美联储开启无限量宽松 流动性危机仍未解除

   宏观信息

◎为了缓解全球市场美元流动性问题，美联储祭出了本轮救市启动之后的最重磅政策。其中包括无限量债券购买，并制定计划确保信贷流向企业和地方政府。

美联储：本周每天都将购买750亿美元的国债和500亿美元的机构住房抵押贷款支持证券（MBS）。每日和定期回购利率报价利率将重设为0%。将很快宣布“主体街（MainStreet）商业贷款项目”以支撑中小型企业贷款，为联邦中小企业局的措施提供补充。

◎分析人士认为，虽然美联储重磅出手无限QE，但并未赌上全部身家。给共同基金注资的动作还未出现。

◎野村证券外汇策略师表示，美联储的QE措施将在一定程度上缓解美元需求压力，但许多国家不得不大幅扩大赤字规模，同时又缺少美元的基本情况无法得到根本性改变。考虑到避险以及现金需求，预计美元将继续走强。

◎高盛称若量化宽松与互换无效，应干预汇市稳定美元。高盛认为，若决策者最近采取的措施无法阻止美元飙升，就有“合理有力的理由”在外汇市场采取定向干预；当局采取这个措施的“可能性上升”。如果事实证明互换安排和量化宽松措施不足以奏效，美联储和美国财政部就“应该也将会考虑传统的外汇干预措施”来稳定美元汇率。

◎美国参议院第三轮紧急经济救助计划再次投拍票仍遇阻。当地时间23日，由美国共和党提出的第三轮紧急经济援助计划再次进行了参议院的程序性投票。最终，投票结果为49票同意，46反对，未达到60票的程序性门槛而未能通过。据美国媒体透露，这项紧急计划的规模已经超过1.8万亿美元，包括向美国纳税人派发现金、对企业的紧急援助等内容。

◎上证报：3月以来，各地陆续开复工大批重大项目，涉及投资规模相当可观。最近一周，山东、广东、陕西等地均有一批重大项目集中开工，涉及投资规模超过万亿元。分析人士认为，为提供资金支撑，预计地方债将加快发行进度，6月份左右或将迎来又一波发行高潮，全年地方债发行规模有望超3万亿元。

◎经济参考报：“房住不炒”的定位不会因为此次疫情而改变。当前给予房地产行业合理的必要的支持，本质上是从稳定中国经济的角度出发，基于“稳地价、稳房价、稳预期”的房地产调控目标的考虑，在特殊时期对房地产行业进行的纾困性质的举措。

◎央行：2019年末，我国金融业机构总资产为318.69万亿元，同比增长8.6%，其中银行业机构总资产为290万亿元，同比增长8.1%；金融业机构总负债为289.43万亿元，同比增长8.1%，其中银行业机构总负债为265.54万亿元，同比增长7.7%。

行业要闻

◎北京时间2020年3月23日晚，淡水河谷（VALE）官方发文决定于3月24日（星期二）起暂时停止其马来西亚TRMT混矿物流中心至少持续到3月31日。该中心2019年铁矿石发运量为2370万吨。VALE此次决定关停该物流中心是因为其暂时无法保障港口正常安全运行。

◎Mysteel调研：废钢库存继续增加，消耗到货双增。截止3月19日，我的钢铁61家钢厂废钢库存总量187.84万吨，较上周增9.31万吨，增5.21%；周转天数10.2天，降1.5天。上周我的钢铁61家钢厂废钢日均到货量2110吨，较上周增31.88%；日均消耗量2223.33吨，较上周增33.47%。

◎印度JindalSAW公司宣布将暂时关闭Bhilwara球团厂。据外媒报道，由于受到COVID-19疫情的影响，印度JindalSAW公司决定暂停其Bhilwara球团厂的生产运营。但是此前客户预定的球团订单将照常进行发运。此前该球团厂经历了一次检修,于2月20日刚刚恢复了生产。

◎大商所：自3月25日交易时起，将铁矿石、焦煤、焦炭期货合约的涨跌停板幅度调整为7%；将棕榈油、鸡蛋期货合约的涨跌停板幅度调整为6%。相关期货合约交易保证金水平维持不变。

◎郑商所：自3月25日结算时起，PTA期货2005、2006、2007、2008、2009、2010、2011和2012合约的交易保证金标准调整为7%；自3月26日起，PTA和甲醇两期货品种2004、2005、2006、2007、2008、2009、2010、2011、2012合约的涨跌停板幅度调整为6%。

◎建材成交量：3月23日，Mysteel调研全国237家贸易商建材日成交量为17.85万吨，较上一交易日减少1.15万吨。

◎铁矿成交量：3月23日，全国主港铁矿累计成交138.6万吨,环比下降12.3%；上周平均每日成交165.2万吨，上月平均每日成交86.3万吨

钢材现货市场

◎建筑钢材：23日，全国25个主要城市20mm三级螺纹钢均价报3648元/吨，较上个交易日下跌24元/吨。预计短期国内建筑钢材价格将承压下跌。

◎热轧板卷：23日，全国24个主要城市4.75热轧板卷均价3492元/吨，较上个交易日下跌29元/吨。预计短期国内热轧板卷仍将维持弱势。

◎冷轧板卷：23日，全国24个主要城市1.0mm冷卷均价4152元/吨，较上个交易日下跌18元/吨。预计今日全国冷轧价格震荡偏弱运行。

◎中厚板：23日，全国24个主要城市20mm普板均价3686元/吨，与上一交易日下跌10元/吨。预计短期内国内中厚板市场价格维持窄幅震荡运行。

◎焦炭：23日焦炭价格持稳运行，累计200元/吨下调后，市场悲观情绪稍缓。短期焦炭现货价格暂稳运行，需继续关注后续钢厂利润、开工变动。