煤价进入最后的疯狂

随着寒潮来袭，多地大幅降温，民用电及供暖需求持续增加。近期严查煤矿及煤场安全及环保，煤矿产量释放有限，拉煤车云集坑口，煤矿仍以涨价为主。各大电厂日耗继续攀升，煤炭消耗加快，而澳洲煤短期内无放开可能，俄罗斯和蒙古煤增量有限，印煤也受降雨影响下水不畅。春节之前，沿海和两湖地区煤炭供应的重担依旧落在在“三西”主产地、运煤铁路和环渤海港口的肩上，进一步考验矿路港航生产和运输能力。

本周，港口现货资源仍旧紧缺，且下游补库需求较高，市场供需关系失衡。供货商报价较高，刚需用户高价接货有所增多，加之部分电厂招标价格上移，提振了市场情绪，而动力煤期货价格恢复上涨，也助涨了市场煤价继续向上冲高。截至目前，环渤海港口5000大卡主流煤种报价涨至740-750元/吨附近，单月上涨100元/吨。

对市场利多因素有以下几点：

1.本周环渤海港口煤炭调出、调进基本平衡，库存位于1808万吨的低位水平，与上周相比基本持平。同时，下游港口和电厂的煤炭库存继续回落，由于日耗增加，电厂存煤可用天数进一步下降，全国统调电厂存煤可用天数降至18天，国内市场煤炭资源维持紧缺局面，部分优质高卡煤缺货，助推煤价保持高位运行。

2.临近年底，完成任务的煤矿减产、停产增多；叠加安全环保检查，使得煤炭供应更加紧张。而产地周边需求不减，拉煤车云集，用户拉运积极，支撑坑口煤价继续上涨。铁路外运增量有限，部分用于支援北方电厂，而流向环渤海港口煤炭资源增幅有限。

3.本周动力煤期货价格高位运行，并于近日出现快速拉升。

4.澳洲煤限制严格，俄罗斯煤受港口低温冰冻影响，发运受限；印尼煤受降雨影响，进口煤通关滞后，尚不足以满足市场需求缺口。

5.本周，我国迎来今年最强寒潮，大江南北气温急剧下降，华东地区降雪，寒冷天气将加速终端去库存进度，并刺激电煤采购刚需的释放。在政策未能有效改变市场格局的情况下，国内煤炭资源仍偏紧；预计明年一月上旬，市场煤价还将保持上行态势。

煤价已经进入最后的疯狂，一月下旬，下跌压力加大。首先，为保民生冬季用煤安全，政策保供抑价倾向加剧，并随时影响市场情绪及价格走势。部分贸易商担心政策有变，煤价会下跌，已经开始出手，进行交易。其次，随着进口煤的逐渐放开，进入一月份，新的进口煤配额增加，国内市场趋紧格局将缓慢得到缓解。再次，距离春节长假越来越近，电厂日耗会下降，需求回落。

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