高产量、高库存 焦炭第三轮提降已开启

近日，深圳俊睿丰资本董事长兼投资总监邹俊对黑色行情分析、期货的思考及疫情后的操作等进行了深入讲解和在线与听众互动。

邹俊介绍，做交易一定要形成独立的交易体系，不管是基本面研究还是技术面研究，要有一个整体的分析系统。基本面包括宏观基本面和产业基本面，宏观基本面确定方向，产业基本面确定行情趋势及行情大小。技术面包括K线组合,均线系统及主要技术指标，技术分析主要用于进场点，出场点和加（减）仓点。

众所周知，投资者能否正确解读基本面，这取决于对产业了解的深度。“当基本面和技术面有分歧的时候，往往也是行情出现拐点的时候。心理博弈在交易中很重要，期货交易是少数人赚钱的游戏，当大多数人认定一个方向时，这个方向往往是逆转的。”邹俊说。

关于黑色系，近期的交易逻辑是什么？交易者该如何结合基本面来做正确的研判？

邹俊认为，环保大格局未变，焦化仍是环保重点行业，投资者应关注行业的基本面信息。比如从2018年以来，环保一直是焦炭市场的重要扰动因素。这几年环保政策的变化，是由规划到完善，由出台到落实的渐进式过程。污染治理重点为大气污染→水污染→土壤污染，治理顺序从看的见的污染到看不见的污染，伴随着污染攻坚战的进行，所涉及行业环保水平也有所提高，装备技术有所升级，短期阵痛换来长期收益，生态环境保护的大格局并未改变。

记者发现，近年来，环保限产政策的落实推进，对众多商品，尤其是黑色系商品价格形成切实影响，也成为市场价格预期走向调整的晴雨表。

另外，期货日报记者注意到，今年5月初，焦炭受下游钢材市场好转影响而持续上涨，5月21日山东省工业和信息化厅、山东省发改委、山东省生态环境厅联合印发《关于实行焦化项目清单管理和“以煤定产”工作的通知》，此消息一出，在焦炭本就需求旺盛的前提下，市场预计焦炭现货将出现区域性短缺，在钢材市场开始振荡、涨幅有所缩减的时期，焦炭成为黑色系中涨势最猛的品种。

记者从企业人士处获悉，今年焦炭涨了6轮，截至目前，钢企已经下调2轮焦炭的采购价格。焦化企业生产情况变化不大，整体开工水平维持高位，出货积极性较好，个别库存稍有累积。钢厂按需采购为主，部分库存较高企业有控制到货情况，压价意愿不减，第2轮提降范围有扩大趋势。港口心态较弱，成交冷清。

根据中国报告大厅对2020年7月17日全国焦炭价格最新行情预测走势监测，2020年7月17日全国焦炭均价为1775元/吨，7月16日均价为1777.78元/吨，较前一日下跌2.78元/吨不等，跌幅为0.16%。

关于后期价格走向，邹俊认为，焦炭产量短期维持高位，钢厂利润进一步下移，焦炭期现货价格继续上行阻力较大。

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