今年煤市淡季不淡 煤价回归上涨通道

随着期货的走高，现货报价坚挺，终端招标采购增加，港口煤炭交易价格出现上涨。三月下旬之后的沿海煤市走出低谷，煤价将告别630元/吨；夏季到来之前，港口煤价上到700元/吨以上不是梦想。

现货价格方面，产地煤价经历了春节下跌，以及节后上涨之后，价格逐渐企稳。但近期海运费略有上涨，印尼斋月即将到来、产地安全、环保检查使得市场担忧短期供给紧张，刺激期货涨停，港口煤价出现反弹迹象。

需求方面，短期动力煤需求有所减少，电厂日耗煤数量环比下降，主要原因是因为取暖需求下降，水电逐渐恢复，对煤炭市场带来冲击；然而电厂库存相比去年水平仍然偏低，后期电厂春季机组检修结束后，工业生产力度加大，电厂日耗仍会加速上升，必然促使夏季到来之前的提前补库需求出现。

两会过后，煤矿安监力度趋严，市场户因成本倒挂较多，加之坑口涨价，发运至港口有心无力、数量有限。上游保供任务结束后，鄂尔多斯地区煤管票暂时按核定能力供应；同时，安全检查增多，少数煤矿产量收紧。上游部分供给量退出，拉动产地供给宽松局面逐渐扭转，市场采购积极性回升，叠加大型煤企上调销售价格，促使产地煤炭价格迅速升温。

下游供暖结束后，电厂日耗也将有所下降，拉运积极性也不高。虽然产地煤矿受安全检查，但市场进入传统淡季，成交依然冷清。终端电厂多数拉长协为主，叠加季节性检修，北方港口库存压力加大，总的火电机组负荷稳定，下游不缺煤，市场货盘维持淡季平稳。三月下旬的煤炭市场处于博弈期，煤价将出现阶段性震荡，后续决定市场走势仍然是社会用煤需求量和电厂耗煤变化情况。

虽然四月份也是传统淡季，但在宏观经济复苏的大背景下，对能源需求依然存在一定支撑。随着下游复工复产进度加快，工业用电需求回升；市场需求很可能会转好，电力、水泥、化工对煤炭需求上升；此外，全国多省份上调经济增长目标，国内经济运行持续向好，使得后期煤炭需求看好，供需两旺构成近期动力煤价格的支撑。在全球经济复苏的带动下，大宗商品整体上涨势头强劲，给国内市场带来利好。综合判断，二季度动力煤上涨预期值得期盼。

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