供需双缩博弈 螺纹震荡回落

走势回顾

　　昨日螺纹主力1705大幅走低收阴，开盘3280点，最高3309点，最低3167点，收盘3171点，较上日跌122点，跌幅3.7%，成交366万手，较上一交易日增加26.3万手，总持仓232.8万手，较上一交易日增加1.5万手。铁矿石主力1705大幅走低收阴，开盘586.5点，盘中最高590点，最低559点，收盘560点，较上日收盘价跌31.5点，跌幅5.33%。成交量178.9万手，较上一交易日增加14.8万手；总持仓111.4万手，减少1.4万手。

　　昨日夜盘螺纹窄幅震荡收3153点，跌18点。铁矿主力夜盘窄幅震荡收575.5点，涨15.5点。

　　现货市场，上海HRB400（20mm）螺纹钢报价3390元/吨，跌80元/吨；唐山钢坯（Q235）价格为2930元/吨，跌30元/吨。现货贸易进口铁矿石62%品位干基粉矿人民币含税价格为672.67元/吨，环比每吨下降17.75元；国产铁矿石62%品位干基铁精矿含税价格为606.82元/吨，环比上升1.99元/吨。普氏62%铁矿石价格指数涨0.40美元，报81.20美元，月均价80.91美元。

　　宏观及供需分析

　　2016年11月挖掘机产量10774台，月环比增加1488台，较去年同期增加61.4%；1-11月累计产量99447台，累计同比增加15.5%。挖掘机产量大增显示基建投资不断发力。随着调控政策成效逐渐显现，11月份全国热点城市房地产市场迅速降温，房价走势明显趋稳，上海、深圳、杭州、合肥、厦门等5个热点城市新房价格均出现环比负增长。楼市拐点已经出现。山西省1-11月原煤产量同比下降15.2%，降幅明显；1-11月粗钢产量同比增长2.1%。

　　总体评述

　　雾霾持续加重的情况下，各地钢铁煤矿限产力度将持续加大，对螺纹价格有支撑。从供需来看，螺纹钢增产和去产能的矛盾继续激化，而消费淡季的影响愈发显现，产量维持高位、需求疲软对行情形成压制；从成本来看，煤矿安全检查、现货市场偏紧及运力问题也有较强支撑。但发改委进一步释放煤炭产能及政策压制，煤焦价格难以大幅上涨，供暖季将维持高位震荡，成本支撑仍然存在。长期来讲，在去产能仍为主旋律的背景下明年螺纹钢仍将维持偏强走势；短期螺纹承压回落，关注3000点支撑。

　　操作建议

　　螺纹:关注3000点支撑，观望为主。

　　铁矿:高位震荡，观望为主。