电厂日耗尚在恢复 煤价依然看不见底

主产地供应宽松，需求乏力，坑口价整体仍持续下行。节后，煤炭市场持续低迷，大部分煤矿累库明显，为刺激销售，矿方降价促销。终端部分用煤企业节日期间积攒的库存尚未消耗完；在煤价下跌的情况下，只保持刚需采购，中间贸易商更是不敢冒然拉运，等待抄底。由于港口以保长协为主，市场煤不断跌价。终端用户采购需求冷清，询货偏少且压价严重，成交十分冷清。

节后电厂日耗开始恢复，目前长协供应尚能满足刚需，电厂对市场煤接受程度不高，采购意愿不强，港口供需双方对后市预期出现分化。供应方认为，今年，经济形势不错，随着工业企业复工复产的加快，需求会很快复苏，拉煤车也会增多，价格有望企稳止跌。而需求方认为，北方港口存煤正在加速回升，尤其曹妃甸、京唐港存煤出现较大幅度增加。而天气转暖，民用电负荷下降，电厂日耗没有回升到高位；加之终端用户的库存又有进口煤和长协煤支撑，库存回升较快。因此，买方观望情绪依旧浓厚，压价明显，市场成交活跃度较低，部分询货压价意愿偏强，报价小幅下探，成交偏弱，按指数下浮10元/吨询货。目前，实际交易价格早就低于大型煤企月度长协价格，并跌破600元/吨，直逼年度长协价格。

上周至今，南方部分工业企业生产处于漫长的恢复期，很多民营企业和餐饮业、服务业需要等到正月十五过后才能复产。目前的沿海电厂日耗，只相当于冬季用煤高峰时的65%，相当于正常情况的75%，仍处于缓慢的恢复期。且节后，库存继续积累，加之春季即将到来，二、三、四月份正值用煤淡季；因此，采购积极性较差。

节后，社会各环节均有积累，且拉煤车、船不多，这也是造成了市场下行和煤价下跌。综上所述，短期内市场弱势难改，煤价仍有下行空间。预计产地煤价还将下跌一周，港口煤价有可能跌到550元/吨。随着十五过后，“二会”保供前提下，以及基建、工地开工，港口煤价将止跌企稳并在三月中下旬小幅上涨.

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