连平：未来CPI上涨空间较小 总体通胀风险不大

 　　上证报中国证券网讯（记者孙忠）交通银行金融研究中心今日发布最新物价数据研究报告。交通银行首席经济学家连平表示，当前物价运行出现两个分化：一是CPI和PPI延续分化态势，二是CPI中的食品价格和非食品价格也出现分化。

他认为，猪肉价格是影响食品价格上涨的主要原因，也对蛋类需求带来替代效应。非食品价格同比涨幅收窄，表明除食品以外的需求偏弱。PPI跌入负增长，工业领域需求较弱。内外需求走弱给PPI带来下行压力，部分工业领域可能再次出现供过于求的产能过剩。

猪肉价格对CPI带来扰动，未来CPI存在上升的可能，但上涨的空间比较小，总体通胀风险不大。随着下半年翘尾因素明显减弱，将缓和CPI上涨的压力，不排除三季度末、四季度初CPI涨幅回落的可能。下半年PPI翘尾因素快速下降，需求偏弱导致新涨价因素较弱，近期PPI可能还会延续负增长。当前物价两个分化的格局，意味着宏观政策仍有进一步加大逆周期调节的必要。预计扩大内需将是下半年重要工作，有助于PPI逐渐走稳。