大跌千元之后钢价企稳，反弹之路依旧漫漫

新华财经北京5月27日电（吴郑思） 国内钢价在连续大跌之后27日略显企稳迹象。当日国内螺纹、热卷主力合约双双低开高走，收盘录得小幅上涨。钢价跌近钢厂成本、下游补库需求仍存的预期和周边市场的带动，可以被共同视为钢价日内企稳的驱动因素。但面临即将来临的消费淡季，钢价反弹之路漫漫。

监管频频出手降温，国常会多次“点名”，政策连续调控之下，国内钢价应声回落。截至26日夜盘时段，螺纹、热卷主力合约最大跌幅分别达到25.48%和25.64%，绝对价格均跌至3月初的水平。

快速下跌之后，随着钢价跌近钢厂成本线，加上现货成交的回暖等，钢价似乎也具备了企稳基础。据我的钢铁网（Mysteel），监测数据显示，5月27日，全国建筑钢材成交量环比增加10.07万吨至23.73万吨，市场交投氛围有所好转，整体成交有所放量。

国信期货李文婧在盘后点评中表示，目前在螺纹钢期价跌幅过千元的基础上，暂时可以考虑谨慎观望。其原因在于：急速下跌后目前钢材已经跌至生产成本线位置，从现货采购原料的成本来看，高炉生产现货利润已经转负，电炉则达到盈亏平衡线位置，继续下跌需要原料走低。第二，出口价格重新恢复利润，即使不退税钢材出口也是划算的。第三，下游补库还没有完全完成，虽然因为钢价高企使得下游推迟了一些开工，但下游的需求该有的还是会有，在价格下跌后下游会重新启动补库，使得价格转暖。

中信证券唐川林团队也在日前的钢铁行业会议纪要中表示，钢铁价格经过这一波回调，暴涨阶段已结束，后期进入慢涨阶段，5000-5500元/吨是合理区间，当前价格处于合理区间的底部，未来将进入缓慢上行区间。关注6月初下游补库存周期的启动。

此外，27日盘中动力煤期价一度大幅走高逾4%，并带动焦煤、焦炭走升，也给螺纹、热卷带来提振。

不过，钢价虽有企稳，但面对后期即将到来的需求淡季，钢价的反弹“并不容易”。Mysteel今日公布的库存产量数据显示，截至5月27日当周，国内螺纹钢社库环比下降32.89万吨，至747.69万吨，降幅相较前两周明显收窄；钢厂库存继续累积，环比上升27.55万吨至330.51万吨；产量环比微增0.42万吨至371.04万吨。受梅雨天气等因素影响，全国螺纹表需明显回落。但其中值得注意的是，伴随着钢价下跌，本周包括螺纹在内的五大品种钢材产量总体止增转降，环比下降了3.13万吨，除螺纹、热卷外，其余各品种产量均有回落。

“目前钢价已经跌到了3月初的价格水平，属于相对合理的价格水平，钢厂也已经没有利润了。”光大期货黑色研究总监邱跃成在交流中表示，但最近（钢价）主要还是政策扰动，和短期供需关联不大。

国投安信期货也表示，5月份以来国常会三次关注原材料涨价，保供稳价基调下相关部委频频出台调控措施，商品市场整体承压。从基本面看，钢材需求进入旺季向淡季切换阶段，产量维持相对高位，全年压减产量预期下降，供需边际走弱，不过库存基本去化。盘面大跌过后波动加剧，情绪主导下节奏转换较快，注意仓位控制，关注政策动向及南方梅雨季对需求的冲击。

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