储蓄分流 存款理财化趋势明显

   央行日前披露的数据显示，2月人民币存款增加1.02万亿元，同比少增2845亿元，其中住户存款减少1200亿元。

存款去哪了？分析人士认为，近年来，居民的投资理财意识不断增强，不同形式的理财产品造成了储蓄被分流，出现了“存款理财化”的现象。也有市场人士认为，特殊时期居民足不出户，恰逢科技股行情走高，住户存款资金或“搬”入股市。

存款“火线入市”？

国家金融与发展实验室特聘研究员董希淼表示，尽管从2019年来，存款增长速度有所提高，但存款下降的趋势并没有改变。就今年2月而言，住户存款减少可能与新冠肺炎疫情影响有关。受疫情影响，部分人群收入有所减少且预期不乐观，投资理财需求上升；居民在家较多，信贷需求减少，影响存款派生（住户部门短期贷款减少4504亿元）。

交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟表示，从信贷投放来看，非金融企业部门2月信贷投放超万亿，而转化为非金融企业存款增加的仅有2840亿。同时，住户部门存款减少1200亿，与之形成明显反差的则是，非银行业金融机构存款增加4924亿，其背后的原因很可能是较多的资金流向证券保证金账户。今年2月，创业板50指数由1500点左右涨到1850点附近，涨幅达23%，资本市场行情火爆可能吸引部分存款资金流向证券保证金账户。

中国结算最新公布的2020年2月沪深两市的新增投资者数据显示，2020年2月新增投资者89.54万，较1月的80.07万环比增长了11.83%。2月19日-3月3日，沪深两市出现了连续10个交易日成交额超过1万亿元的火热。

此外，居民存款间接投资股市的热情明显增加。最近一段时间的基金发行火爆，尤其以科技、成长类为主要投资方向的基金最受追捧。数据显示，2020年2月份共成立了39只新基金，包括17只“日光基”，而2020年前两月虽然仅成立了85只基金，但发行份额却高达约2146亿份。3月初开卖的兴全优选进取三个月持有期FOF，单日售罄；同日发行的华安科技创新，开卖不久就已超10亿募集上限。

银行发力“云揽存”

董希淼表示，面对存款分流的压力，银行要以客户为中心，加大对零售银行业务的投入，丰富零售银行业务的借贷产品，提供有市场竞争力的定价服务，并优化调整线上线下渠道，努力提升个人存贷款占比。

抗疫期间，银行纷纷畅通线上金融服务。多家银行发布提示称，对个人客户定期存款产品实行自动延期，延期期间仍执行原存款期限的相应利率。同时，部分银行加大了对存款产品的推销力度，频频通过短信、微信等渠道推荐期限较长的存款产品。某城商行信贷人员介绍，当前靠档计息产品正加速清退，结构性存款也遭遇严监管，存款是一个更安全稳定的选择，当前该行推出了5年期利率为4.26%的大额存单。

融360大数据研究院监测的数据显示，2020年2月大额存单发行量共615只，环比1月下降49.55%，不过要高于去年11月、12月发行量。部分银行尤其是农商行的大额存单发行计划集中在年初，所以1月份发行量比较多，2月份发行量虽然较1月份下降较多，但整体上处在较高水平。从利率看，3年期大额存单平均利率是4.142%，5年期平均利率是4.146%。

除此之外，如何降低存款成本、优化负债管理仍是众多中小银行亟需解决的难题。董希淼认为，对金融管理部门而言，应帮助中小银行拓宽负债渠道，丰富负债来源，并允许采取更有弹性的存款利率浮动空间。

央行日前下发《中国人民银行关于加强存款利率管理的通知》。天风证券银行业首席分析师廖志明表示，截至2019年底，银行业负债中存款占比达72.2%，可以说，存款成本决定银行负债成本，存款成本制约贷款利率下行空间。