人民银行：继续深化LPR改革释放潜力 推动降低贷款实际利率

 上证报中国证券网讯 据中国人民银行5月13日消息，人民银行发文指出，按照国务院决策部署，2019年8月17日中国人民银行发布改革完善贷款市场报价利率（LPR）形成机制公告，深化贷款利率市场化改革，经过一段时间的持续推动，LPR改革已取得重要成效。

一、市场化的LPR更好地反映了市场供求变化。2013年LPR推出之后，受银行贷款定价惯性等因素影响，LPR报价与贷款基准利率保持相对固定的利差，市场化程度较低。LPR改革后，由报价行根据自身对最优质客户实际发放贷款的利率水平，在中期借贷便利（MLF）利率基础上加点报价。MLF利率由市场化招标形成，反映了银行平均的边际资金成本，LPR在MLF利率上加点形成，市场化程度明显提升。2019年8月以来，LPR报价水平逐步下行，1年期LPR累计下降0.4个百分点，充分体现了市场资金供求的变化情况。

二、按照“先增量、后存量”的顺序推动LPR运用。将银行新发放贷款运用LPR定价情况纳入宏观审慎评估（MPA）考核，推动银行有序运用LPR进行贷款定价。2019年12月末，新发生贷款中运用LPR定价的占比已超过90%。自2020年1月1日起，要求金融机构不得新签参考贷款基准利率定价的浮动利率贷款合同。在此基础上，存量浮动利率贷款定价基准转换于2020年3月1日如期启动，按市场化、法治化原则有序推进。受新冠肺炎疫情影响，为方便客户办理、避免人群聚集，各银行初期主要以网上银行、手机银行等线上方式开展转换，目前已取得一定进展。未来随着疫情防控态势趋稳，复工复产进度加快，存量浮动利率贷款定价基准转换进度也将进一步加快。

三、货币政策向贷款利率的传导效率明显增强。2020年4月中旬，新发放贷款中，利率低于原贷款基准利率0.9倍的占比为28.9%，超过LPR改革前2019年7月的三倍，贷款利率的隐性下限已完全被打破。银行内部定价机制进一步改善，市场化形成的LPR逐渐取代贷款基准利率成为商业银行内部资金转移定价（FTP）的主要参考基准。据统计，绝大多数全国性银行已将LPR内嵌入FTP曲线，贷款FTP与LPR联动性增强，商业银行FTP的市场化程度明显提高。

四、以改革的办法促进降低贷款实际利率成效显著。LPR改革后，企业议价意识和能力提高，贷款市场竞争性增强，一些银行主动下沉客户群，加大对小微企业的贷款支持力度，促使企业贷款利率整体明显下行。2020年3月，一般贷款（不含个人住房贷款）利率为5.48%，较LPR改革前的2019年7月下降了0.62个百分点，今年以来下降了0.26个百分点，降幅明显超过同期LPR降幅。

五、对存款利率市场化改革起到重要推动作用。随着LPR改革深入推进，贷款利率实现和市场利率并轨，市场化水平明显提高。随着贷款市场利率整体下行，银行发放贷款收益降低，为了保持和资产收益相匹配，银行会适当降低其负债端成本，高息揽储的动力也会随之下降，从而引导存款利率下行。从实际情况看，银行存款利率已出现一定变化，部分银行主动下调了存款利率，市场化定价的货币市场基金等类存款产品利率也有所下行，存款利率与市场利率正在实现“两轨合一轨”，贷款市场利率改革有效地推动了存款利率市场化。

下一步，人民银行将继续深化LPR改革释放潜力，疏通市场利率向贷款利率的传导渠道，推动降低贷款实际利率，支持企业复工复产和经济社会发展。同时，有序推进存量浮动利率贷款定价基准转换，加强对转换进度的监测，将金融机构存量企业贷款转换进度纳入MPA和合格审慎评估考核，预计在8月底前可基本完成转换。