中国需求仍疲弱 摩根士丹利调降铁矿石巨头股票前景

中国增速放缓已无法扭转，铁矿石巨头可能需要调整其生产策略。当前的观点是：在2018年前，铁矿石价格不会复苏。相关企业股票投资建议：英美资源和弗特斯克公司降为不适宜投资级别；力拓公司降为持股观望；淡水河谷和昆巴公司仍旧维持不适宜投资级别。

现在的困境是：四大海运铁矿石巨头，淡水河谷、力拓、必和必拓和弗特斯克近期都已大幅投资新增产能，目前占比贸易量的78%，逼近最大产能。问题是，中国铁矿石需求开始缩水，去产能还在不断推进。近几个月，铁矿石价格攀升50%，但铁矿石价格前景并无改观。矿商是为保持市场份额维持高产能还是削减产能推高价格？

2015年12月15日(铁矿石价格创多年低值)以来，那些杠杆率高、生产成本高的的企业股价表现靓丽。此前，由于预测铁矿石价格将继续下跌，那些企业资产负债表表现不佳，他们的资产难以变现。现在，投资者应调整对铁矿石价格预期，2018-19年铁矿石价格会有回升