油价触及近半年高位！两粕多头摩拳擦掌 铁矿石连连下挫原因是？

受飓风影响，周二国际油价涨势明显。NYMEX原油期货主力合约盘中最高触及43.57美元/桶，刷新近半年高位。

美国国家飓风中心周二表示，飓风“劳拉”在墨西哥湾中部向西北偏西方向移动，预计在当地时间周三晚上或周四早上登陆前将增强为一场大飓风。

由于美国墨西哥湾海上原油生产和墨西哥湾沿岸炼油厂受到飓风的冲击，美国石油行业生产关停规模已接近2005年卡特里娜飓风期间的水平。

近日，铁矿石期价走势偏弱，主力合约自上周三以来接连下行，昨日白天交易时段，铁矿石收跌近3%，领跌国内期市。市场人士认为，在螺纹钢测算利润转负且持续扩大的背景下，黑色产业链利润再分配压力日益加大。

25日，豆粕与菜粕表现强势，市场人士表示，下游养殖业的复苏和扩张是支撑蛋白粕价格上行的主要因素。

飓风来袭，国际油价欲“起飞”

受飓风影响，周二国际油价涨势明显。NYMEX原油期货10月合约盘中最高触及43.57美元/桶，刷新近半年高位，收盘报43.35美元/桶，涨幅为1.71%；布伦特原油期货10月合约收盘报45.86美元/桶，涨幅为1.62%。

美国国家飓风中心周二表示，飓风“劳拉”在墨西哥湾中部向西北偏西方向移动，预计在当地时间周三晚上或周四早上登陆前将增强为一场大飓风。

由于美国墨西哥湾海上原油生产和墨西哥湾沿岸炼油厂受到飓风的冲击，美国石油行业生产关停规模已接近2005年卡特里娜飓风期间的水平。

25日白天交易时段，能化板块多品种上涨。截至收盘，纯碱主力2101合约涨逾3%，报1684元/吨。

对于纯碱期价的上涨，华安期货表示，近日长江上游洪水导致西南一家纯碱厂家一条90万吨/年的联碱生产线停产，这是此轮上涨的最主要催化剂。

“本周一国内部分碱厂价格上调，多数企业因库存低，封单不报价，整体看涨价趋势强劲，因玻璃(1709,-19.00,-1.10%)前期点火的生产线会全部投产，纯碱供需基本面在改善。”华安期货表示，当下氛围下，企业对于后市信心充足，不过也需要跟踪下游实际接单意愿。

方正中期期货黑色建材组研究员则认为，纯碱现货延续向好趋势，厂家出货情况尚可，国内纯碱厂家整体开工负荷有所下调。短期看，浮法玻璃行业维持高利润，产能维持增加预期，而纯碱供给尚未出现装置复产的迹象，2101合约突破前高后短期有望延续涨势。

铁矿石跌幅居前

近日，铁矿石期价走势偏弱，主力合约自上周三以来接连下行，昨日白天交易时段，铁矿石收跌近3%，领跌国内期市。

招商期货黑色产业小组主管陶锐认为，本周黑色板块“下跌扩利润”的特征愈发明显，从铁矿石基本面来看，并无实质性利空因素出现，港口库存依旧结构性紧张，压港问题仍待解决，基差依旧具有诱惑力。

“铁矿石昨日跌幅较大，我们认为，主要是源于螺纹钢测算利润转负且持续扩大的背景下，日益加大的产业链利润再分配压力。”陶锐表示，叠加前两周螺纹钢表观需求持续偏弱的因素，近期市场对于螺纹钢强需求的信心出现减弱，随着高炉限产消息传出，原料多头信心塌陷，盘面也随之大幅减仓下跌，前期上涨幅度最大、利润积累最厚的铁矿石回调幅度最深，焦炭(1919,-11.00,-0.57%)则相对跌幅有限。

此外，针对目前市场流传的项目资金紧张的消息，陶锐认为，其一个可能的原因在于专项债资金去向格局发生了较大变化。“根据我们的统计，8月发行专项债中，30%左右投向棚改，20%左右投向产业园区建设，同时生态环境治理相关项目比例提升至8%左右，交运相关下降至8%左右。这与上半年产业园区建设、交通运输占比近70%的分布情况有很大区别。因此，上半年资金充裕的产业园区项目、交运项目的确会面临资金上的环比走弱可能。但是，这仅是专项债流向发生了结构性的变化，而总量上相比上半年并没有出现大幅变动。”陶锐说。

结合当前市场供需基本面情况，他建议，短期可重点关注多螺纹、空焦炭和铁矿的成材利润扩张头寸，长期依旧建议品种间强弱对冲为主。

油脂油料板块涨跌不一

农产品板块则涨跌不一，截至昨日白天收盘，菜粕、菜籽涨逾2%，豆二涨逾1%，豆一、菜油、强麦跌逾1%。

“昨日，油脂品种仍处于振荡调整的过程之中，蛋白粕表现相对强势，豆粕与菜粕价格均有一定幅度的上涨。”方正中期期货农产品研究员朱瑶表示，蛋白粕表现强势，主要是因为市场对国内生猪养殖需求快速恢复的预期，农业农村部的统计数据显示，7月全国生猪存栏已经连续6个月增长，能繁母猪存栏连续10个月增长，下游养殖业的复苏和扩张是支撑蛋白粕价格上行的主要因素。

不过，朱瑶认为，目前对油脂油料板块而言，都是远月预期好于近期现实，蛋白粕价格的上涨是基于对明年养殖饲料需求大幅增长的期望，但是当前国内进口大豆和豆粕库存仍处于高位，虽然9月后巴西进口大豆数量将逐渐减少，但10月后中国仍有可能放开美豆的进口，加上本年度美豆丰产，全球供需仍处于较宽松的状态，未来蛋白粕价格能否大幅上行，仍取决于两国关系的发展。

“油脂方面，短期内供给依旧充足，棕榈油仍是三大植物油走势的主要驱动，但在原油价格长期没有起色的情况下，市场对生物柴油的消费预期也难以给予更多的升水。”在朱瑶看来，豆油则更贴近于豆粕的逻辑，美豆进口量的多少决定了年底豆油价格的高度。

朱瑶认为，从短中期来看，油脂油料板块更多以振荡调整为主。从长期来看，蛋白粕和油脂仍将保持上行。

“由于9月后巴西可供出口的大豆已经所剩无几，所以中国进口美豆的节奏会影响较深，预计9月中上旬前，油脂油料仍将保持振荡调整的节奏，之后如果国内采购美豆数量依旧有限，那么油脂油料价格将会出现较大幅度的上行。”朱瑶还表示，今年美国大选的结果可能会影响到未来两国关系的进一步发展，对国内油脂油料的价格走势也至关重要。

“由于油脂油料价格长期上涨的趋势不变，因此可以考虑逢低买入、逐步建仓的策略，同时要密切关注两国关系的变化。”朱瑶说。

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