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豆粕重心将继续上移

来源:建钢网     所属类别:网站动态     发布时间:2021/5/18 13:53:21

目前,正处于美国大豆的播种阶段。陈季国际大豆供应呈现近几年少有的紧张状态,国际豆类市场对美国大豆的种植与生长状况尤为关注,国际大豆价格不断上涨。由于进口大豆成本抬升显著,国内油厂的压榨转向亏损,企业对豆粕等产品的挺价意愿明显增强,加之国内生猪养殖较过去几个月明显恢复,并且气温升高后各地水产养殖普遍展开,需求逐步恢复预期将长期支持豆粕价格。

美国新大豆预计仍紧缺

最新的美国农业部月度供需报告显示,新年度美国大豆种植面积预计在8760万英亩,较上一年度的8310万英亩增加5.42%;预计大豆的收割面积在8670万英亩左右,较上一年度的8230万英亩增加5.35%;在天气正常的状态下,单产预计在50.8蒲式耳/英亩左右,上一年度为50.2蒲式耳/英亩。种植面积和单产的双重提升,使美国新年度大豆的产量预计由41.35亿蒲式耳提升到44.05亿蒲式耳。虽然产量预期提升,但即便新年度大豆出口由上年度的22.80亿蒲式耳降低到20.75亿蒲式耳,压榨量由上年度的21.9亿蒲式耳略微提升到22.25亿蒲式耳,新年度美国大豆的期末库存也只提升到了1.4亿蒲式耳,较上一年度的1.2亿蒲式耳增幅有限,而库存消费比依旧维持在3.26%以下的偏低水平,这也成为支持国际大豆价格的重要因素。

油厂的压榨或产生亏损

由于国际大豆市场受到供应紧张、天气担忧等支撑,我国进口大豆成本一直处于4600—4800元/吨高位。国内春节过后油粕需求进入短暂的淡季,尤其豆粕价格较往年相比明显便高,加之养殖受到疫情影响,豆粕的饲料需求一度受到拖累,库存继续维持高位。然而,进口大豆成本高企,国内豆粕等价格相应略弱,油脂价格亦高位振荡,部分油厂的大豆压榨利润开始转向亏损。截至目前,国内主要港口地区大豆压榨利润处于略微盈利状态,但若以期货盘面核算,则亏损180—230元/吨。这也就意味着,未来的大豆压榨体系中,豆粕等下游产品价格被过度压低,在大豆原料供应紧缺的状态下,压榨利润的修复只能依靠豆粕的上涨来实现,由此部分油厂对豆粕具有了一定的挺价意愿。

国内生猪水产等养殖恢复

国内生猪养殖已经显著恢复。一季度末,各省份公布了一季度生猪等存栏情况,大多有所增长。统计局汇总公布的数据显示,今年一季度末,我国生猪存栏量41595万头,同比增长29.5%,其中能繁母猪存栏4318万头,同比增长27.7%。除了国内生猪养殖量有所恢复之外,随着国内各地气温的升高,水产养殖也呈现出明显的季节性恢复格局,这都刺激了国内豆粕等饲料原料的强劲需求。

综上所述,目前国内豆粕市场供应虽然并不紧缺,但未来养殖需求进一步恢复的概率较大,这对豆粕需求具有积极的推动作用,加之在美国新年度到来之前,国际大豆供应依旧紧张,我国进口大豆到港成本难以降低,由此引发的压榨亏损必然由豆粕和豆油价格的提升来弥补。此外,过去一段时间,豆粕较其他大宗商品价格的升幅相对较小,这也成为吸引资金青睐的重要原因。因此,中长期来看,豆粕价格重心将以继续上移为主。

 

 

 

 

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