本周(12.12-12.16)国内钢价震荡上行格局未变，受上周末唐山中频炉停产事件影响，“双十二”当天自钢坯开始启动暴力拉涨模式，成品材价格随之 飙升，并刷出了年度新高。但好景不长，由于市场恐高情绪累积，获利套现、落袋为安心理一时占据上风，周二开始钢价出现高位回吐，部分品种从周初高点坠落累 积跌幅迫近百元。在市场摇摇欲坠之际，环保限产再次扛起助攻大旗，钢价反攻，重回升势，但势头暂时未达到周初的力度。截至2016年12月16日，综合价格指数达到142点，比上周同期涨5.2点；长材价格指数达到145.6点，比上周同期涨5.5点；板材价格指数达到139.9 点，比上周同期涨5.16点。

    周初钢市存在过度反应尤其钢坯，中频炉“一刀切”意味着不管合不合规，都要无一例外的停掉，这其中 即有环保加码的利好，但也不排除资金炒作的影子，之后价格的高位回落也印证了这点，市场自身进行了纠正。另外就是关于冬储，在市场逐利的规则下的确有一部 分敢于冒险的商家赌行情而冬储，另有一小部分按下游采购订单定量储备。大部分商家不敢贸然追高，钢贸商和中间商入场的并不多。一是恐高心理占据主导，担心 市场突然转向亏损；二是年底资金紧张，高价囤货资金占用比例较大影响资金周转腾挪。从目前价格运行至此来看，暂不具备冬储条件，此时入场存在一定风险。从 成交情况来看，在价格上涨后，受“买涨不涨跌”心理影响，也的确刺激了一部分刚需的采购需求，但总体成交表现相对一般，高位成交遇冷，价格存在一定虚涨甚 至空涨的成分。尤其建筑钢材受季节性因素影响，加之近期几个大的基建项目与钢厂直供对接，现货流通渠道采购量呈逐步递减态势。板材由于下游需求旺盛，价格 坚挺程度强于建筑钢材品种。同时，环保限产等诸多因素导致本周各品种库存有回落之势，市场到货速度相比前期也慢了。

    建筑钢材:具体现货价格方面，监测数据显示，截至12月16日，国内10大重点城市Φ25mm三级螺纹钢均价为3537元，比上周同期涨186元，比上月同期涨466元。本周上海、杭 州、天津、西安、郑州、成都涨100-190元，北京、沈阳、武汉、广州涨220-300元。截至12月16日，国内10大重点城市Φ6.5mm、 HPB300高线均价为3655元，比上周同期涨188元，比上月同期涨503元；本周成都涨70元，上海、杭州、武汉、西安、郑州涨120-190元， 广州、天津、沈阳涨230-290元，北京涨320元。

    监测数据显示，截至12月16日，全国29个重点城市建筑钢材社会库存量达到了408.51万吨，比上周同期降0.31万吨，幅度0.08%，比上月同期增9.9%，而比去 年同期增11.96%。从各城市来看，北方主导城市北京库存28.23吨，比上周同期增0.89万吨，幅度3.25%；天津库存13.78万吨，增 0.32万吨，幅度2.37%。南方主导城市上海库存26.8万吨，比上周同期增0.18万吨，幅度0.67%；杭州库存38.34万吨，降1.23万 吨，幅度3.11%；广州库存51.53万吨，降1.45万吨，幅度2.74%；西部重镇成都库存为23.2万吨，增1.4万吨，幅度6.42%；西安库 存17.2万吨，比上周增1.2万吨，幅度7.5%。

    板材:热轧卷板价格方面，监测数据显示，截至12月16日，国内10个重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为3942元，比上周同期涨213元，比上月同期涨641元。其中杭 州、沈阳涨160-190元，成都、郑州、西安、上海、北京、天津、武汉、广州涨200-270元。库存方面，截至12月16日，国内29个重点城市热轧 板卷总库存量达到162.92万吨，比上周同期降1.73万吨，幅度为1.06%，比上月同期降8.08%，比去年同期低26.71%。南方主导城市上海 库存29万吨，比上周同期降1万吨，幅度为3.34%；广州库存37万吨，降2万吨，幅度为5.13%。北方主导城市天津市场库存17.2万吨，增0.4 万吨，幅度2.38%。

    冷轧卷板价格方面，截至12月16日，国内10个重点城市1.0mm 冷轧卷平均价格为4770元，比上周同期价格涨209元，比上月同期涨529元。本周北京、天津涨180-190元，沈阳、广州、武汉、西安、郑州、上 海、成都、杭州涨200-250元。库存方面，截至12月16日，国内24个重点城市冷轧板卷库存量102.81万吨，比上周同期增0.15万吨，幅度 0.14%，比上月同期降4.05%，比去年同期低19.28%。

    中厚板价格方面，截至12月16日，国内10个重点城市20mm中板价格为3697元，比上周同期涨194元，比上月同期涨554元。其中北京、天津、邯郸、沈阳、武汉、西安涨 150-180元，上海、郑州、成都、广州涨200-290元。库存方面，截至12月16日，国内29个重点城市中厚板库存量达到83.77万吨，比上周 同期增0.33万吨，幅度0.39%，比上月同增1.73%，比去年同期低0.99%。

