市场利好利空因素交织 预计港口煤价震荡走势

受期货价格宽幅波动影响，部分套保货源流动性释放，市场可售货源增多，少量贸易商报价略有松动。但受发运成本支撑，降价空间非常有限。当前下游电厂补库需求尚不迫切，对高价市场煤接受程度较低，询货压价力度较大。短期内，市场陷入僵持状态，商谈氛围冷清。

市场利好消息：

1.煤矿安全、环保检查趋严，影响市场供给，产地煤价继续上涨。

2.宏观环境转暖，非电行业水泥、化工等行业对于煤炭的需求也比较强劲，带动煤炭市场趋向乐观。

3.今年国家提倡就地过春节，许多企业春节后开工较往年提前，工业企业恢复生产速度较快，经济复苏大背景下工业用电表现良好。

4.受国际地缘政治影响，随着国际原油价格上涨，国际动力煤价格也出现上涨。虽然近期略有回落，但进口煤的价格优势不再，部分中高卡煤价格高于国内，政策限制和采购主动性减弱导致进口煤量锐减，三月份，进口煤难有增量。

5.四月份，将迎来长达25天的大秦线春季集中修，部分用户还会积极补库；此外，四月份，影响印尼煤炭产量，煤炭市场供应难有大幅增加。

6.按照最新的电厂库存和日耗情况，下游电厂近期是有补库需求的，一旦电厂开启集中采购，这轮行情还要继续上涨。

市场利空消息：

1.随着取暖期接近尾声，民用电负荷下降，动力煤需求将步入传统淡季。终端用户需求进一步趋缓，资源偏于宽松。

2.尽管月初，沿海八省电厂日耗一度增至210万吨，但库存也仍处于相对充足的状态，可用天数维持高位；而近日天气转暖，日耗降至198万吨，且随着电厂机组检修，耗煤量可能会出现小幅下滑。

3.秦皇岛港、京唐港、曹妃甸港和黄骅港等环渤海港口库存已经达到了2743万吨，比今年年初最低点增加了850万吨。自春节以来，环渤海港口和电厂库存不断积累，使得采购压力不大，补库较为从容，短期内，完全可以依靠长协刚性拉运。

预计三月中下旬，港口煤价保持在610-640元/吨之间中高位震荡波动，不会出现大的起伏。

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