生猪存栏量以及能繁母猪存栏量仍在快速下降。

“受非洲猪瘟疫情造成存栏过度去化的影响，预计下半年猪肉价格环比将呈现温和上涨，猪肉CPI同比可能持续出现较大幅度增长，猪价未来的上行速率可能取决于供需关系以及各大养殖主体对当前较低的生猪库存的补充速度。”李超说，大中型生猪养殖企业在猪价上行、利润回升的环境下或加大补栏，这些因素可能一定程度上缓和猪价对通胀的上行威胁。

保持物价基本稳定，是宏观政策的重要着力点。农业农村部召开部常务会议时也表示，下半年特别要着重抓好秋粮和生猪供应。地方上，广东、四川、浙江、福建、广西等多省份均出台相关政策或召开会议，强调发展生猪生产，保证猪肉供给，缓解市场价格波动。

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