    预测:对于下周走势主要需关注以下几点：环保再加码：年 底，国家誓将环保进行到底。15日环保部发布入秋以来最严重的重污染天气即将来袭，预计16日至21日，京津冀及周边地区将发生大范围重污染天气，与以往 不同的是，此次定上了持续时间最长、污染程度最严重，影响范围最广的标签。目前已有至少包括北京、天津、石家庄、邢台、邯郸、聊城、德州及晋中在内的多个 城市已经启动或定于今天之内启动红色预警应对措施。对以上地区，环保部决定派出13个督查组，发现顶风作案企业、“等风来”等政府不作为将问责严惩，绝不 手软。此消息对钢市的提振作用再次显现，从时间来看将延续至下周，钢价仍将执着的行走在上行通道。但同时也应注意，在环保利好消化后，走高行情能否延续。 且钢价在一次次创出新高之后，市场心态较为复杂，尤其恐高焦躁的情绪始终挥之不去。且近期相继到货的多为前期低价资源，获利了结情绪一旦触动，价格再次冲 高回落的可能性存在。另外，从原材料成本来看，之前搅动市场的“煤超疯”近期止涨回稳迹象明显，钢厂对高品位铁矿石的需求将随之减少，炼钢成本下降与钢价 高位运行形成鲜明反差，钢企利润提高，将有助于钢厂生产积极性的提升。如环保利好被消化，一旦市场供给回归常态，市场又将启动自我调节的功能。毕竟在需求 大环境未发生实质性变化的情况下，目前影响市场的主要因素仍是限产背景下的资源缺位。只是在环保限产成为常态的情况下，钢市反反复复行情也成为常态。大多 是利好来了，就涨涨，利好消化完了就落落。

    美联储加息鞋子落地：北京时间15日凌晨3点美联 储宣布，将基准利率调升25个基点，从0.25%-0.5%上调至0.5%-0.75%。此外，联储的最新经济及利率预期显示，联储预计2017年将加息 3次。从加息幅度来看与市场预期完全一致，但加息次数超出之前2次的预期。受此影响，周四欧市尾盘美元指数大涨1.1%，最高站上103.56点，创出近 14年来新高。与此同时，美股小幅跳水。正如笔者之前所说，近期美元与大宗商品之间已失去必然的联系，其运行轨迹更多的与国内经济好坏和供需层面更加紧 密，事实上也印证了这一点，加息后大宗期现货市场并未发生剧烈波动。15日收盘大商所铁矿石主力1705合约15日全天最高621.5元/吨，全天最低 591.5元/吨，报收于608.5元/吨，较上一交易日结算价相比下跌7元，跌幅1.14%，成交2068708，持仓1125972，较上一交易日减 仓65162。螺纹钢期货止跌回升，RB1705合约终盘报收3413元/吨，涨1元/吨，持仓量2300790，日减仓572。

    资金面趋紧：年底资金现趋紧信号，一方面表现在钢企发债融资收紧，以民营钢企龙头沙钢为例，近期120亿元小公募两度中止，而沙钢仅仅是资金收紧的一个缩影。另外，是整 体资金面流动性的收紧。从央行近期的动作来看，周三进行900亿元7天期逆回购、400亿元14天期逆回购、400亿元28天期逆回购，当日公开市场有 1100亿逆回购到期，公开市场当日净投放600亿；但是当日还有600亿元国库现金定存到期，因此当日资金投放量和回笼量持平。此外，央行对12月15 日-21日的7天、14天逆回购需求询量，对12月15日的28天期逆回购需求进行询量。虽然临近年底，央行出手维稳市场，但货币政策中性偏紧大方向预计 不会改变。而数据显示，11月通胀继续回升，房价高企资产泡沫仍然较大，美联储加息落地且次数超预期等，均对人民币形成较大掣肘，处于进退两难的尴尬境 地。而中国债市周四(12月15日)再次遭遇暴跌，早间国债期货跌停，现券市场继续走跌，许多机构取消了原定的资金融出计划，进一步加剧了资金面的紧张。 受此影响，年底钢企、贸易商以及上下游产业链看紧自己的“钱袋子”，激进冒险的可能性不大。

    另外，财政部和国家税务总局发布了“关于减征1.6升及以下排量乘用车车辆购置税的通知”。经国务院批注，有关部门决定自2017年1月1日起至12月31日止， 对购置1.6升及以下排量的乘用车减按7.5%的税率征收车辆购置税。自2018年1月1日起，恢复按10%的法定税率征收车辆购置税。这意味着，之前小 排量乘用车购置税减半的政策将于年底彻底结束，但明年仍有低于10%的优惠。考虑到新一年将按7.5%的优惠税率，优惠幅度减少2.5个百分点，有购车需 求的刚需族年底赶末班车抢购的可能性较大，年底新车销量翘尾的可能性也较大，对板材是利好。

    总体来看，钢企以及现货市场处于观望氛围当中，限产目前对市场的影响暂时没有太大变化。但钢厂的确有减产，对于执行到什么程度，要看天气变化，污染天气是否如预报按时 到来，持续时间等等，如果天气情况的确不利于生产，环保执行必然按部就班的严厉，期现货市场也将受到较大的影响，但总体来看相比前几波限产，市场反应敏感 度或会有所下降。如天气污染没达到预期，在恐高情绪以及落袋为安的情绪下，价格会有震荡回落的可能。同时，除了基本面、金融属性，黑色系期货市场不能忽 略，周末螺纹、矿石期货纷纷阴线报收，减仓回落，震荡走低格局趋势正在形成，对现货市场的影响有待观察。（来源：兰格钢铁）