11月CPI或为4.3% 累库开始钢价临拐点？

宏观信息

◎12家机构预计11月份CPI继续上行，货币政策保持稳健。其中CPI同比增长最小值为4.0%，最大值为4.6%，均值为4.3%；PPI同比增长最小值为-2.1%，最大值为-0.44%，预测均值-1.3%。华泰证券首席宏观分析师李超表示，从历史经验判断，我国央行货币政策首要目标仍是稳增长，而适度提高对通胀的容忍度。

◎截至目前有12家机构对前11个月固定资产投资同比增长数据进行了预测，预测最大值为5.5%，最小值为4.3%，预测均值为5.2%。国泰君安证券研究所首席经济学家花长春表示，专项债确实在拉动基建增速回暖，流向投资公司的专项债比例在提升，与道路增速持续回升是相吻合的。

◎中指院发布2020年房地产预测报告：明年全国房地产市场调整压力进一步凸显。不同城市分化格局愈加明显，一线城市在供应端持续改善或城市规划利好影响下，将延续底部回升行情可期；二线代表城市整体市场规模将保持稳中有所震荡，而多数三四线市场面临较大调整压力。

◎多家机构数据显示，11月，40家典型上市房企融资总额904.36亿元，环比大幅上涨283.49%，融资总额仅次于今年3月的年内最高点。继11月房企美元融资井喷后，12月以来，房企继续密集发布美元融资计划。

◎近日，央行、银保监会等多部门密集部署多项政策，引导金融业加大对制造业的支持力度。提高制造业中长期贷款和信用贷款占比、发展直接融资、运用保险市场等一揽子措施渐次落地。

◎中证报：专家认为，在新一轮国企改革时间表、路线图的指引下，2020年国企尤其是地方国企综合改革将全面发力，深圳、上海、东北地区等在混改、重组方面将迎来新突破。

◎经参：展望2020年，基建投资增速有望缓慢回升，托底稳增长。从需求层面看，新型基建潜力大，交通基础设施、能源、生态环保、民生服务、市政和产业园区等基建补短板领域，以及5G、城市轨道交通、人工智能、工业互联网等新型基建领域，将成为2020年的发力重点。

◎西南证券首席宏观分析师杨业伟分析，11月份社会消费品零售总额增速将有所回升，主要受“双11”影响，另外汽车同比跌幅也有小幅收窄，社会消费品零售总额增速可能回升至7.8%左右。

行业要闻

◎12月5日，全国累计8家钢厂发布调价信息，累计调整幅度在-200到0元/吨（除特别备注外，上述调整幅度及执行价格均为含税）

◎本周，全国主要钢材社会库存754.77万吨，较上周减少1.67万吨，较上月减少131.09万吨；螺纹钢库存总量288.81万吨。

◎5日本网监测35个主要城市库存，本周螺纹钢社会库存288.81，周环比增加5.57，月环比减少54.29，年同比减少0.09。本网监测132个城市库存，本周螺纹钢社会库存423.57，周环比增加6.81，月环比减少85.3，年同比减少7.16。（单位：万吨）

◎5日本网监测23个城市库存，本周冷轧板卷社会库存102.64，周环比减少1.95，月环比减少7.32，年同比减少7.15。26个城市库存，本周冷轧板卷社会库存103.92，周环比减少1.91，月环比减少7.48，年同比减少7.06。（单位：万吨）

◎江苏徐州地区焦企因为近期空气质量环保要求，由于其中有一部分焦企之前就一直保持30%限产力度，近几日又增加部分限产企业，所以徐州地区截止今日综合限产力度在30%左右。现徐州地区焦炭日产量总计在2.2万吨/天。

◎受3200立高炉停产检修影响，天钢定于2019年12月26日开始对一条3500mm中厚板轧机进行停产检修，计划检修2-3个月，预计影响产量约57万吨左右。

◎12月5日对唐山地区脚手架管厂家开工情况调查如下：据不完全统计，唐山地区脚手架管统计生产线条数总计99条，其中78条生产线停产，开工率在21.21%，较上周持平。

◎据统计，本周京津冀32家长流程带钢厂60条带钢生产线中，18条检修或停产，影响产量51.04万吨，产能利用率为67.21%，周比上升2.11%。28家短流程带钢厂33条带钢线中，21条检修或停产，影响产量33.69万吨，产能利用率35.66%，周比下降1.2%。

◎据我网统计本周（11月28日-12月4日）唐山地区87条型钢生产线，实际开工产线31条，整体开工率为35.63%，较上周相比上升4.6%。

◎据Mysteel获悉，唐山市人民政府为进一步强化空气质量保障措施，决定于12月7日12时至10日12时全市启动重污染天气三级应急响应。

盘前预测

◎建筑钢材：5日国内建材价格整体下跌，目前主流城市螺纹钢均价报4060元/吨，较昨日跌31元/吨；线材均价报4127元/吨，较昨日跌29元/吨。预计短期价格仍有下行空间。

◎热轧板卷5热轧板卷全国主要城市价格小幅上涨，截止发稿时3.0热轧板卷全国均价3882元/吨，较上个交易日上涨4元/吨，4.75热轧板卷全国均价3823元/吨，较上个交易日上涨4元/吨。就目前行情来看，商家在压制库存的同时等于变相支撑了价格，而若持续高价位到春节前，那么对节后市场不一定是件好事。

◎冷轧板卷：5日全国冷轧板卷现货偏强运行，全国均价4382元/吨，环比上一交易日涨8元，其中上海、乐从、天津价格分别是4310、4630和4190元/吨，据市场反馈情况看，上海、杭州、南京、广州、等地涨10-30元不等，其余各地报价持稳，成交一般，预计今日全国冷轧板卷价格暂稳运行。

◎中厚板：5日国内中厚板市场价格涨跌互现，全国20mm普板均价3801元/吨，较昨日均价持平。其中长沙、天津上涨10元/吨，上海、武汉、西安下跌10元/吨，其余市场维持稳定。预计今日中厚板价格仍将维持盘整趋为主。

◎进口矿：5日进口矿现货市场活跃度一般，成交价格小幅下挫5左右。午后市场小幅下行，山东、唐山、天津、沿江地区贸易商心态转弱，但是报价未见下调，议价空间较早间扩大至10元/吨，买盘较早间回暖