中国稳投资多管齐下 专项债等新政给投资添活力
来源：建钢网 所属类别：业内新闻 发布时间：2019/12/5 9:03:20
当前，中国经济运行总体平稳，下行压力加大。中国大力深化改革扩大开放，着力做好“六稳”工作。“六稳”工作效果如何？中新网推出“解码‘六稳’”系列报道，展现“六稳”成效与经济发展逻辑，透视中国经济发展脉络和前景。
在中国经济下行压力持续加大、投资增速放缓的情况下，中国稳投资多管齐下，提前下达1万亿专项债额度，降低资本金最低比例，地方重大项目集中开工，稳投资力度持续加码。
重磅新政助力稳投资
投资是拉动经济增长的“三驾马车”之一，不过这驾“马车”动力有所放缓。
国家统计局数据显示，2019年1-10月份，全国共完成固定资产投资(不含农户)510880亿元，同比增长5.2%，增速比前三季度回落0.2个百分点。
分领域来看，1-10月份，制造业投资增长2.6%，增速比前三季度加快0.1个百分点；房地产开发投资同比增长10.3%，增速比前三季度小幅回落0.2个百分点；基础设施投资同比增长4.2%，增速比前三季度回落0.3个百分点。
为了抑制投资增速下滑势头，近一段时间以来，多项重磅政策出台，提前下达1万亿专项债额度、降低资本金最低比例，助力稳投资。
——提前下达1万亿专项债额度
11月27日，财政部提前下达2020年部分新增专项债务限额1万亿元，占2019年当年新增专项债务限额2.15万亿元的47%。
财政部要求，各地尽快将专项债券额度按规定落实到具体项目，做好专项债券发行使用工作，早发行、早使用，确保明年初即可使用见效，确保形成实物工作量，尽早形成对经济的有效拉动。
——降低资本金最低比例
同一天，国务院公布《关于加强固定资产投资项目资本金管理的通知》，港口、沿海及内河航运项目最低资本金比例由25%调整为20%。
其中，公路(含政府收费公路)、铁路、城建、物流、生态环保、社会民生等领域的补短板基础设施项目，在投资回报机制明确、收益可靠、风险可控的前提下，可以适当降低项目最低资本金比例，但下调不得超过5个百分点。
国家发改委有关负责人表示，出台《通知》是应对当前经济下行压力，扩大近期和当前一段时间有效投资的需要。通过适当调整资本金比例，降低基础设施短板领域投资门槛，调动各方积极性，加大有效投资力度，确保投资增速保持在合理区间。
地方稳投资项目集中开工
投资项目审批核准也在加速。今年第三季度，国家发改委共审批核准固定资产投资项目35个，总投资3172亿元。10月份又审批核准固定资产投资项目8个，总投资442亿元。
在地方层面，稳投资也开足马力，进入四季度以来，多地一大批重大投资项目迎来密集开工。
10月中旬，广西291个稳投资补短板项目集中开工，总投资1565亿元。11月29日，云南自贸区昆明片区17个项目集中开工，总投资近200亿元。11月30日，安徽省落实“六稳”重大项目集中开工194个，总投资1073.7亿元。12月1日，陕西西安稳增长稳投资重大项目集中开工72个，总投资786亿元。
方正证券宏观首席分析师陶川认为，基建项目审批加速、降低资本金比例等稳投资措施落地有望缓解地方财力下行对基建的拖累，对基建投资形成支撑。
11月29日，云南自贸区昆明片区17个项目集中开工。李伟摄
预计基建投资增速有望继续回升
分析认为，当前国内外形势错综复杂，稳投资特别是稳住基础设施领域的投资，是稳住经济发展的重要举措。
国家发改委数据显示，目前，中国人均基础设施存量相当于西方发达国家的20%-30%，并且在交通、水利、能源、生态环保、社会民生等基础设施领域仍存在不少短板，中国在基础设施领域投资仍有很大空间和潜力。
中信证券首席经济学家诸建芳表示，从基建的空间来看，城市群未来发展仍然大有可为，户籍制度的持续放开、城市群建设的加快以及“交通强国”等战略的进一步落地，将继续为基建投资提供舞台。老旧城改造等规划、5G网络商用等也将提振基建投资需求。
中国银行研究院11月28日发布的《2020年度经济金融展望报告》指出，基建投资将发挥稳定器作用。2020年基建投资预计仍是财政发力重点，预计专项债发行规模将有所增加。随着专项债发行使用并逐步形成实物工作量，还将撬动更多社会资金，基建投资增速未来有望继续回升。
中国政策科学研究会经济政策委员会副主任徐洪才对记者表示，近期中国制造业PMI出现反弹，已经印证了政府部门逆周期调节政策开始发挥作用。未来能否进一步稳定投资，关键之一要看营商环境是否有实质性改善，进一步调动民间投资积极性。(完)
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受地方政府专项债加快发行和项目审批步伐加快影响，此前市场普遍预期今年基建投资增速将回升至名义GDP增速附近。2019年以来，尽管基建投资增速总体较2018年末有所抬升，但仍显改善乏力，由1至2月的4.3%小幅回落至1至10月的4.2%。
基建投资增速改善乏力，一方面缘于偏公益类的基建投资增长乏力，铁路运输业、水的生产和供应业等接近完成“十三五”目标，发展空间结构性趋缓。另一方面，由于地方政府债务更加规范，基建资金来源收窄。2017年11月以来，我国对政府与社会资本合作（PPP）进行规范，一些自身盈利性差的公共设施行业，如交通运输和市政工程等，由于对PPP依赖度较高，投资增速大幅下滑。此外，终身问责机制导致地方政府对待举债支撑的基建更加谨慎，基建项目审批规模上升速度变缓。与此同时，专项债补充基建资金来源比较有限，专项债规模的扩张不足对冲其他融资渠道的收缩。
实际上，在当前形势下，基建增速放缓具有合理性和必要性。2008年以来，基建增长长期快于制造业投资，这样的增长模式难以持续，中国经济需要重塑基建及经济增长的动力。而要真正解决基建资金问题，还需要在融资机制方面持续加力，如建立长效机制。
展望2020年，基建投资增速有望缓慢回升，托底稳增长。2020年是全面建成小康社会和GDP实现翻番目标的收官之年。从政策支持层面看，2020年逆周期调节政策将进一步加码，对基建投资支持力度加大。国务院日前印发的《关于加强固定资产投资项目资本金管理的通知》，对基建投资的资本金比例进行下调，成为2015年以来基建和固定资产投资领域的一次重要改革。这些举措，对未来形成新的投资动力、开辟新的投资机会和促进经济稳健增长等，有较为积极的作用。此外，财政政策继续加力提效，专项债可用作重大项目资本金以及基建项目审批加速，货币政策保持松紧适度，均对2020年基建构成利好。
从资金来源层面看，地方政府专项债、PPP、政策性金融债、抵押补充贷款（PSL）投放等自筹资金来源的支撑将加强。国务院要求专项债资金不得用于土储和房地产相关领域，用于基建领域的比例料将提升。非标融资的拖累将减弱，主要投向基建的PSL将继续发力。此外，房地产融资收紧、制造业需求仍较弱，在政策支持及实际需求带动下，基建类项目国内信贷占比有望提升。
从需求层面看，我国基建投资补短板空间足，新型基建潜力大，交通基础设施、能源、生态环保、民生服务、市政和产业园区等基建补短板领域，以及5G、城市轨道交通、人工智能、工业互联网等新型基建领域，将成为2020年的发力重点。（作者： 郭晓蓓 来源：经济参考报）
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