11月的最后一个交易日，期货市场迎来“黑色星期三”，前期明星品种出现大面积跌停，其中不乏有 橡胶和有色品种，黑色系中铁矿石、螺纹钢期价双双跌停，焦煤主力合约尾盘打开跌停板，仍收跌8.09%。然而，正当市场投资者以为相关期货品种要出现回调 走势之际，12月的第一个交易日又出现掉头暴涨。
正如市场参与者所言，现在黑色品种的节奏就像在巨浪中的一艘小船，说翻就翻。对于这种暴涨暴跌行情，业内人士表示，这体现了市场本身就充满矛盾性，原本今年牛市行情是由供给端发起并保持黑色强势，然而临近年底在供需双弱的情况下市场对后市走势出现迷茫。
资金博弈黑色品种
近 日螺纹钢、铁矿石纷纷创出新高后，又出现集体跌停，是多重因素共同作用的结果。以上海、天津为代表的新一轮楼市调控收紧政策超出市场预期，房地产市场面临 降温压力。另外，11月29日中国10年期国债期货跌幅一度达到0.81%，创上市以来最大跌幅；Shibor（上海银行间同业拆放利率）连续第15个交 易日全线上涨，已经有人用“钱荒”来形容目前的资金市场，近期市场流动性明显收紧，资金成本不断提高。
“今年以来多空资金一直在不断博弈， 这也使得资产荒和资金荒在期货盘面上显露得淋漓尽致。上半年资产荒引发资金的重新配置，带来期货盘面的大幅波动；而近期国内期货市场多数商品大跌，与近期 资金市场表现出的钱荒以及由此引发的利率走高、债市暴跌不无关系。”分析师接受《华夏时报》记者采访时表示。
而且伴随着交易所持续给市场降 温的措施，比如上期所对螺纹钢的日内开仓实施限额制度，大商所提高了铁矿石的最低交易保证金和涨跌停板幅度。这些措施加快资金的退出期货市场。以焦炭期货 合约为例，从资金流向来看，4月份资金明显流入，持仓量增至36.1万手；5、6月份资金持续流出，持仓量降至16万手；7-10月份资金再呈流入态 势；11月急剧减少。截至11月28日，焦炭合约总持仓量至23万手，较上月末49.4万手大减115%。
“现在不仅是期货市场不好交易， 就连钢厂报价也不具有延续性，今天刚上调150元/吨，明天可能又是下调100元/吨。面对黑色品种日内的巨幅波动，期货市场内的部分投资者，现在越来越 怀念此前日内几十个点的小幅波动。哪像现在没准今晚夜盘一开还是涨停的价格，到了第二天，不知道是什么原因又变成跌停了。”期货市场王先生接受记者采访时 表示。
对于近期的行情走势，宝城期货金融研究所所长助理程小勇也表示，近期大宗商品大幅震荡，可能是政策和资金投资需求博弈的结果。今年以 来大宗商品大多数超预期反弹，一方面是供给侧改革或者产业自身出清带来的供给收缩的结果。另一方面是充裕流动性背景下投机需求在不同资产轮动的结果，而当 前监管层已经看到商品上涨存在非理性的一面，多次出台政策打击过度投机的行为，当前国家调控效果逐渐显现，基本面开始转弱，加之资金不断收紧，市场流动性 受到抑制，预计短期内黑色商品价格仍存在一定的下行可能。
力拓欲向中国钢企加价
彭博援引知情人士透露，力拓欲向中国钢企加价 销售铁矿石产品。据了解，力拓要求中国钢铁企业在签订明年铁矿石长期供货合同中，支付的价格要比Platts提供的基准指数价格最多高出每吨1美元。对 此，中国钢铁工业协会副会长李新创表示，力拓的加价计划不是个好主意。由于铁矿石市场供应过剩格局没有改变，产量势必将继续上升。因此，铁矿石价格不能说 涨就涨。
“由于我国对85%品位的铁矿石有需要进口，当美元相对于人民币开始持续走高时，这对高品位铁矿石现货价格起到了有力支撑。同时， 螺纹钢价格持续上涨也使钢厂愿意接受高价矿，尤其是近期供给偏紧的高品位矿。11月28日，普氏62%品位价格指数反弹至80.83美元/吨，比10月底 大幅上涨了16.1美元/吨，一个月涨幅达25%。”从事铁矿石贸易的马雯君接受记者采访时表示。
目前，北方港口的现货铁矿石折合期货基准 价约为705元/吨，比铁矿石1701合约升水80元/吨。后期来看，如果美元相对强势有望持续，加上期货大幅贴水，铁矿石有望维持偏强格局，这也将支撑 螺纹钢回归上涨格局。对此，分析师表示，淡水河谷针对中国钢厂的长协采购价给国内钢厂造成很不利的影响。
“尽管下游钢材市场大幅上涨对原料 铁矿石有带动作用，适度补涨也在情理之中，但由于其供应面相对宽松，年末安全环保检查力度加大，钢厂检修增多，对铁矿石的需求未能带来增量。因此，从供求 基本面和进口铁矿石到货成本来看并不支持铁矿石持续大幅上涨。”分析师接受《华夏时报》记者采访时表示。
与此同时，在原料价格持续上涨的情况下，钢厂的获利能力会出现阶段性变化。据机构调研显示，今年3-9月份钢厂都是盈利的，其中5月份盈利状况最好。从钢铁供给侧改革去产能的角度来看，2017年国内粗钢产量呈下降态势。因此，机构预计2017年粗钢产量在7.8亿吨。
“按照往年的规律来看，市场价格多数情况下同步涨跌，而现货市场从来都是买涨不买跌。此外，近年来市场的冬储概念已经逐渐淡化，甚至出现淡季不淡，旺季不旺的现象。当然，冬季由于运输等方面的影响，企业为保证生产会设定警戒库存。”分析师表示。(来源：华夏时报)