后续煤价是突飞猛进还是磕磕绊绊？

国内煤炭价格持续上升，部分区域已突破千元/吨。秦皇岛港口5000大卡的动力煤平仓价短短一周时间累积上涨150元/吨。指数停更、国务院常务会议，叠加价格高位，部分贸易商担心政策限制，出货意愿增强。从周四（5月13日）开始，港口部分品种报价略有下调，但也有部分贸易商不愿意低价出售，继续挺价。

目前，国内无大幅增产迹象，坑口产能控制、安全检查严格；虽然产地价格不断创新高，但销售情况却不受影响，部分煤矿涨价幅度、涨价频率不断提高，榆林地区及鄂尔多斯地区价格仍保持高位。近期，产地价格持续高涨，主要受终端工业用电水平提升；加之水泥、煤化工等行业需求强劲影响带动，部分产地煤价已经破千，仍在继续上涨。即使国内增产政策落地，短期内，效果有限。

本周（5月10日-16日），坑口价日均上涨30元/吨左右，港口煤价每日上涨20元/吨，发运至港口成本价格在960元/吨左右；尽管到港拉煤船舶不多，但电厂库存偏低是不争的事实，叠加上游发运成本支撑，港口煤价仍有保持坚挺可能；即使下跌，跌幅也非常有限，预计跌幅在20-30元/吨左右。从各项数据上看，国内煤炭市场供给结构紧张局面持续，动力煤包括产地、发煤港口、二港、下游电厂存煤均在低位；尽管受二次疫情影响，印度买家对印尼煤需求疲软，但中国国内需求坚挺再度支撑印尼动力煤价格小幅上涨。

目前，期货下跌，随着发运户恐高心里出现，加之担心政策限制煤价，用户观望气氛浓厚，但并未出现贸易商恐慌性抛售现象。下游对高价煤采购减少或者暂时保持观望，本周港口市场煤价格涨幅明显落后于产地市场；但随着后续拉运数量的跟上，本月下旬，煤炭市场或再度恢复活跃气氛。

随着夏季的临近，工业用电走强的基础上，民用电也来助阵，电厂日耗快速回升；截止目前，南方八省电厂日耗升至184万吨。用煤需求快速提升之后，电厂库存加快消耗，后续补库积极性将有所改观，到港拉煤船舶将有所增加；而库存累积需要很长时间，如果五月下旬到六月份，电厂补库缓慢，而水电出力不足的话。那么，七八月份，煤炭市场有可能继续保持紧张状态，煤价仍会保持坚挺，不会大幅下跌。

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