钢铁行业周报:短期可能盘整,不改上涨趋势

来源：中国建筑钢材网     所属类别：业内新闻     发布时间：2011/4/18 14:49:52          国内钢价:本周钢价继续上涨,和上周相比,热轧、冷轧、中板分别上涨1.3%,0.2%,1.1%;长材方面:螺纹钢、线材分别上涨1.5%、1.3%。西本监测的上海终端线螺采购量环比上周下跌12.6%,单日下降47%。期货方面:螺纹钢期货环比上周下跌1.6%;线材期货下跌1.3%。无取向硅钢价格下跌1.3%,取向硅钢价格上涨2.3%,不锈钢价格小幅下跌0.8%。
　　国际钢价:本周国际市场价格涨跌互现:美国板材涨跌互现,热轧下下跌0.5%,冷轧上涨0.6%;德国板材基本不变,日本板材下跌1.4%,而韩国冷轧下跌0.3%和。CRU国际钢价综合指数为219.1,比上周下滑1.7%,比上月下滑1.7%,比去年同期上涨11.8%。国际钢价近两周出现了略微松动,不过其高企的矿石、焦煤成本使得回调空间有限,预计国内外价差仍将维持高位。
　　原材料:本周矿石价格继续反弹:唐山矿上涨0.7%,印度矿上涨1.6%。海运费方面;西澳到北仑港运费上涨4%,、巴西到北仑港运费下跌1.1%,BDI指数周下跌4.9%至1309。焦炭、废钢价格维持不变,生铁价格上涨0.5%。从年初至今,钢价平均上涨约4.5%,接近铁矿石价格的涨幅。最近三个月,除冷轧、线材外其他品种上涨3.5%以上略微高于铁矿石价格涨幅,这符合我们此前预计成本压力将逐渐改善的判断。
　　盈利趋势:本周行业整体吨钢毛利有所下降。从成本变化看,考虑库存后,现货、长协钢厂成本上升135、45元;中间钢厂成本下降78元。从而现货钢厂吨毛利明显下降75元以上,中间钢厂吨毛利改善110元左右。若不考虑库存周期,因为本周矿石成本上升幅度小于钢价涨幅,各钢厂毛利小幅提高38-63元/吨不等。(详细定义及假设见正文)库存:全国钢材社会库存减少2.5%,为春节后连续6周下降。其中长材减少3.7%;板材减少1%。
　　同比来看,库存增加1%,社会库存压力较过去两年明显减轻。综合维持高位的产量数据、复苏的成交量和不断下降的库存,我们维持此前4、5钢材消费旺季的判断,加之出口增加,4月钢材库存将出现快速下降。
　　股价与估值:本周国内钢铁股表现不错,行业指数较前一周上涨3.5%,跑赢沪深300指数3.3%。国际钢铁股表现较差,我们跟踪的10支国际钢铁股1支上涨,不过5支跑赢所在市场。