平安证券：中国经济仍需“固本培元”

新华财经北京6月25日电平安证券分析师发布研报指出，中国经济仍需“固本培元”。从宏观层面看，中国经济复苏的动能仍偏外向，而作为当前“稳定力量”的房地产和基建投资都处于整肃监管压力之下，不太可能成为外需的有力承接。中观方面，出口对产业链的拉动不平衡，加之国内消费复苏缓慢，导致多数下游行业高库存、低营收、弱盈利、轻投资，在大宗商品价格大幅上涨的情况下，行业景气进一步承压。从前景展望看，随着欧美在实现群体免疫后复工复产速度加快，后续对中国出口产业链拉动可能向上迁移；促进消费亦需管理层面的改革配套，会成为一项中长期挑战，当下来看并不会立竿见影地帮助下游产业转嫁成本压力。此外，考虑到大宗商品价格上涨向下游产成品传导不畅，国内通胀仍然具有鲜明的“结构性”特征，因而通胀不应成为掣肘宏观政策固本培元的因素。

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