成本推动乏力 钢价或将出现反复

本周(10.17-10.21)国内钢价上涨动力依然来自成本端，“黑色双焦”继续发力，现货价格被动跟涨。另外，在盈利大幅被挤压甚至亏损的情况下，主导钢厂以提价来缓解成本压力，是推动价格上涨的另一因素。不过，随着现货价格不断走高，高价成交逐步式微，下游采购积极性受到影响，商家对后市预期出现分化和动摇，周末期钢低开低走，也给市场带来悲观情绪，导致部分品种和地区现货价格开始回落。截至2016年10月21日，兰格钢铁综合价格指数达到109.8点，比上周同期涨2.51点；兰格钢铁长材价格指数达到112.5点，比上周同期涨2.86点；兰格钢铁板材价格指数达到107点，比上周同期涨2.2点。

                                       
建筑钢材

    具体现货价格方面，兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至10月21日，国内10大重点城市Φ25mm三级螺纹钢均价为2651元，比上周同期涨66元，比上月同期涨159元。本周上海、广州、武汉、西安涨100-130元，成都、杭州、沈阳涨50-70元，北京、郑州、天津涨10-40元。截至10月21日，国内10大重点城市Φ6.5mm、HPB300高线均价为2814元，比上周同期涨79元，比上月同期涨202元；本周上海、广州、武汉、西安涨100-140元，成都、郑州、沈阳、杭州涨70-90元，北京、天津平稳。

    兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至10月21日，全国29个重点城市建筑钢材社会库存量达到了425.56万吨，比上周同期降27.02万吨，幅度5.98%，比上月同期降9.5%，而比去年同期低8.78%。从各城市来看，北方主导城市北京库存26.07万吨，比上周同期降4.04万吨，幅度13.43%；天津库存15.88万吨，降1.62万吨，幅度9.26%。南方主导城市上海库存35.47万吨，比上周同期增6.73万吨，幅度23.41%；杭州库存51.49万吨，降3.06万吨，幅度5.61%；广州库存43.97万吨，降4.46万吨，幅度9.21%；西部重镇成都库存为21.8万吨，降3.4万吨，幅度13.5%；西安库存25.6万吨，比上周降3.4万吨，幅度11.73%。

板材

    热轧卷板价格方面，兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至10月21日，国内10个重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为2927元，比上周同期涨61元，比上月同期涨169元。其中成都、武汉涨100-150元，北京、杭州、上海涨60-70元，广州、西安、沈阳、天津、郑州涨10-50元。库存方面，截至10月21日，国内29个重点城市热轧板卷总库存量达到191.71万吨，比上周同期降0.46万吨，幅度为0.24%，比上月同期增2.06%，比去年同期低22.03%。南方主导城市上海库存40万吨，比上周同期降1万吨，幅度为2.44%；广州库存48万吨，增2万吨，幅度为4.34%。北方主导城市天津市场库存14.2万吨，增0.2万吨，幅度1.42%。

    冷轧卷板价格方面，截至10月21日，国内10个重点城市1.0mm冷轧卷平均价格为3713元，比上周同期价格涨92元，比上月同期涨250元。本周上海、武汉、杭州、西安、郑州涨幅过百，在110-140元之间，北京、广州、成都、天津、沈阳涨50-80元。库存方面，截至10月21日，国内24个重点城市冷轧板卷库存量114.3万吨，比上周同期降0.77万吨，幅度0.67%，比上月同期降0.8%，比去年同期低16.26%。

    中厚板价格方面，截至10月21日，国内10个重点城市20mm中板价格为2747元，比上周同期涨64元，比上月同期涨151元。其中上海、天津、武汉、成都、西安涨70-130元，北京、邯郸、广州、沈阳、郑州涨20-50元。库存方面，截至10月21日，国内29个重点城市中厚板库存量达到88.24万吨，比上周同期降1.24万吨，幅度1.39%，比上月同期增5.13%，比去年同期低6.17%。

    预测

    近期以来，煤炭、煤焦搅动了整个钢材市场，来自成本端的支撑是推动钢价上涨的主要幕后推手，据悉焦炭成本约占炼钢成本30%左右，在焦煤强势上涨的压力下，钢铁生产企业逼近成本盈亏线，部分企业成本甚至出现倒挂，挺价意愿强烈。本周宝钢、武钢、鞍钢、首钢、本钢等主流钢厂11月份基价上调在百元以上，对钢价的支撑效果明显。加之运费成本上移拉长了成本链条，以上均对现货钢价形成支撑。但在钢价被动拉涨的背后，需求却并没有跟上上涨的脚步，市场高位成交略显滞后，加之近期大的基建项目多是与钢厂直供对接，后续上涨动力明显匮乏。

    随着淡季的来临，下游采购需求将逐步减少。尤其北方地区开始转冷，工地开工率受到影响。且被主流媒体唱衰的房地产市场，在限购政策的高压威慑下，部分城市销量开始下滑，同时各地房贷政策也进行了调整，后期房地产开工率面临减少。据最新数据显示，1-9月份，房地产开发企业房屋施工面积716029万平方米，同比增长3.2%，增速比1-8月份回落1.4个百分点。其中，房屋新开工面积122655万平方米，增长6.8%，增速回落5.4个百分点。其中，住宅新开工面积84681万平方米，增长6.7%。而钢材产量却仍处于上升态势。据国家统计局数据显示，2016年9月份我国粗钢产量6817万吨，同比增长3.9%。钢材产量9809万吨，同比增长4.3%。钢材日均产量达到326.97万吨，同比增速升至4.3%；这一高一低将为后期市场埋下伏笔。

    另外，9月的规模以上工业增速(6.1%)不及预期，比8月回落了0.2个百分点，这使得前三季度工业增速再次踩在6%的工业年度目标线上。尽管9月份汽车日均产量创下新高，达到8.6万辆，同比增幅更是高达31.5%。但9月份汽车产量的增长很大程度上是由于小排量汽车减免购置税优惠政策即将取消的影响，随着此项优势退却，得益于汽车产销上涨带动的板材价格后期将受到影响。

    总体来看，此轮成本推动开始乏力，钢价继续上升空间有限，前期涨幅较大的品种和地区甚至会向下探，但就此打开下跌空间的条件也并不充足，下周钢价保持盘整状态概率较大。对于煤炭、煤焦动向要多加关注，虽然尚不能预期“黑色双焦”此轮上涨何时结束，且在冬季用煤需求增长的情况下，短期维持高位仍是大概率。不过由于其拉涨幅度较大，后期累积的风险也在加大，如若出现调整，钢价向下空间也会加大。且随着淡季需求的减弱，后期成本与需求的博弈很可能会拉长市场波动的战线