生猪、苹果涨停，鸡蛋涨至7个月高位，农副期货为何集体大涨？

生猪涨停、苹果涨停……25日早盘，以生猪、水果为代表的农副产品期货全面“爆发”。此外，鸡蛋期价也悄无声息的上探至7个月高点。农副产品近期急涨的原因是什么？后续价格上涨的持续性如何？

生猪一月两触涨停 反弹进一步延续

自10月11日首次出现涨停以来，生猪期货反弹走势仍在延续。25日早盘，伴随着现货猪价显著反弹，生猪主力合约和近月合约早盘双双触及涨停。

相比于一月之内二度触及涨停的生猪期价，现货猪价的反弹势头更为猛烈。机构监测数据显示，截至10月25日，全国瘦肉型生猪出栏平均价涨至16.19元/公斤，相比月初涨幅超50%。

金猪数据首席研究员黄建霖告诉新华财经，近期猪价反弹迅猛，原因有三：首先是大肥猪短缺带来的阶段性断档。今年以来猪价瀑布式下跌，两次反常的猪价低点更是让养殖户丧失信心，尤其是猪价在7月份经历短暂反弹后继续下跌，压栏养殖户纷纷抛售大猪。但是，四季度天气转寒后，市场对于大猪需求增加，短缺的大猪带动标猪价格上行。其次是天气骤降导致消费回暖。四季度是传统的消费旺季，同时近期天气骤降导致消费者纷纷增加猪肉消费，甚至部分地区已出现腌制腊肉的现象，白条走量加大助推猪价上行。最后是猪价提前启动，养殖户对于年前猪价较为乐观，二次育肥、减缓淘汰进度、主动压栏等行为导致短期供给进一步减少。

但是，考虑到国内生猪产能恢复的大趋势，短期的供需错配对改变产量过剩大格局的作用有限，猪价的反弹因此也并不被看好。

“在短期情绪的推动下猪价或能短暂重返18元/公斤，但即使行业现阶段压栏，生猪供给仍将在年前释放。”黄建霖补充说，同时考虑到各集团场需要在12月份放量完成年终出栏规划，前期屠宰场囤积的冻肉或也将在年末上市流通，12月份的猪肉供给量增或将远大于消费端的支撑作用，猪价或也将顺势回落，但也不会突破前期低点。

市场对优果率担忧加剧 苹果期价创一年新高

九月以来，苹果期货自5394元/吨的低点持续反弹，25日早盘更是强势封板涨停，期价站上8300元/吨大关，创下一年以来新高。当前天气扰动不断，市场对于优果率的担忧加剧，导致盘面做多气氛较浓。

而相比于不断走强的苹果期价，近期现货市场行情走势却出现一定程度分化，优质好货价格维持高位稳定，客商收购积极性较好。但一般货源供应充足，价格维持较低水平，农户有被动入库的情况出现。

“本年度苹果生产前期未发现明显问题，但摘袋之后，出现了明显的质量下滑的问题，且山东和西部产区都受到明显的影响。”中信建投期货分析师魏鑫对新华财经表示，具体看来，西部产区主要反映果径偏小、果面不佳等问题，且问题覆盖面积较大，同时陕北又出现冰雹天气，导致优果率明显下滑。整个西部的降雨过程同果树的需水时间段错开，是造成西部优果率下降的主要原因。山东地区整体同样受到果锈等因素的影响，市场出现了明显的降级销售，果商采购标准也有松动。从产量上来说，全国苹果生产情况稳定，产量稳中略增，但实际苹果期货交易的主要还是商品果，最终落脚到入库水平上。“预计今年入库情况较往年有所下滑，但也需要关注果农被动入库的情况。”

虽然苹果期货近期涨势凌厉，但展望后市，魏鑫仍认为苹果价格上方空间相对有限。他指出，当前苹果价格的主要驱动因素还是基于仓单的制作成本。由于优果率偏低，优果与次果价格差距较大，资金方接交割品的意愿比较强，使得近月市场受到支撑。但是远月方面，则需要进一步考虑未来库存数据和库存的去化速度。“下一步关注霜降后一周以及11月上旬库存数据发布后，相关利多因素消化，是否出现趋势上的转折。”他说。

蔬菜上行提振蛋价 期价上探至7个月高点

虽然和触及涨停的苹果、生猪期货相比较，鸡蛋期货走势稍显逊色，但近来蔬菜和生猪价格的不断上涨给蛋价带来外溢支撑，鸡蛋现货价格表现较为强势，对盘面形成提振，鸡蛋期价也悄无声息的上探至7个月高点。

中信建投期货在研报中指出，过去两周肉蛋价格的大幅上行确实受到了蔬菜上行的提振，且在未来2-3个月蔬菜价格的持续偏强有助于提升肉，蛋的替代消费需求，支撑本轮肉，蛋的反弹幅度。但是，蔬菜价格并不足以逆转肉，蛋本身的供需基本面。

光大期货分析，从鸡蛋自身的基本面来看，供给方面，在产蛋鸡存栏延续下降，而产蛋率稳定的情况下，短期供给相对偏紧。根据历史补栏情况推测，年底新增开产蛋鸡量下降。受鸡蛋价格上涨影响，上周养殖出现压栏惜售心态，老鸡淘汰量延续低位运行。另外，从鸡龄结构来看，可淘老鸡数量较小，预计未来老鸡大量淘汰概率小。因此淘汰量下降抵消部分新增下降的利好，预计年底，在产蛋鸡存栏稳中小幅下降可能性大。鸡苗方面，虽然上周饲料成本小幅下降，但仍处于历史高位，养殖端补栏谨慎，鸡苗价格延续下跌。但近两个月育雏鸡补栏量环比小幅增加，对应明年初新增开产量将开始增加。

需求方面，目前市场需求逐渐好转，销区销量有所增加，现货价格受到提振。截至10月21日当周，机构对全国五个城市代表市场进行数据监测显示，总计鸡蛋销量为7595.1吨，环比增幅1.26%，同比降幅8.23%。但随着现货价格进入高位区间，贸易商备货谨慎，将会一定程度影响短期需求。“中长期来看，元旦、春节鸡蛋需求将达到全年次高点，鸡蛋需求将出现季节性增加。”光大期货表示。

综合来看，存栏量延续低位态势，部分产区货源偏紧。但是，考虑到当前蛋价已涨至高位，终端群众消费接受程度有限，面对高蛋价贸易商避险心态明显，拿货谨慎多持观望态度。且近期鸡蛋期货价格强势上涨，也将在一定程度上透支元旦前期货盘面走势。

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