铁矿石连续四日下跌 结构性矛盾未明显改善

新华财经北京8月25日电 25日铁矿石主力合约收盘跌幅达2.92%，连续四个交易日下跌，最终报收于813.5元，当日跌幅达2.92%。

采购下降叠加新增可交割矿种铁矿石连续四日下跌

从8月以来，铁矿石期货价格振荡上行，一度上冲至873元/吨。与此同时，现货方面，62%指数振荡上行，金步巴粉上涨至870元/吨。随着中国经济从新冠带来的危机中缓慢复苏，铁矿石期货价格自4月2日至8月19日已大幅飙升达62.62%，成为今年表现最好的资产之一。

不过，铁矿石价格近期不断创新高，下游采购意愿已经出现下降。同时大商所新增了可交割矿种，又提示I2009合约的交割事项，更好地满足了国内交割需求。随着交割品的扩容，8月25日，铁矿石主力合约收盘跌幅达2.92%，连续四个交易日下跌，最终报收于813.5元，当日跌幅达2.92%。

大有期货分析认为，5月份以来，62%指数已经从84美元暴涨至130美元附近，突破去年的价格高点并创五年以来的新高。由于我国是全球最大的铁矿石消费国，在矿价上行过程中，市场上“为国空矿”的口号不绝于耳。面对当前铁矿市场的现状，中钢协、大商所、央视财经等机构先后表态，认为当前铁矿石价格上涨过快，必须予以高度关注并采取相关措施进行适当打压。当前现货市场的拐点并未出现，矿价可能出现小幅回调，但现在不存在大幅下跌的基础。大有期货分析指出，近日大商所调整了交割品种，将杨迪粉和卡拉拉精粉纳入交割范围，自铁矿2009合约开始执行。尽管交割品种越来越丰富，能在一定程度上减少资金挤仓行为的出现，但由于各个铁矿品种在不同的行情之下价格表现差别很大，会对市场波动造成较大影响。举例来说，卡拉拉精粉这种具有明显的淡旺季的品种，每年淡季的时候，65%卡拉拉精粉基本上和61.5%PB粉一个价，而大商所规定的品牌交割升贴水跟现货价格存在很大差异，可能造成期货市场无法及时跟随现货各品种的市场行情，出现脱轨现象。

结构性矛盾未明显改善矿石价格短期或将高位震荡

时瑞金融分析认为，近期国内高炉开工率始终维持高位，加之传统旺季即将来临，钢厂后期或仍将维持较高产量。而另一方面，铁矿现货结构性矛盾依然未见明显缓解，贸易商挺价意愿较强，预计短期矿价调整空间有限。

广州期货分析指出，大商所上周五新增了杨迪粉及卡拉拉精粉为可交割品，品牌升贴水分别为-25元/吨和85元/吨。根据Mysteel铁矿石运量数据显示，2019年杨迪粉进口量4271万吨，卡拉拉精粉进口量763万吨。目前来看，由于国产精粉和卡拉拉粉参与交割的概率较低，最便宜可交割品转换为杨迪粉，较之前的最便宜可交割品金布巴粉便宜15元/吨左右。上周全球发运总量3108.2万吨，环比增加133.0万吨，澳巴发货环比均有增加，澳洲发往中国的比例基本持平，巴西方面分港口来看，南部发货在上期创下年内新高之后本期维持高位，北部发货也来到均值上方，东南部发货有所回落。到港来看，上周45港铁矿石到港继续上升，根据前期发运的情况推算，预计本周到港小幅下降。库存方面，目前港口库存目前绝对量还是处于低位，本周交割品粉矿占比仍在继续下降，压港船舶数也在进一步增加，需求方面近期高炉铁水产量高位略有下降。目前支撑铁矿石价格的几个因素未见明显改善，目前的风险点是钢材终端需求仍未见明显好转，和政策面带来的干扰，不过目前铁矿石期货贴水仍然较大，预计短期高位震荡。

国投安信期货表示，港口库存继续小幅下降，低库存粉矿结构性支撑较强，但压港船舶处于近年高位水平。高炉开工小幅下降，地矿生产小幅走高，供需整体保持良好。基差处正常水平，大商所发布I2009交割等事项通知，关注日益临近的首次品牌交割的进展及可能影响，期现价格为近年高点水平，短期价格波动加剧。

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