美指扩大跌幅至一个月低位 FED耶伦表达中性观点

周三(3月16日)纽约时段，美联储公布最新的利率决议维持利率不变，决议声明中美联储下调GDP预期，下调利率中值预期，点阵图显示其今年加息的预期中值由4次缩减为2次，并在声明中强调全球经济和金融市场动荡对美国经济构成风险。接着在此后的新闻发布会上，美联储耶伦发表较为中性的观点，美元指数延续此前跌势至一个月低位。

耶伦在新闻发布会上发表较为中性的观点，她强调了美国经济具有弹性，海外前景对美国经济构成风险，通胀数据具有一定的波动性，劳动力市场强劲，但薪资仍有待提高。对于油价对美国通胀的影响，耶伦特别强调，若油价达高于50美元/桶，可能推高通胀预期，油价在50美元/桶水平附近不会对美联储政策造成重大影响。

耶伦在此次发布会上讲话的具体内容显示：

对于未来政策路径问题。耶伦称仍然有可能在4月份加息，每次会议都有可能行动。不过，大多数FOMC与会者认为利率路径低于2015年12月份的预期，长期利率下降应该缓冲对美国的影响。

耶伦强调，美联储利率可能会长期性地低位运行。美联储将在必要情况下调整货币政策立场，鉴于利率仍然接近零，谨慎乃适宜之举。FOMC将根据每次会议逐次作出决定，由于经济形势的发展，未来的政策路径不确定。

耶伦表示，FOMC再投资政策降低了重返零利率的风险，中值点阵图并非美联储背书的预测，利率预期将随着时间和经济形势的变化而变化。大多数与会者预计会随着时间的推移而进一步加息。

美国国内经济方面。耶伦强调，美国经济在近来几个月非常具有弹性。美国经济在冲击面前具有韧性，最近几个月就表现出了韧性。美联储认为经济前景所面临的风险已经降低。在适当的政策下，预计取得经济温和增长。随着循序渐进地加息，经济将增长。GDP预期显然低于12月份预期，金融条件已经显著好转。

海外前景问题。耶伦指出，全球经济和金融形势造成风险。今天的决议体现出全球形势的发展，全球增长在一定程度上低于预定路径，很多预测人士下调了全球增长预期。

耶伦指出，中国经济增速放缓符合预期，指标显示，欧元区经济增速略显疲软，日本经济萎缩在某种程度上让人感到意外。多个新兴市场受到油价下跌的影响，加拿大和墨西哥经济都感受到油价下跌的影响。全球预期下降程度足以影响到美联储的预期。

关于通胀问题。耶伦称，近期通胀数据可能体现出了一些波动性。PCE通胀率数据上升体现出能源价格影响力消退的效果，仍然需要见到核心通胀率持续走强，通胀率料在未来2-3年上升至2%。

耶伦表示，决议声明强调美联储将关注通胀进展。不能认为通胀率预期稳定性是理所当然的。美联储通胀目标是对称的，对低于或高于目标的通胀率的容忍程度是对称的。近期通胀数据一直处于高端，不能认为核心通胀率会进一步上升。

在薪资和就业问题上。耶伦称，我的确看到全面的劳动力市场好转，意外的是，工资增幅并未进一步升高，听到一些关于薪资压力的坊间报告，整体数据并未显示出可靠的工资增速提高。耶伦指出，劳动力市场继续表现强劲。失业率符合充分就业的预判，其他失业率指标继续好转，就业市场仍然存在改善空间。薪资增速尚未表现出持续上升，劳动力参与率已经显著上升。